La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento stabile per i nostri portafogli, con chiusure sui livelli della settimana precedente, intorno ai livelli massimi del 2025. In particolare, la notizia di rilievo riguarda il nostro portafoglio Top Analisti, con il completamento della acquisizione di Kellanova, presente dal 2019 nel modello, da parte della società Mars. In particolare, Mars ha completato l'acquisizione di Kellanova per circa 36 miliardi di dollari, con valuta 11 dicembre 2025, dopo l'approvazione incondizionata della Commissione Europea annunciata l'8 dicembre 2025. L'operazione, già annunciata il 14 agosto 2024, integra i marchi di snack salati di Kellanova come Pringles, Cheez-It e Pop-Tarts nel portafoglio di Mars, che include Snickers, M&M's e KIND, creando un gigante globale degli snack. L'accordo ha previsto un'offerta di 83,50 dollari per azione in contanti, con un premio del 33% sul prezzo precedente l'annuncio, e ha ottenuto tutte le 28 approvazioni regolatorie necessarie, inclusa quella della FTC statunitense a giugno 2025. Dopo la chiusura, le azioni di Kellanova hanno cessato di essere quotate al NYSE, e i dipendenti sono stati integrati in Mars, con focus su innovazione e crescita. Mars, azienda familiare con 55 miliardi di ricavi annui e 150.000 dipendenti, rafforza la sua divisione snacking (Mars Wrigley), combinando segmenti complementari senza rischi antitrust significativi. I CEO Poul Weihrauch di Mars e Steve Cahillane di Kellanova hanno sottolineato l'allineamento di scopi e l'opportunità per i marchi di prosperare in un portafoglio più diversificato. La chiusura di questa operazione ha generato una performance di +62% della data del nostro acquisto. Cogliamo l’occasione per congratularci con i nostri lettori e abbonati che ci seguono da più tempo e che possono condividere oggi con noi i buoni risultati conseguiti. Ci auguriamo che la nuova società che acquistiamo oggi con la liquidità derivante da questa operazione, possa ripetere in futuro le ottime performance ottenute da Kellanova.
Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 19 dicembre 2025, su un paniere di su un paniere di 917 società monitorate a Wall Street, ben 339 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 36,9% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +8,5% ad un massimo di +21,3% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:
Nuovo BUY su Coca-Cola (KO) – Leader mondiale delle bevande con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 19/12/25 l’analista Peter Galbo di Bank of America Sec. ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 85 dollari, pari a +21,3% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 19/12/25 l’analista Tycho Peterson di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 139 dollari, pari a +37,5% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 18/12/25 l’analista David Amsellem di Piper Sandler ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 289 dollari, pari a +29,7% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, Leader mondiale dei prodotti di largo consumo, con 69 anni di aumenti dei dividendi. In data 16/12/25 l’analista Kaumil Gajrawala di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 179 dollari, pari a +22,9% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Lowe’s (LOW) - Leader Usa dei prodotti della casa, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 17/12/25 l’analista Scott Ciccarelli di Truist Financial ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 269 dollari, pari a +8,5% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,7 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,7% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +13,4%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della nuova liquidità disponibile derivante dalla acquisizione di Kellanova, e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 624 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti (abbiamo calcolato i dividendi previsti dal nuovo investimento di oggi, pari a 2.016 dollari annui, a cui vanno detratti 1.392 dollari annui non più incassati dopo la vendita di Kellanova, per una differenza pari a +624 dollari aggiuntivi). Segue analisi dettagliata del titolo.
Nuovo BUY - Un Gigante dei Consumi in saldo con oltre 50 anni di aumenti dei dividendi
Principali Motivazioni di Acquisto: Le motivazioni principali risiedono in una combinazione di rendimento e ristrutturazione strategica.
