martedì 11 gennaio 2022

Portafoglio Top Dividend - Dieci società con rating BUY e oltre 25 anni di crescite dei dividendi


Top Dividend - Dieci società leader ad elevato dividendo e rating BUY per il 2022. Questo particolare modello ci permette di incassare una solida rendita mensile crescente, investendo in un paniere composto da 10 società internazionali ad alto dividendo, con un rating BUY da parte degli analisti e una media di ben 43 anni consecutivi di aumenti delle distribuzioni. In aggiunta ai ricchi dividendi, queste aziende hanno messo a segno performance record in borsa negli ultimi decenni e offrono forti potenziali di crescita per il futuro. Alle attuali quotazioni, gli analisti che seguono i dieci titoli assegnano al portafoglio un potenziale medio di crescita pari a +9,6%, a cui si somma un dividendo medio del 4,7% annuo, per un total return previsto pari a +14,3% per i prossimi 12 mesi.

La prima settimana del nuovo anno ha fatto segnare nuovi massimi per i nostri portafogli. In particolare, ben 31 società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%, nonostante una flessione del 2,5% dell'indice S&P500 nello stesso periodo, confermando le capacità dei portafogli di muoversi in netta controtendenza, grazie alle caratteristiche value e fondamentali a sconto delle società che abbiamo selezionato. Tra queste, spicca Unum Group (UNM), primaria compagnia assicurativa negli Stati Uniti ed Europa, con un guadagno settimanale di +13,5%, sulla scia del buon andamento del settore finanziario, che sta beneficiando dei recenti aumenti dell'inflazione. Il titolo è presente nel nostro portafoglio dal 2020, con un progresso di +47%. Nonostante il forte incremento, la società quota a sole 4,5 volte gli utili previsti per l'anno in corso, con un largo sconto rispetto al mercato. Su queste basi manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY, come partecipazione chiave del portafoglio nel settore assicurativo.

Dopo l'aggiornamento di martedì scorso del portafoglio Top Analisti, il report di oggi è interamente dedicato al portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Il nuovo portafoglio di oggi conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari a 4,7% annuo, contro 1,3% dell'indice S&P500, con un massimo di 7,9% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,4% annuo per la società con il minore dividendo. Questo portafoglio, si propone di generare una rendita crescente, investendo in un paniere di aziende caratterizzate da lunghi track record di aumenti dei dividendi, con un minimo di almeno 25 anni consecutivi di crescite. Su un totale di oltre 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 130 società superano attualmente questo importante parametro di selezione. In sintesi, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di aumentare i dividendi ogni anno, indipendentemente dall'andamento dei cicli economici, numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Per mantenere trend di aumenti costanti, sono necessari bilanci solidi, supportati da business consolidati e lunghi track record di crescite di utili e ricavi. Senza questi requisiti fondamentali, risulta difficile per le società sostenere aumenti delle distribuzioni per periodi più prolungati, e di fatto la crescita del dividendo costituisce un indicatore di solidità finanziaria di una impresa. Di conseguenza, questa ristretta elite di titoli, ha premiato gli investitori con performance superiori e una volatilità più contenuta rispetto agli indici di borsa. All'interno di questo gruppo, Top Dividend seleziona solamente quelle società con i dividendi più elevati, con una revisione mensile della composizione. Attualmente, i dieci titoli del portafoglio, superano ampiamente il parametro di almeno 25 anni di aumenti dei dividendi, con una media di 43 anni consecutivi di incrementi.

Portafoglio Top Dividend - Performance ultimo mese

Dall'ultima rilevazione di dicembre 2021, il portafoglio ha messo a segno un progresso record. pari a +6,9%. In termini monetari, il portafoglio è passato da 83.786 dollari del 10 dicembre 2021, a 89.535 dollari di venerdì scorso, con un incremento di 5.789 dollari, di cui 251 dollari (netti da ritenute) derivanti da dividendi incassati. La migliore performance del mese spetta a PASSA AL LIVELLO 2, leader globale nel settore telecom e media, con un guadagno pari a +15,1%. Nonostante il progresso, il titolo offre ancora quotazioni a sconto, con un price earning pari a sole 7,9 volte gli utili e un potenziale medio pari a +16,8% da parte di 19 analisti internazionali. Performance mensili elevate anche per Walgreens Boot Alliance (WBA), con un guadagno di +9,4%, primaria catena Usa con oltre 10.000 farmacie sul territorio, e Coca Cola (KO), +7,7% nel mese, segnando il massimo delle ultime 52 settimane. Manteniamo le tre posizioni in portafoglio, con un rating e Buy per PASSA AL LIVELLO 2 e Coca Cola, e Hold per Walgreens.

