Nella seconda parte del report, riservata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un innovativo ETF quotato a Milano, adatto ad investitori che come noi ricercano strumenti capaci di generare rendite elevate. Il fondo investe su un ampio paniere di immobili in tutto il mondo, offrendo una stabile cedola trimestrale derivante dagli affitti.
La settimana appena trascorsa ha confermato un andamento in rialzo per i nostri portafogli, in decisa controtendenza rispetto all'andamento negativo dei mercati azionari americani, con l'indice S&P 500 in ribasso di -1,55% nello stesso periodo. Al primo posto, con un progresso settimanale pari a +2,2%, spicca il modello Top Dividend, che porta il guadagno complessivo a +21,5% negli ultimi 12 mesi e segnando un nuovo massimo storico. Positivo anche il portafoglio Top Analisti con ben 27 titoli in progresso di oltre il 3% nelle ultime cinque sedute. Tra questi, spicca NNN Reit (NNN), in crescita di +6%, dopo l'annuncio di un nuovo aumento del dividendo di +3,3% portando a 37 anni consecutivi di aumenti. Questa società è uno dei maggiori fondi immobiliari quotati a Wall Street specializzato nel affitto netto (net-lease) di immobili commerciali a inquilino singolo (ristoranti, farmacie, centri fitness, concessionarie). Il titolo appartiene da tempo al nostro portafoglio, e non è difficile capire perché: il suo modello di business presenta un rischio operativo bassissimo, poiché gli inquilini si fanno carico di tasse, assicurazioni e manutenzione degli immobili, lasciando a NNN un flusso di canoni quasi puro. Il rendimento attuale del 5,00% annuo generato dagli affitti, è tra i più elevati della lista, e la costanza dimostrata in quasi quattro decenni di aumenti ininterrotti è esattamente il tipo di affidabilità che cerchiamo nelle società selezionate per il portafoglio.Su queste basi manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY. Forte rialzo anche per Vodafone (VOD), che ha vissuto una settimana esplosiva, con un balzo di oltre il 20% da giovedì 9 luglio, un rialzo alimentato principalmente da un singolo evento: Vega, il veicolo d'investimento controllato dalla famiglia del miliardario francese delle telecomunicazioni Xavier Niel, maggiore azionista di Iliad, ha accordato l'acquisto dell'intera quota del 16,2% detenuta da Emirates Telecommunications Group in Vodafone, per circa 4,4 miliardi di sterline. Non si è trattato solo di un premio pagato sul prezzo di mercato. Per molti operatori l'operazione rappresenta un forte voto di fiducia da parte di uno degli investitori più esperti del settore telecom europeo, segnale che in Vodafone resta ancora valore inespresso. Dopo il closing dell'operazione, Niel diventerà il maggiore azionista della società, prendendo il posto di Emirates Telecommunications Group, che uscirà completamente dall'investimento. Non si è trattato solo del premio pagato sul prezzo di mercato. Per molti operatori l'operazione rappresenta un forte voto di fiducia da parte di uno degli investitori più esperti del settore telecom europeo, segnale che in Vodafone resta ancora valore inespresso. Dopo il closing dell'operazione, Niel diventerà il maggiore azionista della società, prendendo il posto di Emirates Telecommunications Group, che uscirà completamente dall'investimento. A dare ulteriore slancio è arrivato anche un upgrade degli analisti: New Street Research ha alzato il giudizio su Vodafone a Buy da Neutral, sottolineando un miglior rapporto rischio-rendimento percepito. Vodafone ha chiuso venerdì scorso sopra il prezzo del pacchetto azionario approvato da Niel, con volumi di scambio molto sostenuti: 786,1 milioni di azioni scambiate in cinque giorni, contro 374,2 milioni della settimana precedente. Nel complesso il titolo è salito di +20,5% dal 9 luglio, contro un +1,2% del FTSE 100 nello stesso periodo. Tecnicamente, le azioni hanno superato in modo netto la media mobile esponenziale a 200 giorni, tentando un'inversione del trend ribassista di lungo periodo, Secondo gli analisti di Berenberg, con Niel al comando potrebbero arrivare tagli dei costi più rapidi e un miglioramento del flusso di cassa libero. Il prossimo appuntamento chiave è fissato per il 27 luglio 2026, quando Vodafone pubblicherà i risultati del secondo trimestre, offrendo la prima verifica sull'andamento dell'integrazione VodafoneThree e sul ritorno alla crescita in Germania rispetto alla guidance FY27 di 11,9-12,2 miliardi di euro di EBITDA. Vale la pena notare che non tutti gli analisti sono convinti che il rally sia sostenibile nel breve termine, in assenza di nuovi catalizzatori dopo lo shock iniziale della notizia. Manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD.