1. Rendimento da Dividendo "High Yield": A causa della recente pressione sul prezzo delle azioni, che oscillano ora intorno all'area dei 100-101 dollari, il rendimento del dividendo ha raggiunto livelli storicamente elevati, superando la soglia psicologica del 5%. Per gli investitori a caccia di reddito (income investors), questo rappresenta un flusso di cassa estremamente attraente, ben superiore ai rendimenti obbligazionari governativi attuali.
2. Valutazione a Sconto: Il titolo scambia a multipli di prezzo/utili (P/E) inferiori rispetto alla sua media storica quinquennale e a sconto rispetto ai principali concorrenti del settore "Household & Personal Products". Il mercato sembra aver prezzato lo scenario peggiore riguardo al rallentamento dei volumi, offrendo un margine di sicurezza per chi entra a questi livelli.
3. Piano di Ristrutturazione "Powering Care": La società sta implementando una massiccia riorganizzazione operativa (nota come iniziativa di trasformazione 2024-2025) volta a semplificare la catena di approvvigionamento e ridurre i costi strutturali di centinaia di milioni di dollari. Se il management riuscirà a stabilizzare i margini, il potenziale di apprezzamento del capitale (re-rating) dovrebbe essere significativo.
4. Resilienza del Business: Nonostante le difficoltà di crescita organica, i prodotti venduti dalla società (pannolini, carta igienica, fazzoletti) godono di una domanda anelastica. In caso di recessione economica nel 2026, questo titolo funge da classico bene rifugio difensivo.
Descrizione del Business e Fondamentali: Fondata nel lontano 1872 ed oltre 38.000 dipendenti, la società, insieme alle sue controllate, produce e commercializza prodotti per l'igiene personale e beni di consumo in oltre 175 paesi in tutto il mondo, grazie alla grande diffusione dei suoi marchi di igiene e beni di consumo, rendendola una delle realtà più globali nel suo settore. Opera attraverso tre segmenti: Nord America, International Personal Care e International Family Care and Professional. Il segmento Nord America offre pannolini usa e getta, pantaloni per l'addestramento e per ragazzi, mutandine per il nuoto, salviette per bambini, prodotti per l'igiene femminile e per l'incontinenza, biancheria intima riutilizzabile, fazzoletti per il viso e per il bagno, asciugamani di carta, tovaglioli, salviette, saponi e disinfettanti e altri prodotti correlati con alcuni dei marchi più conosciuti a livello globale. Il segmento International Personal Care offre prodotti per la cura dei bambini e dei neonati, per la cura degli adulti e per l'igiene femminile, tra cui pannolini usa e getta, pantaloni per l'addestramento e per i giovani, pannolini da bagno, salviette per bambini, prodotti per l'igiene femminile e per l'incontinenza, biancheria intima riutilizzabile e altri prodotti correlati. Il segmento International Family Care and Professional offre prodotti per la pulizia del viso e del bagno, asciugamani di carta, tovaglioli, salviette, fazzoletti, saponi e disinfettanti e altri prodotti correlati. La società vende anche prodotti per uso domestico direttamente a supermercati, grandi magazzini, drugstore, e altri punti vendita al dettaglio, oltre che attraverso altri distributori e il commercio elettronico; e prodotti per uso professionale direttamente a distributori, aziende manifatturiere, alloggi, uffici, servizi di ristorazione e strutture pubbliche, oltre che attraverso il commercio elettronico.
Risultati Finanziari:
Analizzando i dati più recenti disponibili relativi al terzo trimestre 2025, la società ha mostrato le cicatrici di un ambiente macroeconomico difficile.
Ricavi: Le vendite nette si sono attestate intorno ai 4,5 miliardi di dollari, in calo rispetto all'anno precedente. Questo calo è stato influenzato dall'uscita strategica da alcuni business a basso margine (come la produzione di pannolini private label) e da venti contrari in termini valutari.
Crescita Organica: Le vendite organiche hanno mostrato debolezza (segno negativo o crescita piatta), con un calo dei volumi che ha compensato gli aumenti di prezzo effettuati in passato.
