Nonostante l'andamento negativo dei principali indici azionari internazionali, dovuto alle preoccupazioni per gli sviluppi della crisi in Ucraina e per l'aumento dell'inflazione superiore alle attese negli Stati Uniti, la settimana appena trascorsa ha evidenziato un andamento migliore rispetto al mercato da parte dei nostri portafogli, confermando la maggiore resistenza e inferiore volatilità delle società appartenenti ai modelli, specialmente nelle fasi più incerte del mercato. In particolare, a fronte di un calo settimanale pari a -1,81% per l'indice S&P500, il nostro portafoglio ETF Italia ha chiuso in progresso di +1,6%, seguito a ruota dal Top Dividend, con un guadagno di +0,3% e dal Top Analisti, in leggera flessione pari a -0,3%. In questo contesto, diverse società appartenenti da tempo ai portafogli hanno comunicato utili migliori rispetto alle attese e hanno chiuso sui massimi storici delle ultime 52 settimane. Tra queste, due società hanno annunciato nuovi aumenti delle distribuzioni trimestrali, con tassi di crescita superiori all'inflazione e confermando la stabilità e le capacità difensive dei dividendi, indipendenti dell'andamento volatile dei mercati azionari nel breve termine:
PepsiCo NASDAQ:PEP, dividendo 2,6% annuo, ha annunciato utili superiori alle attese e un nuovo incremento del prossimo dividendo trimestrale di +7% con effetto da giugno 2022. La società è presente da tempo nel portafoglio Top Analisti con una performance maturata pari a +171% e vanta un eccezionale track record di 50 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In aggiunta, la società ha varato un maxi buyback con acquisto di azioni proprie sul mercato per 10 miliardi di dollari. Manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY.
British American Tobacco NYSE:BTI, dividendo 6,4% annuo, ha annunciato un nuovo incremento del prossimo dividendo trimestrale di +1,02% con effetto da maggio 2022. La società è presente dal 2020 nel portafoglio Top Analisti con una performance maturata pari a +27,5% e vanta un track record di 6 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Questo titolo si conferma come uno dei migliori del portafoglio nel 2022, con una performance di +23,6% da inizio anno, in netta controtendenza rispetto al mercato. Manteniamo il titolo in portafoglio con un deciso rating BUY.
Come di consueto iniziamo il nuovo report settimanale con l'analisi dei dividendi incassati nel mese precedente per il nostro portafoglio Top Analisti. Complessivamente, abbiamo ricevuto nel mese di gennaio un totale di 24 dividendi, per un totale di 3.603,20 dollari, al netto delle ritenute fiscali. Il risultato conferma il costante aumento della rendita passiva generata dal portafoglio, nonostante l'andamento debole dei principali indici azionari da inizio anno.
Dal 2010 ad oggi, i dividendi incassati hanno contribuito per oltre 40% della performance complessiva del portafoglio, con un raddoppio della rendita rispetto ai valori iniziali. Grazie alle crescite costanti delle entrate, e al potente effetto leva generato dall'interesse composto, il rendimento attuale dei dividendi rapportato ai nostri prezzi di medi carico (yield on cost) ammonta oggi ad un significativo 8,4% annuo, rispetto al 3,1% annuo calcolato sugli attuali prezzi di borsa e all'1,4% annuo dell'indice S&P500. Complessivamente, il totale dei dividendi incassati negli ultimi 11 anni è stato quasi pari all'intero capitale originariamente investito. A questo dato si aggiungono tutte le forti plusvalenze realizzate nel periodo.
Top Analisti - Lista dividendi gennaio 2022
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Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione portafoglio Top Analisti: Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale investita su ogni titolo. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni titolo con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il portafoglio presenta un dividendo medio atteso pari al 3,1% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,8 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,9. Il Beta è una misura del rischio di una azione e misura la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Potenziale portafoglio Top Analisti a 6-12 mesi: +17,5% (14,4% target medio analisti +3,1% dividendo medio) secondo le valutazioni medie di 11 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell.
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.
Nuovi acquisti: utilizziamo parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare ulteriori 52 dollari di rendita annua per il modello. Segue analisi dettagliata del titolo.
Nuovo BUY - Il leader mondiale dei gas - 40 anni di aumenti del dividendo e performance record in borsa negli ultimi decenni
Principali motivazioni di acquisto: Questa azienda può essere definita come la società dei record. Un importo di 10.000 dollari investiti nel 1972 sul titolo si è trasformato oggi in un capitale milionario pari a 1.144.119 dollari, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Il titolo è attualmente una delle partecipazioni più importanti del nostro modello Top Analisti, con una quota pari al 2,7% e una performance media di +177% dal nostro acquisto. Nonostante i forti rialzi in borsa degli ultimi anni, la nuova società di cui parliamo oggi quota ancora a livelli inferiori del 17% rispetto ai massimi toccati a dicembre dello scorso anno. A questo scenario, si aggiungono i giudizi molto positivi da parte di analisti e broker internazionali con target di prezzo che superano il 30% per i prossimi 12 mesi. Sulla base di queste considerazioni, il titolo offre oggi le condizioni per un nuovo investimento nel nostro modello Top Analisti.
