La settimana appena trascorsa ha confermato un andamento positivo per i nostri portafogli, che hanno chiuso tutti in rialzo e intorno ai massimi storici delle ultime settimane. In questo contesto, ben 11 società tra quelle appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti si sono particolarmente distinte, con guadagni superiori al 4% nelle ultime cinque sedute.
Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 14/11/2025, su un paniere di 929 società monitorate, ben 365 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 39,2% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +14,8% ad un massimo di +24,1% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 14/11/25 l’analista Robert Ohmes di Bank of America Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 125 dollari, pari a +21,8% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Nike Inc. (NKE) – Leader nell’abbigliamento sportivo con 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 13/11/25 l’analista Ike Boruchow di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 75 dollari, pari a +14,8% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 11/11/25 l’analista Zachary Fadem di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 280 dollari, pari a +19% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Starbucks (SBUX) - Leader mondiale delle caffetterie, con 15 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 10/11/25 l'analista David Palmer di Evercore ISI ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 105 dollari, pari a +24,1% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 72 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,3 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,5% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +13,3%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: Utilizziamo una parte della disponibilità liquida derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 103 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.
Nuovo BUY - Dividendo 6,9% e potenziali elevati per il futuro - Un leader Pharma sottovalutato per il nostro portafoglio
In un panorama economico in evoluzione, il settore farmaceutico continua a offrire opportunità di investimento solide, specialmente per chi cerca una combinazione di crescita e stabilità. Nel report di oggi, investiamo ulteriormente su uno dei leader globali del settore, approfittando dei dividendi elevati, abbinati a quotazioni a sconto in borsa. Nelle ultime sedute, il titolo è stato al centro dell'attenzione degli investitori, che hanno festeggiato la vittoria del gigante farmaceutico in una feroce guerra di offerte per l'acquisizione di un concorrente, sviluppatore di farmaci per l'obesità, riflettendo l'ottimismo degli investitori riguardo al redditizio mercato dei farmaci per la perdita di peso. In questo contesto, la società ha annunciato di essersi assicurata un accordo da 10 miliardi di dollari per l'acquisizione del concorrente, dopo un'accesa competizione. L'acquisizione ha richiesto alla società di addolcire la sua offerta più volte, aggiungendo alla fine altri 1,7 miliardi di dollari per vincere la guerra delle offerte. Questa acquisizione strategica rappresenta la rinnovata spinta nel mercato in forte espansione del trattamento dell'obesità, poiché l'azienda cerca di diversificare i propri flussi di entrate e capitalizzare la crescente domanda di farmaci per la perdita di peso.
Profilo Aziendale e Dati Finanziari Chiave
La società è stata fondata nel 1849 a New York, quando due cugini, iniziarono a produrre prodotti chimici e farmaceutici. Oggi, con circa 88.000 dipendenti in tutto il mondo, rappresenta un colosso multinazionale nel settore farmaceutico e biotecnologico, con sede principale negli Stati Uniti. Il suo core business si concentra su ricerca, sviluppo e commercializzazione di medicinali innovativi, inclusi vaccini, terapie oncologiche, trattamenti per malattie rare e farmaci cardiovascolari. Attraverso acquisizioni strategiche, ha rafforzato la sua pipeline in oncologia, mentre continua a investire in nuove tecnologie per vaccini contro malattie infettive. Dal punto di vista finanziario, la società ha generato ricavi annui per 62,8 miliardi di dollari per l'intero 2025, riflettendo una guidance aggiornata che include contributi da nuovi prodotti e crescita organica. Nel secondo trimestre del 2025, i ricavi hanno raggiunto i 14,7 miliardi di dollari, segnando un aumento del 10% su base annua operativa, grazie a una solida performance nei segmenti oncologici e vaccinali. L'utile per azione diluito adjusted è stato di circa 0,78 dollari, con un margine lordo robusto che supporta investimenti in Ricerca e sviluppo. Tra i principali multipli di borsa, il price earning ratio si attesta intorno a 8,3 volte, indicando una valutazione relativamente bassa rispetto ai peer del settore, mentre l'EV/EBITDA è di circa 7,8 volte, suggerendo efficienza operativa e potenziale per apprezzamento.
Principali Motivazioni di Acquisto
Investire nella società oggi presenta diverse attrattive, supportate da una pipeline innovativa e da dinamiche di mercato favorevoli. Ecco le principali motivazioni:
Pipeline Robusta in Oncologia: Con l'acquisizione di Seagen per 43 miliardi di dollari, la società ha ampliato il suo portafoglio in terapie anticancro, puntando a otto prodotti di svolta entro il 2030. I nuovi prodotti stanno guidando una crescita a due cifre in questo segmento, con margini elevati che potrebbero espandere gli utili. Leadership nei Vaccini: La società mantiene una posizione dominante nei vaccini e potenziali sviluppi per RSV e malattia di Lyme. Questi generano ricavi ricorrenti e aprono mercati in espansione.