-Multipli di Borsa: Al prezzo di chiusura del 19 dicembre 2025 (pari a100,60 dollari), la società capitalizza circa 34 miliardi di dollari. Il rapporto P/E (Price to Earnings) forward si attesta intorno a 14,5 volte, un livello decisamente basso per un "Dividend Aristocrat", che solitamente scambia tra 18 e 22 volte.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni la società ha aumentato gli utili del 1,3% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono un trend decisamente più sostenuto, con una crescita degli utili pari a +23,8% annuo.
Politica dei Dividendi: Se c'è un aspetto che mantiene fedeli gli azionisti di lungo corso, questa è la politica di remunerazione. La società vanta un importante track record, con ben 53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Ha attraversato crisi petrolifere, bolle dot-com, la crisi finanziaria del 2008 e la pandemia, senza mai tagliare la cedola, anzi aumentandola ogni anno. Alle attuali quotazioni del titolo il rendimento del dividendo si attesta ad un impressionante 5% annuo, contro una media di rendimento da dividendo degli ultimi 5 anni attestata tra il 3,2% e il 3,5%. L'attuale rendimento del 5% segnala una forte sottovalutazione del titolo in borsa. Il payout ratio (la percentuale degli utili distribuita come dividendi) è elevato, posizionato tra il 75% e l'85%, il che lascia poco spazio per errori operativi, ma il management ha ribadito l'impegno prioritario verso la distribuzione della cedola.
Giudizio degli Analisti: Il giudizio medio dei 26 analisti e broker che seguono il titolo è pari a HOLD (2,6) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +23,5% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo pari al 5%, per un total return pari a +28,5%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 24% rispetto al valore intrinseco calcolato.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 4,08 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni
4) Tasso di sconto applicato: 9% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 132,30 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 100,65 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 23,9% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
Con soli 19,99 euro mensili a mezzo carta di credito, o tramite bonifico bancario è possibile rimanere sempre aggiornati su tutte le ultime raccomandazioni dei migliori analisti e Guru internazionali. L'abbonamento è libero e può essere sospeso anche dopo il primo mese. Ad un costo di 66 centesimi al giorno, e meno di un qualsiasi quotidiano, gli iscritti al secondo livello ricevono tutti i martedì i portafogli, i consigli e le raccomandazioni di un pannello tra i maggiori esperti internazionali, che negli ultimi 50 anni hanno già dimostrato le loro capacità di battere il mercato con qualsiasi andamento, accumulando e creando ricchezza per i loro clienti. Il nostro sistema, dopo una breve registrazione, permette di effettuare il pagamento on line con tutte le principali carte di credito, incluso le prepagate. In pochi minuti, dopo l'attivazione, gli iscritti ricevono una mail di benvenuto con i codici di accesso al servizio per l'area riservata.
clicca qui per abbonarti anche per un solo mese: ISCRIZIONE
Regola base: disciplina di investimento
|
Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
Disclaimer: Dividendi.org è un blog a carattere informativo e divulgativo sui mercati. Le notizie pubblicate non possono in alcun modo essere considerate come raccomandazioni di acquisto o vendita di titoli, di valute o di operazioni immobiliari. Dividendi.org prepara le analisi, gli studi e gli elaborati sulla base di informazioni provenienti da fonti indipendenti e ritenute autorevoli. Non vi è comunque alcuna garanzia che le previsioni contenute negli elaborati si verifichino puntualmente. Dividendi.org non si assume quindi alcuna responsabilità su eventuali perdite derivanti da acquisti o vendite effettuati dalla clientela a seguito della lettura e interpretazione degli elaborati di volta in volta allestiti. Tali reports devono quindi essere utilizzati dalla clientela unicamente come mezzo per l'ampliamento delle proprie conoscenze nei diversi settori considerati. Per cancellare la propria adesione al secondo livello inviare una email a info@dividendi.org con una richiesta in tal senso.
Nessun commento:
Posta un commento