Prosegue la nostra strategia mirata all'incremento delle rendite mensili erogate dai nostri portafogli. In particolare, nel report di oggi utilizziamo una parte della nuova liquidità disponibile nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, per investire su una primaria società assicurativa internazionale, con un lungo track record di crescite consecutive delle cedole, abbinate a quotazioni a forte sconto in borsa. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 40 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Nella seconda parte, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un nuovo ETF specializzato che investe in un ampio paniere di società ad alto dividendo dei paesi emergenti, con una distribuzione complessiva superiore al 5% annuo, corrisposta in rate trimestrali.
La settimana appena trascorsa ha chiuso in flessione per i principali indici azionari statunitensi, che hanno stornato dai recenti massimi storici toccati a fine luglio. In particolare, l'indice S&P500 ha chiuso la settimana a 6.238 punti, con un calo del 2,36 %, mentre il Dow Jones ha perso circa il 2,82 %, mentre il Nasdaq Composite ha ceduto circa 1,97 %. La debolezza è stata alimentata da una serie di dati macroeconomici deludenti, con il report sull’occupazione di luglio, che ha evidenziato solo 73.000 nuovi posti di lavoro, al di sotto delle aspettative di circa 100.000, con una revisione al ribasso dai mesi precedenti. Questi dati hanno sollevato forti dubbi sulla resilienza dell’economia USA e alimentato aspettative su un possibile taglio dei tassi della Federal Reserve già a settembre. In aggiunta, alla fine della settimana è arrivato l’annuncio di nuovi dazi su scala globale (con un tasso medio effettivo salito al 18–20%), in vigore dal 7 agosto, che ha scatenato forti timori su inflazione e catene di approvvigionamento globali. Il clima d’incertezza sui dati macro e sulle politiche commerciali ha fatto salire il VIX sopra 20 e favorito la corsa ai titoli rifugio come i Treasury bonds. I rendimenti obbligazionari, in particolare quelli a 2 anni, sono nettamente calati, segnale di crescente cautela tra gli investitori. Nonostante il calo di mercato, il settore corporate è rimasto sorprendentemente solido: circa 80‑82% delle aziende dell’S&P500 ha battuto le stime sugli utili, con una crescita degli utili del 10‑11% su base annua e dei ricavi attorno al 5‑6%. In questo contesto , i nostri portafogli hanno mostrato una notevole resistenza, con flessioni sensibilmente inferiori a quelle registrati dal mercato, grazie all'andamento in controtendenza di alcune società leader, che hanno chiuso in guadagno nelle ultime cinque sedute. Tra queste, spicca British American Tobacco (BTI), leader mondiale del tabacco, che ha segnato nuovi massimi annuali, con un progresso pari a +4%, portando il guadagno a +41,7% dalla data del nostro inserimento in portafoglio, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Nonostante il rialzo, manteniamo il titolo in portafoglio, con un rating BUY.
Numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. In particolare, ci sono oggi 720 società a Wall Street con oltre 5 anni consecutivi di aumenti dei dividendi sulle oltre 5.000 quotate. Tra queste, 192 società pari al 26,6% del totale, offrono sconti superiori al 10% rispetto al valore stimato dagli analisti. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli.
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 28/07/25 l’analista Brent Thill di Jefferies ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 600 dollari, pari a +17,1% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Procter & Gamble (PG) - Leader mondiale dei prodotti di largo consumo, con 69 anni di aumenti dei dividendi - In data 28/07/25 l’analista Bryan Spillane di Bank of America ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 180$, pari a +14,6% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 62 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 28/07/25 l’analista Brian Spillane di Bank of America Sec, ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 105$, pari a +21,4% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su McDonald's (MCD) - Leader mondiale della ristorazione, con 49 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 28/07/25 l’analista Dennis Geiger di UBS ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 350 dollari, pari a +17% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 29/07/25 l’analista Robert Moskow di TD Cowen ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 82 dollari, pari a +18,5% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 55 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 29/07/25 l’analista Edward Kelly di Wells Fargo ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 88 dollari, pari a +12,2% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 01/08/25 l’analista Gary Nachman di Raymond James ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 236 dollari, pari a +20,9% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 43 anni consecutivi di aumenti dei dividendi -In data 01/08/25 l'analista James Hooper di Bernstein ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 330 dollari, pari a +17,1% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 71 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,9% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,8 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +11,5% secondo i target medi di 20 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,9% per una crescita potenziale complessiva pari a +14,4%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 29 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio. Segue analisi dettagliata del titolo.
