Prosegue l'andamento positivo dei nostri portafogli, che continuano a mostrare risultati migliori rispetto ai mercati. In particolare, ben 23 società sulle 68 che compongono il modello Top Analisti hanno registrato guadagni settimanali superiori al 2%, portando nuovamente il portafoglio sui valori massimi di inizio 2022, complice anche il contestuale rafforzamento del dollaro.
Secondo le nostre stime, il mese di febbraio potrebbe segnare il nuovo record assoluto in termini di dividendi previsti. In base agli ultimi annunci, nelle prossime quattro settimane dovrebbero quotare ex dividendo ben 20 società appartenenti al Top Analisti, per un totale lordo stimato pari a 7150 dollari di incassi previsti, proseguendo nel trend di aumento pluriennale dei dividendi. In particolare, Cincinnati Financial, primaria società assicurativa quotata sul Nyse con simbolo CINF, ha annunciato un nuovo incremento del prossimo dividendo trimestrale di +9,5% con pagamento al 15/04/2022, confermando un eccezionale track record di ben 61 anni consecutivi di aumento dei dividendi. La società è presente nel nostro portafoglio dal 2012, con una performance maturata pari a +208,7%. Nonostante i guadagni conseguiti manteniamo in portafoglio questa potente macchina da reddito, con un rating BUY, un price earning di sole 7,5 volte gli utili e un target medio a 12 mesi pari a +14,1% da parte degli analisti internazionali. Segue, Walgreens Boots Alliance, quotata sul Nasdaq con simbolo WBA, leader nel settore della salute, con un network di oltre 10.000 farmacie nel mondo. La scorsa settimana, la società ha annunciato un nuovo incremento del prossimo dividendo trimestrale di +2,1% con pagamento al 11/03/2022, e un track record di ben 46 anni consecutivi di aumento dei dividendi. La società è presente nel nostro portafoglio Top Analisti dal 2019, e quota attualmente agli stessi livelli dei nostri prezzi medi di acquisto, creando una interessante opportunità di ingresso a livelli scontati. Il titolo è presente contestualmente anche nel nostro portafoglio Top Dividend da dicembre 2020, con una performance maturata pari a +21% a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Continuiamo a rimanere positivi su questa società. Dal 1 gennaio 1985 ad oggi il titolo vanta una performance record pari a +24043%, confermandosi come una delle società con le performance più elevate a Wall Street nel lungo termine. Manteniamo Walgreens in portafoglio, con un rating BUY, un price earning di 9,9 volte gli utili e un target medio a 12 mesi pari a +8,3% da parte degli analisti internazionali.
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione portafoglio Top Analisti: Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale investita su ogni titolo. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni titolo con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il portafoglio presenta un dividendo medio atteso pari al 3% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,1 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,9. Il Beta è una misura del rischio di una azione e misura la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Potenziale portafoglio Top Analisti a 6-12 mesi: +17,5% (14,5% target medio analisti +3% dividendo medio) secondo le valutazioni medie di 11 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell.
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: completiamo oggi lo smobilizzo iniziato la scorsa settimana e vendiamo PASSA AL LIVELLO 2. La società è presente in portafoglio dal 2012, e proviene da una assegnazione gratuita in seguito ad uno spin off. Dopo diversi anni consecutivi di aumenti dei dividendi, la società ha rallentato i ritmi di crescita e l'attuale dividendo attestato al 3,1% non è ben supportato dal trend di aumento degli utili.
Nuovi acquisti: utilizziamo la liquidità disponibile derivante dalla vendita di oggi e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata del titolo.
Battere l'inflazione con dividendi in crescita e potenziali elevati investendo nel ricco business dei farmaci generici
Principali motivazioni di acquisto: Lo scorso mese, il consiglio di amministrazione di questa società ha annunciato un aumento del 9% del dividendo trimestrale, che sarà pagabile il prossimo 16 marzo 2022 agli azionisti registrati entro il 24 febbraio 2022. Siamo quindi ancora in tempo con l'acquisto di oggi per beneficiare già da subito del nuovo rialzo del dividendo. L'incremento supera ampiamente il tasso di inflazione, confermando la validità di questo investimento come efficace protezione e mantenimento del potere di acquisto delle rendite generate dal nostro portafoglio.
