Nuovo BUY - Un leader nel settore energetico a forte crescita dei dividendi e quotazioni a sconto

Approfittando delle quotazioni a sconto di queste ultime settimane, nel report di oggi investiamo una parte della nuova liquidità del nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una nuova società internazionale leader nel settore energetico e petrolifero. Questa azienda offre elevati potenziali di crescita per il futuro abbinati a solidi dividendi, in forte aumento da 8 anni consecutivi. Alle attuali quotazioni, il titolo offre uno sconto di oltre il 25% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 89 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, aumentiamo oggi l'esposizione su un particolare ETF azionario, che investe su cento società internazionali ad elevato dividendo, ed offre una rendita trimestrale tra le più alte del nostro modello. Alle attuali quotazioni, questo fondo presenta fondamentali interessanti, offrendo buoni potenziali di crescita nel medio termine, abbinati ai flussi elevati previsti di dividendi.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento positivo per i nostri portafogli, nonostante la debolezza di Wall Street, con l'indice S&P500 che ha chiuso in ribasso di 0,63% a 6827,41 punti. In particolare, il portafoglio Top Dividend segna un progresso di +1,1% da venerdì scorso, seguito dal Top Analisti con un guadagno pari a +0,7%. In questo contesto, ben 20 società appartenenti al portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%. In evidenza nella settimana, Unilever, quotato sul Nyse con simbolo UL. Come già precedentemente annunciato dalla società, mercoledì scorso Unilever ha separato il suo ricco business dei gelati creando The Magnum Ice Cream Company. Agli azionisti Unilever è stata assegnata 1 azione MICC ogni 5 azioni Unilever possedute. La nuova società ha iniziato le contrattazioni sul Nyse con simbolo MICC, e codice ISIN NL0015002MS2. Subito dopo Unilever ha effettuato un reverse split sulle proprie azioni con un rapporto di 8 nuove azioni Unilever ogni 9 vecchie azioni possedute per riallineare il capitale sociale e il valore per azione dopo la separazione. Contestualmente, il codice Isin delle nuove azioni Unilever è stato modificato da US9047677045 a US9047678035. L'obiettivo della società con la separazione è quella di creare maggiore valore per gli azionisti, con due società più focalizzate — Unilever “snella” e Magnum Ice Cream Company puro attore gelati, e aspettative che il mercato valorizzi meglio ciascuna entità rispetto al conglomerato unico. Su queste basi, manteniamo entrambe le società in portafoglio con rating BUY.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 12 dicembre 2025, su un paniere di su un paniere di 920 società monitorate a Wall Street, ben 335 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 36,4% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +16,5% ad un massimo di +70,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Chevron (CVX) - Leader mondiale del settore petrolifero, con 38 anni di aumenti dei dividendi - In data 12/12/25 l’analista Nitin Kumar di Mizuho Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 206 dollari, pari a +37,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 16 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 09/12/25 l’analista Vamil Divan di Guggenheim ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 35 dollari, pari a +35,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Walmart (WMT) - Rete di oltre 10.000 supermercati con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 09/12/25 l’analista Oliver Chen di TD Cowen ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 136 dollari, pari a +16,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 10/12/25 l’analista Rajesh Kumar di HSBC ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 120 dollari, pari a +19,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 10/12/25 l'analista Charles Rhyee di TD Cowen ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 105 dollari, pari a +32,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 12/12/25 l’analista Randal Konik di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 115 dollari, pari a +70,4% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,6 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +9,9% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +12,6%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo   PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 89 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Un leader nel settore energetico a forte crescita dei dividendi e quotazioni a sconto

Negli ultimi anni, il settore dell’energia ha attraversato una fase di significativa trasformazione: fluttuazioni delle materie prime, pressioni regolatorie legate alla transizione energetica e dinamiche di offerta e domanda globali, che hanno influenzato profondamente i risultati delle principali realtà coinvolte nell’estrazione e produzione di idrocarburi. In questo contesto variegato, la società che inseriamo oggi nel portafoglio è un importante operatore statunitense nel segmento petrolifero e del gas naturale, che rappresenta un’opportunità di investimento interessante per investitori di lungo periodo e per chi ricerca un equilibrio tra reddito crescente da dividendi e potenziale apprezzamento del capitale.