Nuovo BUY - Quotazioni a sconto e potenziali elevati per un leader del settore assicurativo negli Stati Uniti e in Europa
Principali motivazioni di acquisto: Questa importante compagnia assicurativa è una delle società del settore con i multipli più favorevoli, con un price earning pari a sole 7,3 volte gli utili previsti per l'anno in corso, e mantiene intatte le prospettive di crescita per i prossimi anni. Questo significa che ad utili costanti, basterebbero solo 7 anni per raddoppiare il capitale investito, con un rendimento implicito di oltre il 13% annuo. In aggiunta, l'azienda distribuisce attualmente un ricco dividendo, in costante aumento per 17 anni consecutivi, e sta portando avanti un piano di buy back, ovvero acquisti sul mercato di azioni proprie, a sostegno del rafforzamento dell'utile per azione, mostrando una grande attenzione verso i propri soci. Dopo una lunga corsa del titolo, con un guadagno record di +370% da maggio 2020, data del nostro primo inserimento nel portafoglio TOP Analisti, la scorsa settimana il titolo ha evidenziato una flessione di quasi il 10%, dopo aver comunicato utili inferiori alle attese degli analisti nel secondo trimestre 2025, creando una interessante e rara opportunità per ulteriori acquisti a prezzi scontati.
Descrizione del business: Fondata nel lontano 1848 ed oltre 10.000 dipendenti, questa società, tramite le sue controllate, fornisce soluzioni di protezione finanziaria e assicurativa negli Stati Uniti, nel Regno Unito, in Polonia e a livello internazionale. Opera attraverso vari segmenti ed offre una vasta gamma di prodotti assicurativi, tra cui piani per la previdenza integrativa individuali e collettivi, coperture per le disabilità e invalidità a breve e lungo termine, assicurazioni vita individuali e collettive, coperture integrative e volontarie per infortuni, malattie gravi e cure dentali. Le coperture sono offerte principalmente ai datori di lavoro a beneficio dei dipendenti. La compagnia vende i suoi prodotti attraverso una rete di agenti addetti alle vendite sul campo, broker indipendenti e consulenti.
Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 17 anni. Il dividendo attuale è pari al 2,6% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Nel corso degli ultimi anni il rendimento medio percentuale del dividendo si è mosso in un range oscillante da un minimo di 1,1% annuo nei periodi di maggiore sopravvalutazione del titolo, fino ad un massimo di 3% annuo nei periodi di maggiore sottovalutazione. Il dividendo attuale, pari a 2,6% annuo, indica una quotazione del titolo a sconto rispetto alla media storica. Per ritornare nuovamente in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe più che raddoppiare dai livelli attuali.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni la società ha incrementato gli utili di +15,1% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono ulteriori crescite, con un aumento degli utili di +4,6% annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 7,3 volte gli utili attesi per il 2025, contro una media storica del titolo di quasi 10 volte gli utili. La capitalizzazione attuale è pari a 11,9 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 0,9 volte.
Performance in borsa: Da maggio 2020, data del nostro primo acquisto, il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +370%. Nonostante la brillante performance, il titolo quota oggi ad un livello inferiore di quasi il 17% rispetto ai massimi toccati a febbraio 2025, creando una interessante occasione per acquistare il titolo a prezzi scontati.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei principali 15 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (1,6) con un target medio pari a +37,5% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo del 2,6% per un total return complessivo pari a +40,1%.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 1,84 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 8% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva del 9,8% annuo, ottenuto dalla società negli ultimi 10 anni
3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 99,36 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 69,73dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 29,82% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni, aumentiamo oggi l'esposizione su questa società nel nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.
Dividendo 5,1% annuo - Investire con un solo ETF a distribuzione sulle società emergenti con i dividendi più elevati nel mondo
La scorsa settimana abbiamo incassato il dividendo trimestrale per questo particolare ETF a rendita elevata, portando il rendimento annuale al 5,1% sulle attuali quotazioni di borsa, uno dei livelli più elevati tra tutti gli ETF che compongono il nostro portafoglio. Questo particolare ETF a replica fisica quotato a Milano investe nelle aziende a maggiore dividendo dei principali paesi emergenti, distribuendo contestualmente ai partecipanti una ricca cedola, in grado di produrre una rendita attestata ai massimi livelli di mercato. Alle attuali quotazioni, il price earning medio del fondo è pari a sole a 8,9 volte gli utili attesi per l'anno in corso, contro oltre 20 volte dell'indice S&P500, evidenziando valori particolarmente interessanti per nuovi investimenti, in un' ottica di accumulo. Questo strumento include in un unico portafoglio un ampio paniere di quasi 500 società leader per dividendo dei paesi emergenti, con investimenti selezionati in Taiwan, Russia, Cina, Hong Kong, India, Indonesia, Corea del Sud, Sud Africa, Brasile, ed altri paesi, privilegiando le singole società a dividendo più elevato. La novità di questo ETF è che i titoli inseriti nel portafoglio vengono pesati in base ai flussi previsti dei dividendi, a differenza della maggior parte dei fondi che pesano i titoli in base alla capitalizzazione di borsa. Operando con questa metodologia di selezione, si ottiene uno strumento più efficace, maggiormente indirizzato all'ottenimento di rendite complessive superiori. Al primo posto per importanza nel portafoglio troviamo China Construction Bank Corporation, primaria banca cinese, con un price earning pari a sole 5,4 volte, con un maxi dividendo pari all'11,85% sulle attuali quotazioni di borsa. Su queste basi, considerate le forti prospettive economiche dei paesi emergenti, e i multipli particolarmente favorevoli, abbiamo destinato a questo ETF a dividendo una quota significativa pari al 6,4% del portafoglio.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
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