Dopo un veloce ribasso di circa il 30% in un solo mese, la borsa Usa sta segnando in questo momento il tredicesimo peggiore bear market della sua storia (ribassi di oltre il 20%). E' finita questa fase? Siamo già al fondo oppure proseguirà il trend in calo? Nessuno è in grado di prevedere quale sarà il picco minimo. Con una perdita ulteriore del 15% dai livelli attuali si arriverebbe ad un -40% complessivo. Con una perdita ulteriore del 30% dai livelli attuali si arriverebbe ad un -50% complessivo. In ogni caso, livelli di perdite a -40% o -50% si sono già verificati in passato e fanno parte della storia del mercato azionario. Secondo uno studio pubblicato in questi giorni da Ben Carlson, acquistare azioni ai minimi di tutti i precedenti bear market si è sempre confermato come un ottimo affare, anche dopo il pesantissimo ribasso del 1929-1932 in cui Wall Street aveva segnato -86,2%.
fonte Ben Carlson
La tabella sopra mostra le performance, dopo un anno dai minimi, tre anni dai minimi e 5 anni dai minimi per ciascuno dei 13 ribassi. Come si evidenzia, proprio il peggiore, iniziato il 7 settembre 1929 e terminato il 1 giugno 1932 (33 mesi), concluso con -86,2%, mostrava dopo un anno una performance positiva di +162,9%, dopo tre anni di +170,5% e dopo 5 anni di +344,8%. Complessivamente, dopo tutte le fasi negative della storia a Wall Street sono sempre seguiti anni di forte rialzo. Anche se è quasi impossibile cogliere sempre i picchi minimi per investire, comprare rateizzando magari in più volte dopo periodi di forti ribassi, ha garantito nel passato ritorni particolarmente elevati nel lungo termine. I bear market hanno tutti una cosa in comune. Prima o poi finiscono!
Paolo Crociato
DIVIDENDI.ORG
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