Descrizione del business: Fondata nel 1940 ed oltre 20.000 dipendenti, questa azienda opera in un business esclusivo, come unica società al mondo specializzata nel campo dei gas e dei prodotti chimici combinati, con siti produttivi in più di 40 paesi. Fornisce in tutto il mondo una vasta gamma di gas atmosferici, gas speciali, materiali ad alte prestazioni, attrezzature e servizi collegati. L’azienda vende diversi tipi di gas, come ad esempio ossigeno, azoto argon, idrogeno, elio, gas medicali, gas speciali per la lavorazione di metalli e del vetro, gas per le industrie chimiche ed alimentari, per la sanità, per i settori siderurgico, manifatturiero e petrolifero. La società offre anche bombole per terapie respiratorie, e attrezzature mediche in Europa.
Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con aumenti del dividendo per 40 anni consecutivi. La scorsa settimana la società ha annunciato un nuovo incremento del prossimo dividendo trimestrale di +8% con pagamento al 09/05/2022 agli azionisti registrati entro il 01/04/22. Il dividendo attuale è pari al 2,7% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, con un Pay Out pari al 63%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Negli ultimi 10 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 9,97% annuo composto. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo decennio, tra dieci anni il dividendo potrebbe già attestarsi al 7% per superare il 15% annuo tra 20 anni.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili con una crescita media del 4,8% annuo composto. Per i prossimi 5 anni gli analisti stimano una crescita annua composta degli utili, in ulteriore aumento, e pari al 11,2% annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 23 volte gli utili attesi per il 2022. La capitalizzazione attuale è pari a 54 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 5 volte.
Performance in borsa: Dal 30 giugno 1972 ad oggi il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +11441%, contro un risultato pari a +4024% nello stesso periodo (fonte Morningstar).
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 22 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4), su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale pari a +28,6% per i prossimi 6-12 mesi. In aggiunta, gli analisti di Morningstar assegnano al titolo un rating di 4 stelle, con un potenziale pari a +35,4% dal valore intrinseco calcolato.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo.
Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 6,48 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: +8% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva di +9,97% annuo, ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni
3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 349 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa il titolo presenta oggi uno sconto pari al 30,2% rispetto al valore calcolato. Approfittiamo del momento favorevole e acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti, come una delle posizioni a rendita più interessanti del modello.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.
Dividendo 4,8% - Come investire nelle 100 azioni a maggiore dividendo di tutto il mondo con un solo ETF a distribuzione
Con una incidenza percentuale pari al 10,5%, questo particolare ETF è il terzo fondo più importante del nostro portafoglio. Presente da tempo nel modello, mostra una performance pari a +44,7% dal nostro primo acquisto, a cui si aggiungono i ricchi dividendi distribuiti, vicini al 5% annuo. Abbiamo più volte sottolineato l'importanza dei dividendi come parte attiva nella formazione della performance di lungo termine dei portafogli. In particolare, nel nostro modello Top Analisti la componente dividendi ha raggiunto quasi il 50% del risultato complessivo negli ultimi 11 anni. In sintesi, metà dei guadagni che abbiamo ottenuto nel periodo sono stati generati dai soli dividendi. Questo particolare ETF ad elevata rendita da dividendo costituisce attualmente una delle posizioni chiave del nostro modello ETF Italia. In aggiunta al dividendo elevato, il fondo presenta multipli particolarmente attraenti, con un price earning medio pari a sole 10 volte gli utili attesi per l'anno in corso. Questo ETF è uno strumento comodo ed efficace, particolarmente adatto per chi vuole ottenere nel tempo rendite annuali stabili, senza rinunciare a potenziali capital gain di medio lungo termine. Grazie alle sue strategie gestionali mirate decisamente all’ottenimento di dividendi elevati, questo ETF distribuisce ogni anno una cedola cumulativa che raggruppa i vari dividendi incassati dalle singole partecipazioni. Il fondo investe attualmente in 100 società in 18 paesi del mondo, tra cui Stati Uniti, Hong Kong, Gran Bretagna, Australia, Canada e Singapore.
Le società da includere nel fondo vengono filtrate in base a rigidi criteri di screening. Si parte da un universo di oltre 1800 azioni analizzate a livello globale. Tra queste, vengono isolate solamente quelle che non hanno riscontrato diminuzioni del dividendo nel corso degli ultimi cinque anni, per puntare su una maggiore stabilità futura delle cedole.
A rafforzamento dei criteri di selezione, vengono scelte le migliori aziende in base al Pay Out, ossia la quota dell’utile che viene pagata agli azionisti sottoforma di dividendo, e che non deve essere superiore al 60% per i titoli Europei e 80% per i titoli Americani e dell’Asia Pacifico. Al termine del processo di selezione, vengono privilegiati i 100 migliori titoli in base alle performance ottenute. In totale vengono selezionate 100 azioni, di cui 40 azioni per le Americhe, 30 azioni per l'Europa e 30 azioni per l'Asia/Pacifico.
I principali 10 titoli nel fondo
Al primo posto per importanza nel fondo troviamo l'australiana Rio Tinto Ord, operante nel settore delle materie prime, con un price earning pari a 7,5 volte e un dividendo annuo pari al 8,3%, seguita dalla farmaceutica inglese GlaxoSmithKline plc, con un un price earning pari a 13,9 volte e un dividendo annuo al 4,9%. I multipli favorevoli del fondo (price earning 10 volte), sensibilmente inferiori ai principali indici azionari internazionali, uniti ai dividendi elevati previsti (4,8%), rendono questo ETF particolarmente interessante per ulteriori acquisti o per mediare i corsi su posizioni già esistenti, in un'ottica di accumulo.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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