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Su queste basi, proseguiamo con la nostra metodologia, basata sui dividendi e sui fondamentali, con una rigida selezione di un ristretto numero di società internazionali sottovalutate, caratterizzate da business consolidati e crescite pluriennali di utili e ricavi, potenzialmente capaci di generare rendite superiori nel lungo termine, con qualsiasi andamento di mercato. L'investimento in società a crescite dei dividendi è una maratona, che genera risultati superiori negli anni, sfruttando il potente effetto dell'interesse composto. Albert Einstein definiva l'interesse composto come l'ottava meraviglia del mondo, affermando: “Chi lo capisce guadagna, chi non lo capisce paga”. Con un rendimento del 15% anno, un capitale raddoppia ogni cinque anni e quadruplica ogni dieci anni, creando quello che molti definiscono come l'effetto palla di neve. Se prendiamo una piccola palla di neve (dividendi) e la facciamo rotolare giù da una montagna, questa accumulerà progressivamente altra neve diventando sempre più grande fino ad assumere dimensioni enormi (effetto composto).

Top Dividend è un potente e semplice strumento che permette di costruire una elevata rendita passiva, abbinata a potenziali capital gain nel medio lungo termine. Top Dividend è uno dei tre portafogli internazionali inclusi nel servizio online di Secondo Livello e viene elaborato utilizzando un sofisticato sistema di ricerca, in grado di identificare un ristretto gruppo di società, caratterizzate da dividendi periodici attestati ai massimi livelli e fondamentali a sconto rispetto al mercato, con una revisione mensile della composizione. In aggiunta al requisito di dividendo elevato, per appartenere al portafoglio Top Dividend, le società candidate per il portafoglio devono superare un ulteriore rigido parametro di selezione: avere mantenuto un track record di almeno 25 anni consecutivi di crescite dei dividendi, a garanzia della sicurezza e stabilità delle rendite distribuite dal modello. Questo ulteriore criterio conferma il profilo di elevata qualità delle aziende selezionate. Storicamente, le aziende con oltre 25 anni di aumenti dei dividendi, (dividend growth) hanno sistematicamente ottenuto performance superiori al mercato con una minore volatilità, e hanno dimostrato una maggiore capacità di attraversare indenni anche le fasi più difficili dei mercati, come recessioni economiche, crisi politiche, guerre locali e regionali, gravi attentati e shock petroliferi, che si sono alternate di frequente in questi ultimi decenni nel mondo.

L'importanza dei dividendi nel lungo termine e analisi storiche

La nostra strategia di selezione è indirizzata all'investimento in un paniere ristretto di società leader, caratterizzate da quotazioni a sconto e da lunghi track record di crescite dei dividendi, reinvestendo con costanza le cedole incassate e sfruttando il questo modo il potente effetto leva derivante dall'interesse composto. Secondo uno studio realizzato da Hartford Funds e Morningstar, che prende in considerazione 50 anni di borsa Usa (dal 1960 al 2020), un capitale di 10.000 dollari investito nel 1960 sui titoli a dividendo dell'indice S&P500, si è trasformato a fine 2020 in un importo pari a 3.845.730 dollari, considerando il reinvestimento dei dividendi, contro 627.161 dollari senza i dividendi, confermando come nel lungo termine gran parte della ricchezza accumulata sia stata generata proprio dai dividendi, spostando in secondo piano i soli capital gain.

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Performance e dividendi dal 1871 ad oggi

Considerando l'intero periodo storico del mercato azionario Usa, e analizzando le performance secolari, notiamo che più si allunga l'orizzonte temporale e più i dividendi acquistano maggiore importanza nella determinazione della performance complessiva. Dal gennaio 1871 ad oggi la performance della borsa Usa è stata pari al 4,7% annuo composto senza considerare i dividendi e del 9,3% annuo composto calcolando il reinvestimento dei dividendi. Il potente effetto leva generato dell'interesse composto (effetto palla di neve) ha amplificato in maniera esponenziale i guadagni. Un solo dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 è diventato oggi 1.051 dollari senza considerare i dividendi e ben 672.872 dollari reinvestendo i dividendi! (fonte dqydi.net)

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Anche rettificando i dati per gli effetti dell'inflazione, i risultati storici restano elevati. Un dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 vale oggi 46 dollari in termini reali senza considerare i dividendi e ben 30.053 dollari reinvestendo i dividendi, con un rendimento pari al 7% annuo composto al netto dell'inflazione!

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In sintesi, i dividendi sono stati la maggiore componente per la performance complessiva dei mercati azionari nel lungo termine. Con una redditività elevata, e una media di oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti, Top Dividend si propone di ottenere un mix di dividendi e performance superiori nel corso di un intero ciclo di mercato. Vediamo ora nel dettaglio il nuovo portafoglio Top Dividend per il mese in corso.

Dividendo 4,7% - I dieci titoli del nuovo portafoglio Top Dividend

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Come si evidenzia, la tabella sopra contiene diversi indicatori fondamentali, per permettere ai nostri abbonati di effettuare ulteriori analisi e approfondimenti. Vediamo nel dettaglio i principali parametri fondamentali del portafoglio Top Dividend.

Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari a 4,7% annuo, contro 1,3% dell'indice S&P500, con un massimo di 7,9% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,4% annuo per la società con il minore dividendo.

Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 138 miliardi di dollari, con un massimo di 457 miliardi per la società con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 5,5 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.