Efficienza Operativa e Crescita a Lungo Termine: Nel 2025, la società prevede milestone regolatorie per tre nuovi farmaci e completamento di nove trial di Fase 3, supportando una crescita stimata degli utili per azione di oltre il 10%. In aggiunta, i programmi di risparmio costi stanno migliorando i margini, rendendo il titolo attraente per investitori value.
Valutazione a sconto: Con un rendimento da dividendi elevato e multipli compressi, il titolo appare sottovalutato rispetto al potenziale di crescita, offrendo un margine di sicurezza in un settore resiliente.
Queste motivazioni rendono la società un candidato ideale per portafogli diversificati, che puntano a rendite elevate e stabili.
Politica dei Dividendi
La società ha una politica dei dividendi consolidata e shareholder-friendly, che privilegia pagamenti regolari e aumenti sostenibili per premiare la fedeltà degli investitori. Dal 2009, ha aumentato il dividendo ogni anno, raggiungendo 16 anni consecutivi di crescita. Questo la posiziona come un "Dividend Leader" affidabile, con un impegno a mantenere un payout ratio intorno al 90% degli utili, bilanciando reinvestimenti in R&D con ritorni elevati agli azionisti. Attualmente, il dividendo trimestrale è di 0,43 dollari per azione, per un totale annuo di 1,72 dollari, che genera un rendimento del 6,9% superiore alla media del 5,6% degli ultimi 5 anni. La politica prevede revisioni annuali basate su performance finanziarie, con enfasi su sostenibilità: nel primo trimestre 2025, ha dichiarato il 345° dividendo consecutivo, seguito dal 346° nel secondo trimestre. Questo track record riflette una generazione di cash flow stabile, supportata da un business diversificato, e offre un cuscinetto contro la volatilità di mercato.
Valutazioni degli Analisti
Il giudizio medio dei 26 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +13,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 6,9%, per un potenziale complessivo pari a +20,3%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del 30% alle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.
Calcolo del Valore Intrinseco e Confronto con il Prezzo di Mercato
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 1,72 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 5% annuo, valore conservativo, in linea con le crescite effettive ottenute dalla società negli ultimi 10 anni
3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 36,12 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 25,06 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 30,6% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.
ETF obbligazionario a cedola mensile - Rendimento 6,3% annuo con un paniere di titoli di stato emergenti
Il fondo di cui parliamo oggi è presente nel nostro portafoglio ETF da novembre 2010 ed è attualmente uno dei tre strumenti presenti nel modello che prevedono una cedola mensile. La frequenza della distribuzione rende questo ETF particolarmente adatto per ottenere flussi cedolari regolari ed elevati, con un portafoglio diversificato di oltre 600 obbligazioni governative emergenti emesse in dollari. La performance di questo ETF evidenzia una storia di successo. Dalla data di lancio del 15 febbraio 2008 ad oggi, il fondo ha messo a segno una crescita complessiva pari a +133,7%, corrispondente ad un rendimento del 4,9% annuo composto. Per gli investitori privati, questo ETF offre un rendimento netto più elevato, in quanto, essendo composto da titoli di stato, è soggetto ad una ritenuta fiscale ridotta, pari al 12,5%. Secondo le stime del Fondo Monetario, nel corso dei prossimi anni il debito emergente acquisirà una maggiore importanza nel portafoglio degli investitori internazionali a causa dei rapporti debito/pil dei paesi emergenti nettamente più favorevoli rispetto alle economie più sviluppate. Con un patrimonio di quasi 8 miliardi di dollari e un TER dello 0,45%, questo particolare ETF investe in un ampio paniere di titoli di stato dei paesi emergenti, tutti emessi in dollari Usa, da paesi tra i quali Cina, Brasile, Turchia, Arabia Saudita, Messico, e Indonesia. La scadenza media ponderata dei titoli in portafoglio è piuttosto lunga, e pari a 11,2 anni, con il 21,5% del portafoglio che presenta una scadenza media superiore a 20 anni. Su queste basi, il fondo risulta particolarmente sensibile all'andamento dei tassi, e presenta maggiori opportunità di guadagno nel caso di trend al ribasso dei tassi di interesse, scenario in linea con quello registrato negli ultimi mesi. A conferma di questo, il fondo ha beneficiato del trend positivo del mercato obbligazionario, mettendo a segno una performance complessiva pari a +12,5% in dollari da inizio anno. Il fondo include solo obbligazioni con una scadenza minima residua di due anni e con un ammontare minimo di capitale in circolazione di un miliardo di dollari. L’attuale redditività del fondo è attestata su livelli particolarmente elevati, con un dividendo medio pari al 6,3% annuo, distribuito con frequenza mensile. Il rendimento cedolare elevato in una prospettiva di ribasso dei tassi, abbinato alla tassazione ridotta, rendono questo ETF interessante per ulteriori acquisti in un'ottica di accumulo.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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Regola base: disciplina di investimento
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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
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