martedì 12 novembre 2024

Super dividendo 6,3% e quotazioni a forte sconto per un leader mondiale biofarmaceutico

Nel report di oggi investiamo parte della liquidità disponibile del portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, in una società leader mondiale nel settore biofarmaceutico, che vanta performance storiche record e distribuisce un elevato dividendo, superiore al 6% annuo, in costante aumento per 14 anni consecutivi. Su queste basi, l'azienda si conferma come una delle posizioni con le rendite più elevate dei nostri modelli. In aggiunta, la società quota attualmente con uno sconto di oltre il 20% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 57 dollari di rendita aggiuntiva per il nostro modello. Nella seconda parte del report, riservata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un innovativo ETF quotato a Milano, adatto ad investitori che come noi ricercano strumenti capaci di generare rendite elevate. Questo particolare ETF permette di investire con un unico strumento sulle grandi società di infrastrutture petrolifere ed energetiche Usa, offrendo una elevata cedola trimestrale.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in forte rialzo per i principali mercati azionari internazionali, dopo la conferma di Donald Trump come nuovo Presidente degli Stati Uniti. In particolare, l'indice S&P500, che raggruppa le 500 aziende più capitalizzate sulla borsa americana, ha superato durante la seduta di venerdì scorso per la prima volta i 6.000 punti, chiudendo a 5995,54 punti, con le principali azioni in salita per tutta la settimana. Anche prima delle elezioni, il 2024 era stato un anno eccezionale per le azioni, con l'S&P 500 in rialzo del 21% da inizio anno fino alla chiusura di martedì scorso. Ma la vittoria di Donald Trump ha messo il turbo al mercato, con un ulteriore progresso di quasi il 5%, spinto dalle aspettative di una Casa Bianca e di un Congresso estremamente favorevoli alle imprese. L'S&P 500 ha impiegato 191 giorni di negoziazione per salire da 5.000 a 6.000 punti, la sua ascesa più veloce di sempre tra i vari step al rialzo di 1.000 punti. In particolare, l'indice aveva superato i 5.000 punti per la prima volta l'8 febbraio di quest'anno, 719 giorni di negoziazione dopo aver toccato i 4.000 il 1° aprile 2021. L'ascesa dell'indice da 3.000 a 4.000 punti è stata la seconda più veloce, con soli 437 giorni di negoziazione (dal 10 luglio 2019 al 1° aprile 2021) per aggiungere quei mille punti nonostante il forte sell-off di marzo 2020 dovuto alla pandemia. In questo contesto, tutti i nostri portafogli hanno messo a segno forti progressi, con ben 26 società appartenenti al Top Analisti che hanno generato guadagni settimanali superiori al 3%. Tra queste, spicca Emerson Electric (EMR), leader mondiale delle automazioni industriali, con un guadagno record pari a +17,3% nelle ultime cinque sedute, dopo l'annuncio di risultati trimestrali superiori alle attese. In aggiunta, la società ha annunciato un nuovo aumento del dividendo, portando a 68 anni consecutivi di crescite, classificando questa azienda al terzo posto assoluto tra le oltre 5000 aziende quotate a Wall Street. Nonostante il forte progresso e le performance già maturate, questa società si conferma come posizione chiave per i nostri modelli, contribuendo attivamente a mantenere elevata la rendita generata dai portafogli. Su queste basi manteniamo la società con un rating BUY. Anche considerando i livelli record raggiunti dai listini azionari americani, ci sono oggi 697 società a Wall Street con oltre 5 anni consecutivi aumenti dei dividendi, sulle oltre 5.000 quotate. Tra queste, 98 società offrono sconti superiori al 10% rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 62 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 07/11/24 l’analista Scott Ciccarelli di Truist Financial ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 307 dollari, pari a +13,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 42 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 08/11/24 l'analista Stephen Richardson di Evercore ISI ha assegnato un giudizio BUY, con un obiettivo di 365 dollari, pari a +16,6% dalle attuali quotazioni

Becton, Dickinson and Company (BDX) - Leader mondiale nei dispositivi medici e nella diagnostica. La società ha appena annunciato un nuovo aumento di +9,47% del dividendo, portando a 53 anni consecutivi di crescite

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, Primaria compagnia assicurativa, con 16 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 03/11/24 l’analista Suneet Kamath di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 74 dollari, pari a +15,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Abbott Laboratories (ABT), leader nel settore farmaceutico, con 52 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 04/11/24 l’analista Matt Miksic di Barclays ha mantenuto un rating BUY, con un obiettivo di 149 dollari pari a +26,2% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,9% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,8 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,9. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +9% secondo i target medi di 18 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,9% per una crescita potenziale complessiva pari a +11,9%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: Utilizziamo una parte della disponibilità liquida derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 57 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Super dividendo 6,3% e quotazioni a forte sconto per un leader mondiale biofarmaceutico

Principali motivazioni di acquisto:

  • Business difensivo in costante crescita: Il settore dei farmaci è uno dei business più difensivi, capace di performare in modo costante anche durante le fasi di recessione o rallentamento economico. I consumatori difficilmente riducono l'utilizzo di farmaci in caso di crisi, destinando piuttosto ad altri comparti eventuali tagli o risparmi di spesa. Secondo uno studio di IQVIA, il mercato globale dei farmaci crescerà in media in un range annuale compreso fra il 3 e il 6% fino al 2027, raggiungendo circa 1,9 trilioni di dollari di valore totale. Questa crescita sarà guidata da diversi fattori, tra cui: L'aumento della popolazione anziana, che è più suscettibile a malattie croniche e necessita di cure più costose; I progressi tecnologici in campo farmaceutico, che stanno portando allo sviluppo di nuovi farmaci più efficaci e costosi; L'espansione dei mercati emergenti, dove la spesa per i farmaci sta crescendo a un ritmo più rapido rispetto ai mercati sviluppati.
  • Solide basi finanziarie: Questa società ha un solido track record di crescita dei ricavi e degli utili, con una posizione finanziaria forte. La società ha un bilancio sano, con un basso rapporto debito/capitale e un'elevata liquidità.
  • Portafoglio diversificato di prodotti: L'azienda ha un portafoglio diversificato di prodotti, tra cui farmaci di marca, farmaci generici e vaccini. Ciò fornisce alla società una base di ricavi più stabile e riduce il rischio di fluttuazioni del prezzo delle azioni.
  • Presenza globale: La società ha una forte presenza globale, con operazioni in oltre 150 paesi. Questo le consente di raggiungere un ampio mercato e di beneficiare della crescita economica globale.
  • Focus sull'innovazione: L'azienda è impegnata nella ricerca e nello sviluppo di trattamenti e vaccini innovativi. La società ha un team di ricerca e sviluppo a livello mondiale, con una lunga storia di successi nell'innovazione.
  • Quotazioni attraenti: Il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2014 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da inizio 2023 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

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Descrizione del business: Fondata nel 1849 a New York da due cugini tedeschi, questa società ha saputo trasformarsi da una piccola impresa chimica a un colosso globale della ricerca, dello sviluppo e della produzione di farmaci e vaccini. Oggi, con 88.000 dipendenti in 150 paesi è la prima compagnia biofarmaceutica al mondo. La missione della società è quella di applicare la scienza e le sue risorse globali per portare terapie alle persone per migliorare significativamente la loro vita. La società si impegna a stabilire lo standard per la qualità, la sicurezza e il valore nella scoperta, nello sviluppo e nella produzione di prodotti sanitari. Il suo portafoglio globale include farmaci e vaccini per l’immunologia, l’oncologia, la cardiologia, l’endocrinologia e la neurologia, oltre a molti prodotti per la salute tra i più noti al mondo. La società ha dimostrato la sua capacità di innovare e di rispondere alle esigenze più urgenti dei pazienti in tutto il mondo. Nel 2023, ha ottenuto un numero record di nove approvazioni di nuove entità molecolari da parte della Food and Drug Administration (FDA) statunitense, che si prevede avranno un impatto positivo sulle sue performance nei prossimi anni. Tra queste, spiccano una pillola per la colite ulcerosa, un farmaco per il mieloma multiplo, e  un vaccino per il virus respiratorio sinciziale. In aggiunta, la società ha saputo sfruttare il successo dei suoi prodotti per reinvestire nella crescita futura. In questo contesto, ha completato la sua più grande acquisizione di sempre, quella di una società biotech oncologica, per 43 miliardi di dollari, nel dicembre 2023. Questa operazione ha permesso alla società di accedere a importanti asset per la lotta al cancro, in particolare nel campo degli anticorpi coniugati, una tecnologia che consente di inviare la chemioterapia direttamente alle cellule tumorali, limitando il danno alle cellule sane. La società ha anche annunciato di voler entrare nel mercato dei farmaci per l’obesità, che si stima possa raggiungere i 100 miliardi di dollari entro la fine del decennio. Il CEO ha espresso fiducia nella capacità di competere e avere successo in questo settore, nonostante abbia interrotto lo sviluppo di un farmaco per la perdita di peso a causa di gravi effetti collaterali lo scorso anno. La società ha inoltre una pipeline ricca e diversificata, con 112 progetti in fase di sviluppo, di cui 40 in fase avanzata. Tra questi, spiccano potenziali blockbuster come un antidolorifico per l’osteoartrite, un farmaco per l’alopecia areata, e un trattamento per l’emofilia. La società ha dimostrato di essere una realtà solida, con una redditività orientata agli azionisti, in grado di generare flussi di cassa consistenti e di remunerare costantemente i soci. La società ha registrato un utile netto di 9,9 miliardi di dollari nel 2023, con un margine netto del 17%. Ha anche generato un flusso di cassa operativo di 29,3 miliardi di dollari, con un rendimento sul capitale investito del 18,5%. Su queste basi, ha distribuito 9 miliardi di dollari in dividendi nel 2023, con un aumento del 3% rispetto all’anno precedente. Si tratta del 14° anno consecutivo di incrementi dei dividendi, che testimonia l’impegno a creare valore per gli azionisti.

Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 14 anni. Ai prezzi attuali di borsa, il dividendo è pari al 6,3% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Storicamente, il dividendo si è mosso da un minimo di 2,9% nei periodi di sopravvalutazione del titolo, ad un massimo di 4,3% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. L'attuale dividendo, pari al 6% indica una forte sottovalutazione del titolo in borsa rispetto alle medie storiche. Per ritornare in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe crescere di oltre il 100% dai valori attuali.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha mantenuto stabili gli utili. Per i prossimi 5 anni gli analisti prevedono un miglioramento del trend, con un aumento di +28,8% annuo degli utili.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 8,9 volte gli utili attesi per il 2024. La capitalizzazione attuale è pari a 151 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 2,5 volte.

Performance in borsa: Storicamente, questa società ha messo a segno risultati record, classificandosi tra i 10 titoli più performanti a Wall Street negli ultimi 67 anni, secondo uno studio del prof. Jeremy Siegel, della Wharton University. Grazie a questi risultati, un importo di soli 1.000 dollari investiti sul titolo il 1 marzo 1957, si è trasformato a fine 2021 in un importo milionario, con un valore pari a 3.741.673 dollari, con un rendimento record del 13,5% annuo composto . Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 55% rispetto ai massimi toccati a dicembre del 2021, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.

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Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 23 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +23% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 6,3%, per un potenziale complessivo pari a +29,3%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto del 36% alle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 1,68 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

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Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 35,28 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 26,72 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 24,3% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Dividendo 5,1% annuo - Nuovo ETF a rendita elevata sulle grandi infrastrutture energetiche Usa

Grazie alla elezione di Donald Trump a Presidente degli Stati Uniti, la scorsa settimana questo particolare ETF nel settore petrolifero ha messo a segno la performance più elevata tra tutti i fondi presenti nel portafoglio, con un rialzo pari a +7,6% nelle ultime cinque sedute, portando il guadagno complessivo compreso i dividendi a +38,2% negli ultimi 12 mesi. Nonostante il forte rialzo, la situazione del settore potrebbe costituire ancora un momento favorevole per accumulare su questo strumento approfittando dei dividendi particolarmente elevati. Sulla base degli ultimi quattro dividendi trimestrali percepiti, la rendita del fondo ammonta al 5,1% annuo, una delle più elevate tra tutti i fondi che compongono attualmente il portafoglio. Questo particolare ETF a rendita trimestrale permette di investire con un unico strumento sulle grandi società di infrastrutture petrolifere ed energetiche Usa ad elevato dividendo. La distribuzione annua dei proventi sotto forma di cedole è supportata dalla particolare tipologia delle società operanti in questo settore strategico, generalmente strutturate come Master Limited Partnership (MLP). A differenza delle altre società quotate a Wall Street, le MLP non pagano alcuna imposta sul reddito di impresa e sono quindi in grado di trasferire una porzione superiore dei propri utili agli investitori sotto forma di rendimento del capitale. Attualmente, la maggior parte delle MLP opera sul mercato dell'energia, petrolio greggio e gas naturale, a livello di esplorazione, sviluppo, produzione, trasformazione, raffinazione, trasporto, stoccaggio e commercio delle risorse naturali. Oggi, tramite questo ETF è possibile investire agevolmente sulle maggiori MLP quotate a Wall Street coinvolte nella lavorazione, nel trasporto e nello stoccaggio di petrolio, gas naturale e liquidi di gas naturale, beneficiando in questo modo di una elevata rendita trimestrale, abbinata a potenziali capital gain nel lungo termine. Le società di midstream hanno storicamente pagato dividendi sani sostenuti da flussi di cassa stabili. Data la natura a pagamento del midstream, i flussi di cassa sono meno sensibili alla volatilità dei prezzi delle materie prime rispetto ad altri settori energetici, come i produttori di petrolio e gas. Le società di midstream sono in gran parte aziende basate sulle commissioni e orientate al volume, che traggono vantaggio dalla crescente produzione di energia negli Stati Uniti e in Canada e dall’aumento della domanda a livello nazionale e internazionale.

Portafoglio completo dell' ETF al 08/11/2024

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Il fondo offre un portafoglio concentrato su sole 17 società, ed investe nelle Master Limited Partnership quotate a Wall Street più redditizie per entità del dividendo, mantenendo una adeguata diversificazione del portafoglio, con un TER dello 0,40%. La composizione del modello viene rivista ed aggiornata due volte all'anno. Considerata la volatilità del comparto energetico, questo ETF si adatta ad acquisti dilazionati, in un'ottica di accumulo nel lungo termine.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

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Regola base: disciplina di investimento

Noi consideriamo lo stile "value classico" come un metodo disciplinato, conservativo e di buon senso. Investire "value" è a nostro avviso il modo migliore per approcciare il mercato nel lungo termine.


Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.

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