Nonostante i progressi dei principali indici azionari americani, con il Nasdaq e l'S&P500 entrambi in rialzo di oltre il 20% negli ultimi 12 mesi, attualmente, secondo Morningstar, il mercato azionario statunitense è scambiato con uno sconto del 7,4% rispetto alla media ponderata delle valutazioni intrinseche. Nel complesso, il mercato è classificato come moderatamente sottovalutato. I titoli "growth" sono scambiati in media con uno sconto del 5%, mentre i titoli "value" presentano uno sconto del 6% rispetto alle stime del loro fair value.
In particolare, secondo le ultime valutazioni di Morningstar aggiornate al 17 luglio 2026, numerose società offrono ancora valutazioni interessanti. Complessivamente, su un paniere di 913 società monitorate a Wall Street, ben 320 società offrono sconti elevati in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con rating assegnati pari a quattro o cinque stelle, e una quota pari al 35% del campione. In sintesi, oltre una società su tre presenta oggi quotazioni scontate secondo Morningstar, e si trova in potenziale area di acquisto. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, a cui si aggiungono lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:
Nuovo BUY su Walmart (WMT) - Rete di oltre 10.000 supermercati e negozi discount – In data 16/07/26 l’analista Kate McShane di Goldman Sachs ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 154 dollari, pari a +34,8% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2- In data 17/07/26 l’analista Robbie Marcus di J.P. Morgan ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 120 dollari pari a +19,2% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Coca-Cola (KO) – Leader mondiale delle bevande - In data 16/07/26 l’analista Peter Grom di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 98 dollari, pari a +20,2% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 16/07/26 l’analista Josh Baer di Morgan Stanley ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 650 dollari, pari a +65,1% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 17/07/26 l’analista Ivan Feinseth di Tigress Financial ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 390 dollari, pari a +45,7% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 77 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 300 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,6 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +9,5% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +11,7%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: Utilizziamo parte della disponibilità liquida derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 68 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.
Nuovo BUY - Dividendo record 6,5% per investire sul grande business delle telecomunicazioni negli Stati Uniti
Principali motivazioni di acquisto:
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Solida posizione di mercato: Questa azienda è una delle più grandi società di telecomunicazioni degli Stati Uniti, con una forte presenza nel mercato della telefonia mobile, fissa, Internet e televisione.
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Crescita dei ricavi: La società ha registrato una crescita costante dei ricavi negli ultimi anni, guidata dalla crescita dei servizi di telefonia mobile e dati.
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Investimenti in nuove tecnologie: La società sta investendo in nuove tecnologie, come la 5G e l'intelligenza artificiale, per rimanere all'avanguardia del mercato delle telecomunicazioni.
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Dividendo generoso: la società paga un dividendo generoso, offrendo agli azionisti un reddito elevato e crescente nel tempo.
Descrizione del business: Fondata nel 1983 e quasi 100.000 dipendenti questa società è una delle principali aziende di telecomunicazioni negli Stati Uniti. Fornisce servizi di telefonia mobile, connettività Internet, televisione via cavo e servizi di comunicazione aziendale. Inoltre, l'azienda è coinvolta nello sviluppo e nell'implementazione di reti di comunicazione 5G. La società offre anche servizi cloud e di sicurezza informatica. In particolare:
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Servizi di Telefonia Mobile: La società è uno dei principali fornitori di servizi di telefonia mobile negli Stati Uniti. Offre una vasta gamma di piani tariffari per telefoni cellulari, con copertura nazionale e servizio 5G.
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Servizi Internet: La società fornisce servizi di connettività Internet a banda larga attraverso reti DSL e fibra ottica. Questi servizi sono disponibili sia per utenti domestici che per clienti aziendali.
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Televisione Via Cavo: La società offre servizi televisivi via cavo attraverso la sua divisione dedicata. Questo include una vasta gamma di canali televisivi, DVR e servizi on-demand.
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Comunicazioni Aziendali: La divisione Business fornisce servizi di comunicazione e connettività alle imprese. Questi servizi includono reti dati, soluzioni cloud, servizi di comunicazione unificata e molto altro ancora per aiutare le aziende a gestire le loro operazioni.
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Reti 5G: La società è stata una delle prime società a lanciare reti 5G negli Stati Uniti. Investe in reti 5G ad alta velocità per supportare una connettività più veloce e avanzata per i clienti residenziali e aziendali.
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Servizi Cloud e Sicurezza Informatica: La società offre servizi cloud per l'archiviazione e la gestione dei dati aziendali. Inoltre, fornisce soluzioni di sicurezza informatica per proteggere le reti e i dati dei clienti da minacce online.
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Internet delle Cose (IoT): La società è coinvolta nello sviluppo di soluzioni IoT per connettere dispositivi e macchinari in vari settori, come l'automotive, la sanità e l'agricoltura.