Il progressivo invecchiamento della popolazione sta portando ad un maggiore utilizzo di farmaci, indipendentemente dagli andamenti altalenanti dei cicli economici. In particolare, il costo più accessibile dei farmaci generici rispetto a quelli dei grandi brand, sta aprendo le porte ad uno dei business più promettenti su cui puntare. Si tratta di un enorme mercato da 300 miliardi di dollari, che dovrebbe crescere ulteriormente fino a quota 692 miliardi nel 2027, con una crescita del 12% annuo, contro aumenti più moderati, dal 3% al 6% annuo, per il mercato farmaceutico globale. In sintesi, i farmaci generici e biosimilari rappresentano uno dei settori con le crescite previste più elevate nei prossimi anni.
La nuova società a dividendo che acquistiamo oggi per il nostro portafoglio è uno dei maggiori operatori nei farmaci generici a livello globale ed è posizionata per beneficiare direttamente delle forti crescite del settore. Alle attuali quotazioni il titolo è uno dei più scontati a Wall Street, con un price earning pari a sole 3,8 volte gli utili attesi per l'anno in corso, quasi un terzo rispetto ai diretti competitors e meno di un quarto rispetto all'indice S&P500. Un rapporto così basso, porta l'earning yield, ovvero il rendimento implicito del titolo, al 26,3% annuo sui prezzi di borsa (100 / 3,8 = 26,3). In altre parole, ipotizzando utili costanti, l'investimento dovrebbe essere già completamente ammortizzato in meno di 4 anni. In realtà, l'azienda prevede utili in ulteriore crescita nei prossimi anni, per cui i potenziali di profitto potrebbero essere ancora maggiori. Su queste basi, il titolo offre forti prospettive di crescita e ottiene un deciso rating BUY come partecipazione chiave per il nostro portafoglio Top Analisti.
Descrizione del business: Fondata nel 1961 ed oltre 38.000 dipendenti, questa società produce, commercializza e distribuisce farmaci generici e di marca, generici complessi, biosimilari e principi attivi farmaceutici in oltre 160 paesi del mondo. L'azienda opera in tutti i principali mercati mondiali, in Cina, e nei grandi paesi emergenti. Il 33% dei ricavi deriva dall'Europa, il 27% dal Nord America, il 19% dai paesi emergenti, 11% da Giappone, Australia e Nuova Zelanda e 10% dalla Cina. L'azienda vanta uno dei portafogli prodotti più ampio del settore con oltre 1400 molecole approvate, ed offre farmaci in varie aree terapeutiche, comprese le malattie infettive e le malattie non trasmissibili, HIV, oncologia, immunologia, endocrinologia, oftalmologia e dermatologia, antibatterici, agenti del sistema nervoso centrale, antistaminici, antiasmatici, cardiovascolari, antivirali, antidiabetici, antimicotici e inibitori della pompa protonica. L'azienda fornisce i farmaci, a farmacie, grossisti e distributori, governi, istituzioni e servizi di supporto, come cliniche diagnostiche, seminari educativi e strumenti digitali per aiutare i pazienti a gestire meglio la loro salute. Distribuisce i suoi prodotti attraverso grossisti e distributori farmaceutici, farmacie tradizionali, farmacie per corrispondenza, e-commerce e farmacie specializzate.
Trend del dividendo: Lo scorso mese, la società ha annunciato un aumento del 9% del dividendo trimestrale, che ammonta al 3,3% annuo sulle attuali quotazioni di borsa. Secondo le intenzioni del management, l'azienda è determinata ad attuare una politica di ulteriori aumenti dei dividendi per il futuro, di pari passo ad una volontà di una rapida riduzione del debito.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha mantenuto stabili gli utili. Per i prossimi 3 anni gli analisti che seguono la società prevedono crescite superiori, con un aumento degli utili di +41,7% annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 3,8 volte gli utili attesi per il 2022. La capitalizzazione attuale è pari a 18 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 0,9 volte (contro circa 3 volte dei maggiori concorrenti).
Performance in borsa: Dal 1 gennaio 1985 ad oggi il titolo ha messo a segno crescite significative in borsa, con un guadagno complessivo pari a +913% (fonte Yahoo Finance). Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 20% da inizio 2021, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 15 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell) con un target medio pari a +36% per i prossimi 6-12 mesi.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo.
Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 0,48 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: +7% annuo, valore conservativo, sulla base delle forti stime di crescita degli utili previsti per i prossimi anni
3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 17,12 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa il titolo presenta oggi uno sconto pari al 14,5% rispetto al valore calcolato. Approfittiamo del momento favorevole e acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti, come una delle posizioni a rendita più interessanti per i prossimi anni.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.
Puntare su dividendi elevati riducendo i rischi - Nuovo ETF sulle 50 società Usa a bassa volatilità e alti rendimenti
In questo caso i fondamentali hanno contato veramente: dopo aver toccato nuovi massimi storici, il mercato azionario americano mostra una flessione di oltre il 7% da inizio anno (calcolata in euro), con una correzione che ha portato l'indice S&P500 a chiudere venerdì scorso a quota 4.431,45 punti. Durante questo periodo, il nuovo ETF di cui parliamo oggi mostra invece un andamento in netta controtendenza, con un guadagno di +0,5% nello stesso periodo. Questo particolare fondo ci permette di investire con un unico strumento sulle 50 società Usa leader per dividendo caratterizzate dalla minore volatilità. Pur selezionando i suoi investimenti esclusivamente tra le 500 società che compongono l'indice S&P500, questo ETF offre un rendimento da dividendo più elevato rispetto all'indice stesso, e pari al 3,4% annuo, quasi il triplo rispetto al 1,3% dell'intero paniere, il tutto corredato da una rischiosità inferiore e costi contenuti (TER 0,3%). In aggiunta alle distribuzioni periodiche più elevate, questo particolare ETF azionario, presenta caratteristiche di minore volatilità rispetto agli indici di borsa. In una situazione di multipli dei mercati attestati sui livelli più alti dell'ultimo decennio, risulta importante tenere monitorati con maggiore attenzione i rischi di portafoglio, puntando nel contempo ad ottenere flussi di dividendi crescenti, che siano scollegati il più possibile dalle oscillazioni di breve termine degli indici azionari. In sintesi, questo particolare ETF a cedola trimestrale si propone di ottenere performance superiori al mercato nel lungo termine investendo in un ristretto paniere di società leader, quotate a Wall Street ad elevato dividendo, ma con minore volatilità, capaci di contenere o ridurre i rischi degli indici azionari, senza però rinunciare ad una rendita periodica più elevata. Questo ETF rientra nella categoria dei fondi definiti intelligenti, ovvero a gestione passiva mirata a replicare degli indici particolari che cercano di battere i benchmark tradizionali. Il fondo utilizza un sofisticato sistema di screening per la selezione dei titoli da inserire nel portafoglio:
1) Vengono selezionate tutte le 500 società maggiormente capitalizzate a Wall Street, appartenenti all'indice S&P500, e vengono ordinate in modo decrescente in base al rendimento da dividendo ottenuto negli ultimi 12 mesi.
2) Tra queste, vengono selezionate le prime 75 società per dividendo, con un limite di 10 aziende per ogni settore.
3) Vengono infine selezionate le 50 società con la minore volatilità e vengono ponderate in base al rendimento, con un massimo del 3% per ciascuna posizione e del 25% per ciascun comparto.
La composizione del portafoglio viene poi rivista ed aggiornata a gennaio e giugno di ogni anno. Tramite questa metodologia attiva, il fondo si propone di selezionare i 50 titoli meno volatili con il tasso di rendimento da dividendo più elevato dell’indice S&P 500 e che rispettano al contempo i requisiti di diversificazione, volatilità e negoziazione (raggiungendo cioè un equilibrio tra tasso di rendimento da dividendo e volatilità).
Come si evidenzia dalla composizione del fondo, sette tra le prime dieci società incluse in questo ETF fanno già parte singolarmente dei nostri modelli Top Analisti e Top Dividend, trasformando questo fondo in una efficace alternativa per coloro che preferiscono creare un portafoglio diversificato che punti a rendite superiori, operando tramite un solo strumento da mantenere fisso nel tempo, senza dover effettuare le modifiche o manutenzioni periodiche necessarie per un portafoglio diretto di azioni. Questo ETF si presta particolarmente anche per acquisti in un'ottica di piano di accumulo, mediando i corsi e diluendo nel tempo i singoli investimenti.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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