Principali Motivazioni di Acquisto: una delle principali motivazioni di acquisto del titolo risiede nella capacità della società di generare solidi flussi di cassa anche in contesti di mercato complessi. La disciplina nella gestione del capitale, unita a costi operativi competitivi, consente di mantenere margini interessanti e una buona resilienza agli shock dei prezzi delle materie prime. Un ulteriore elemento di attrattività è rappresentato dalla qualità degli asset produttivi. La società opera in alcune delle aree più produttive degli Stati Uniti, caratterizzate da elevata redditività e da un rapido ritorno sugli investimenti. Questo consente una flessibilità operativa e un rapido adattamento ai cicli del mercato. Dal punto di vista della remunerazione degli azionisti, il titolo offre un dividend yield superiore alla media di mercato, sostenuto da una solida copertura tramite utili e free cash flow. Inoltre, la valutazione attuale di borsa appare contenuta rispetto ai principali multipli storici e settoriali, rendendo il titolo potenzialmente interessante per investitori orientati al valore.

Descrizione del Business e Fondamentali: La società è stata fondata nel 1999 come spin-off di un grande gruppo energetico statunitense. Oggi impiega oltre 3.000 dipendenti e ha sede a Houston, Texas. Il core business è rappresentato dall’esplorazione, sviluppo, produzione e commercializzazione di petrolio greggio, gas naturale e liquidi del gas naturale. Il modello operativo si basa principalmente sulle risorse non convenzionali, con una forte presenza nei bacini più rilevanti degli Stati Uniti. La strategia aziendale punta a massimizzare il ritorno sul capitale investito, mantenendo al contempo una struttura finanziaria solida. Dal punto di vista finanziario, negli ultimi 12 mesi la società ha registrato ricavi annuali superiori ai 22 miliardi di dollari, con un utile netto superiore ai 5 miliardi di dollari. I principali multipli di mercato mostrano un rapporto prezzo/utili intorno a 11 volte, valore inferiore alla media storica del settore energetico.

Politica dei Dividendi: Se la crescita del capitale è un obiettivo, la rendita passiva è dove questa società brilla veramente. L'impegno del management verso gli azionisti è cristallizzato nel suo impegno a restituire una quota maggioritaria del Free Cash Flow annuale.

Struttura del Dividendo La società adotta una politica di distribuzione "ibrida" molto apprezzata. Esiste un dividendo base, che è stato aumentato costantemente nel tempo ed è considerato sostenibile anche in scenari di prezzi bassi delle materie prime. A questo si aggiungono dividendi speciali variabili, pagati quando la società genera liquidità in eccesso, come sta accadendo nell'attuale contesto di prezzi energetici.

Dati Chiave (Aggiornati a Dicembre 2025)

• Dividend Yield Corrente: Considerando sia la componente ordinaria che quella straordinaria distribuita negli ultimi 12 mesi, il rendimento totale per l'azionista (Yield) si attesta intorno al 4,0%.

• Crescita: La società ha aumentato il suo dividendo ordinario per 8 anni consecutivi, con un tasso di crescita annuale composto (CAGR) a doppia cifra negli ultimi cinque anni. Recentemente, il dividendo base è stato incrementato di un ulteriore 7-10%, segnale di grande fiducia del management nel futuro.

• Payout Ratio: Il payout ratio basato sui flussi di cassa è conservativo, lasciando ampio spazio per ulteriori aumenti o per programmi di riacquisto di azioni proprie (buyback), che la società esegue regolarmente per ridurre il numero di azioni in circolazione e aumentare l'EPS.

Giudizio degli Analisti: Secondo le più recenti valutazioni degli analisti aggiornate al 12 dicembre 2025, il consenso sul titolo è positivo. La raccomandazione media è BUY, con un target price medio che implica un potenziale rialzo superiore al 25% rispetto ai prezzi attuali di mercato. Alcuni analisti di primarie istituzioni finanziarie evidenziano la solidità dei flussi di cassa, la qualità del portafoglio di asset e la disciplina finanziaria come principali punti di forza nel medio-lungo periodo. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 22% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 4,08 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 7% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 145,52 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 108,01 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 25,8% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per gennaio 2026

Aggiornamento mensile per il portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per gennaio 2026. Questo particolare portafoglio ci permette di incassare ogni anno una solida rendita crescente, investendo in un paniere composto da 10 società leader internazionali ad alto dividendo, con target elevati di crescita assegnati dagli analisti e una media di 45 anni consecutivi di aumenti delle distribuzioni. In aggiunta ai ricchi dividendi, queste dieci aziende hanno messo a segno performance record in borsa negli ultimi decenni, e offrono ancora quotazioni a sconto rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti. In particolare, nel report di oggi analizziamo nel dettaglio una importante società operante nel settore strategico dell'energia, che offre alle attuali quotazioni un rendimento da dividendo tra i più elevati, pari al 5,6% annuo, in costante crescita da 31 anni consecutivi, abbinato a prospettive di crescita di utili e ricavi per i prossimi anni. In aggiunta al dividendo elevato, questa azienda quota attualmente con uno sconto di oltre il 15% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Sulla base dell' ultimo dividendo trimestrale incassato giovedì scorso, questo titolo sta generando 721 dollari complessivi di rendita annua per il nostro portafoglio. Lo scorso martedì, la società ha dichiarato un nuovo dividendo trimestrale di 0,97 dollari per azione, che sarà pagabile il 1° marzo 2026 agli azionisti registrati entro il 17 febbraio 2026. Il dividendo dichiarato rappresenta un aumento del 3% rispetto al tasso trimestrale precedente, portando a 31 anni consecutivi di incrementi.