Payout Ratio: Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti ed inferiori a 1, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un Pay Out medio pari a 0,7.

Beta 60 mesi: Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Attualmente il Beta medio del portafoglio è pari a 0,9 con una rischiosità inferiore rispetto al mercato.

Fwd Price Earning: E' uno degli indicatori più usati nella valutazioni delle società. In questa colonna è riportato il Forward Price Earning, ovvero il rapporto tra prezzo di borsa e utili attesi per l'anno in corso. Attualmente il Price Earning medio delle dieci società del portafoglio è pari a 13,4 volte, contro 19,9 volte dell'indice S&P500.

Giudizio Analisti: Indica i giudizi medi dei broker e analisti internazionali che seguono attualmente le società. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un giudizio medio pari a BUY (2), in una scala da 1 Strong Buy, a 5 Sell.

Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale di 10 analisti.

Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +9,6%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 4,7% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +14,3%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sul dividendo.

Movimenti per il portafoglio Top Dividend:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2 con un ricco dividendo pari al 4% sulle attuali quotazioni di borsa. Questo titolo presenta attualmente i target più elevati dagli analisti tra le dieci società del portafoglio Top Dividend e l'attuale debolezza in borsa costituisce una rara occasione di acquisto a prezzi scontati. Segue analisi dettagliata della società.

Dividendo 4% annuo e 50 anni consecutivi di aumenti - Un leader mondiale nel settore arredamento con elevati potenziali di crescita

Questa società sta beneficiando del boom del settore casa negli Stati Uniti e distribuisce attualmente un dividendo del 4% annuo, con un track record di ben 50 anni consecutivi di crescite. Solamente 34 società sulle oltre 5000 quotate a Wall Street vantano attualmente simili primati, inserendo questa azienda nella classifica delle aziende leader assolute per aumenti dei dividendi. Negli ultimi 5 anni il dividendo è cresciuto ad un tasso del 4,4% annuo composto. Il titolo fa parte da agosto 2021 del portafoglio Top Dividend, ed è già presente da tempo anche nel nostro portafoglio Top Analisti. Dalla data della nostra prima raccomandazione del 28 agosto 2012, questo investimento ha generato un guadagno per il nostro portafoglio pari a +76,3%, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Nonostante il progresso, il titolo risulta in flessione del 24% dai massimi toccati a marzo 2021 e mantiene attualmente un giudizio positivo dagli analisti internazionali, con un target medio per i prossimi 12 mesi pari a +19,2% dai prezzi attuali di borsa.

Descrizione del business: Fondata nel 1883 ed oltre 22.000 dipendenti, la società progetta e produce componenti di arredamento che commercializza in tutto il mondo, con una vasta gamma di letti ornamentali e regolabili, meccanismi d'acciaio, molle, sospensioni, telai e tubolari in acciaio per sedie, accessori, tessuti di arredamento e moquette. In aggiunta, la società produce e commercializza banchi, vetrine e scaffalature per negozi di abbigliamento, schienali, dispositivi di controllo, rotelle, e telai per sedie e poltrone da ufficio, tondini, fili e biglie in acciaio, tubi in acciaio saldati, tubi in titanio e nichel, sistemi di supporto lombare e massaggio, sistemi e sospensioni per sedili, cavi di controllo per il settore auto, motori a bassa tensione, macchine per la lavorazione di fili in metallo, macchine per cucire industriali e rifiniture interne per van e rimorchi.

Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con 50 anni consecutivi di aumento dei dividendi. Il dividendo attuale è pari al 4% annuo, contro un minimo di 2,4% nei momenti di maggiore sopravvalutazione del titolo e un massimo di 4,4% nei momenti di maggiore sottovalutazione del titolo. Il dividendo attuale, pari al 4% indica una valutazione a sconto del titolo in borsa. Per raggiungere il livello di sopravvalutazione il titolo dovrebbe aumentare di oltre il 70% dai livelli attuali.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 14,3 volte gli utili attesi per il 2022. La capitalizzazione attuale è pari a 5,5 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 1,1 volte.

Performance in borsa: Dal 1972 ad oggi  il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +7695%, pari al 9,1% annuo composto, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 24% rispetto ai massimi toccati in maggio del 2021, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 3 analisti e broker che seguono il titolo è pari a HOLD (2,7), su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), ed un potenziale pari a +19,2% per i prossimi 6-12 mesi, a cui si aggiunge il ricco dividendo pari a 4%, per un Total Return previsto di +23,2%.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 1,68 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 4,4% annuo, valore conservativo, basato sulla crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 5 anni

4) Tasso di sconto applicato: 8% annuo

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Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 48,72 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 41,96 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 13,8% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni, questa società risulta interessante per nuovi acquisti, mediando i corsi per il nostro portafoglio Top Dividend.

Considerati i dividendi elevati e i fondamentali a sconto in borsa, i dieci titoli che compongono attualmente il modello vengono confermati senza variazioni per le prossime quattro settimane, fino a martedì 8 febbraio 2022, data del prossimo aggiornamento mensile.

Buone performance a tutti!

Paolo Crociato

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