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Sponsorizzazioni e Media: La società ha sponsorizzato vari eventi sportivi e culturali, ed è stata coinvolta nella produzione e distribuzione di contenuti mediatici tramite la sua divisione Media, che include alcune delle più popolari piattaforme su internet.
Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 22 anni. Ai prezzi attuali di borsa, il dividendo è pari al 6,5% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Si tratta attualmente di una delle posizioni del nostro portafoglio Top Analisti con il dividendo più elevato.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni la società ha registrato una flessione degli utili del 6,4% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono una decisa inversione del trend, con un aumento del 7,8% annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 8,8 volte gli utili attesi per il 2026. La capitalizzazione attuale è pari a 182 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 1,3 volte.
Performance in borsa: Negli ultimi decenni questa società ha messo a segno risultati record. Un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo il 30 novembre 1983, si è trasformato ad oggi in un controvalore pari a 386.215 dollari, considerando il reinvestimento dei dividendi. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore di quasi il 30% rispetto ai massimi toccati a settembre del 2019, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 31 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +17,7% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il ricco dividendo pari al 6,5%, per un total return pari a +24,2%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del 18% rispetto al valore intrinseco calcolato.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 2,83 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 2,5% annuo, valore conservativo, sulla base delle crescite ottenute negli ultimi 3 anni
3) Tasso di sconto applicato: 8% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 52.74 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 43.59 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 17,4% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi la società per il nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.
Incassare stabili rendite da affitti con un ETF immobiliare a livello globale
Investire in immobili incassando regolarmente le rendite da affitti costituisce da sempre una delle forme più utilizzate per la creazione di rendite periodiche crescenti, abbinate alle potenziali rivalutazioni degli immobili nel medio lungo termine, in grado di proteggere il patrimonio dall'inflazione. Storicamente i fondi immobiliari nel lungo termine hanno ottenuto performance superiori agli indici di borsa, con una minore volatilità. Numerosi studi hanno dimostrato che inserendo questi strumenti in un portafoglio composto da azioni ed obbligazioni si riducono i rischi complessivi e si ottiene maggiore stabilità. I risultati di lungo termine confermano questo trend: dal 1972 al 2025, l'indice FTSE Nareit US Real Estate, che misura la performance dei maggiori fondi immobiliari americani, ha messo a segno un rendimento del 9,1% annuo composto, suddiviso tra affitti ed incrementi di capitale. Su queste basi, un importo di 10.000 dollari investito a maggio del 1972 sull'indice reinvestendo costantemente i dividendi percepiti, è diventato oggi ben 1.006.724 dollari, con una performance complessiva record pari a +9967%. Il mese scorso abbiamo incassato il dividendo trimestrale di questo particolare ETF globale operante nel settore immobiliare, presente nel nostro modello già da diversi anni. Sulla base di quanto percepito negli ultimi quattro trimestri, il totale dei dividendi incassati rappresenta un rendimento pari al 2,9% annuo sulle attuali quotazioni di borsa del fondo, che sale al 4,2% annuo sui nostri prezzi originali di carico.. Con una quota importante, pari al 8,5% del portafoglio, questo particolare ETF a rendita rappresenta attualmente la terza maggiore partecipazione del nostro portafoglio ETF Italia e ci permette di investire in un paniere di immobili prestigiosi in tutto il mondo in maniera diversificata, ottenendo contestualmente una rendita stabile derivante dagli affitti. Considerata la diversificazione su varie tipologie di immobili situati nei maggiori paesi del mondo, questo fondo costituisce un efficace strumento a rendita per ottenere una ampia esposizione al settore immobiliare senza l'onere di possedere e gestire immobili a livello diretto. L'ETF investe attualmente in un paniere di oltre 300 società immobiliari e REIT di diversi paesi, tra cui, Stati Uniti, Hong Kong, Singapore, Giappone, Francia, Regno Unito e Canada, con un dividendo annuo di almeno il 2%. I REIT (Real Estate Investment Trust) sono società che possiedono e gestiscono immobili generando redditi da locazioni. Per mantenere lo status, che permette forti sconti fiscali, i REIT devono distribuire annualmente agli azionisti almeno il 90% del loro utile tassabile, ottenuto per almeno il 75% da locazioni, mutui e vendite di immobili. Investendo sui Reit, i partecipanti possono quindi contare su un trattamento prioritario nella distribuzione delle rendite da affitti. Considerata l' ampia diversificazione e la stabilità dei flussi di rendita, questo ETF costituisce uno degli strumenti più efficaci per investire nel settore immobiliare e si presta, alle attuali quotazioni, ad ulteriori acquisti mediando i corsi in un'ottica di accumulo.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
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