"Lo sapete quale è la cosa che mi dà più piacere? Vedere accreditati i miei dividendi!" John Davison Rockefeller (8 July 1839 – 23 May 1937)

Dopo l'aggiornamento di martedì scorso dei portafogli Top Analisti ed ETF Italia, il report di oggi è interamente dedicato al portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Questo portafoglio, si propone di generare una rendita passiva crescente ogni anno, investendo in un paniere di aziende leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti dei dividendi, con un requisito minimo di almeno 25 anni consecutivi di crescite. Su un totale di oltre 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 136 società superano attualmente questo importante parametro di selezione. In totale, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di superare questo traguardo, indipendentemente dall'andamento altalenante dei cicli economici, con numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Per mantenere trend di aumenti costanti dei dividendi, sono necessari bilanci solidi, supportati da business consolidati e lunghi track record di crescite di utili e ricavi. Senza questi requisiti fondamentali, risulta difficile per le società sostenere aumenti delle distribuzioni per periodi prolungati, e di fatto la crescita del dividendo costituisce un indicatore di solidità finanziaria di una impresa. Di conseguenza, questa ristretta élite di titoli, ha premiato gli investitori con performance superiori e una volatilità più contenuta rispetto agli indici di borsa. All'interno di questo gruppo, il nostro portafoglio Top Dividend seleziona solamente quelle società con i dividendi più elevati, con una revisione mensile della composizione. Attualmente, tutti i dieci titoli che compongono il portafoglio, superano ampiamente il requisito di almeno 25 anni di aumenti dei dividendi, raggiungendo una media di 45 anni consecutivi di incrementi, con 3 società che superano i 50 anni di aumenti. Complessivamente, il portafoglio offre un rendimento medio da dividendi pari al 4,5%, superiore rispetto alla media degli ultimi 5 anni. In aggiunta, le 10 società selezionate, hanno aumentato il dividendo ad un tasso del 5,6% annuo composto negli ultimi 10 anni. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo decennio da questo portafoglio, tra 10 anni il dividendo medio sui nostri prezzi di carico (yield on cost) potrebbe già attestarsi al 8%, per raggiungere il 14% annuo tra 20 anni.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 5 dicembre 2025, su un paniere di 917 società monitorate, ben 347 società offrono sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 37,8% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +15% ad un massimo di +39,7% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 38 anni di aumenti dei dividendi. In data 01/12/25 l’analista Josh Silverstein di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 197 dollari, pari a +31,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su AbbVie (ABBV) - Leader farmaceutico globale con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 04/12/25 l’analista David Amsellem di Piper Sandler ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 289 dollari, pari a +27,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 03/12/25 l’analista Brent Thill di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 675 dollari, pari a +39,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su McDonald's (MCD) - Leader mondiale della ristorazione, con 49 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 05/12/25 l’analista Jeff Bernstein di Barclays ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 358 dollari, pari a +15% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 03/12/25 l’analista Robert Ottenstein di Evercore ISI ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 82 dollari, pari a +17,1% dalle attuali quotazioni

Su queste basi, proseguiamo con la nostra metodologia, basata sui dividendi e sui fondamentali, con una rigida selezione di dieci società internazionali sottovalutate, potenzialmente capaci di generare rendite superiori nel lungo termine, con qualsiasi andamento di mercato. L'investimento in società a crescite dei dividendi è una maratona, che genera risultati superiori negli anni, sfruttando il potente effetto dell'interesse composto. Albert Einstein definiva l'interesse composto come l'ottava meraviglia del mondo, affermando: “Chi lo capisce guadagna, chi non lo capisce paga”. Ad esempio, con un rendimento del 15% annuo, un capitale raddoppia ogni cinque anni e quadruplica ogni dieci anni, creando quello che viene definito come l'effetto palla di neve. Se prendiamo una piccola palla di neve e la facciamo rotolare giù da una montagna, questa accumulerà progressivamente altra neve diventando sempre più grande fino ad assumere dimensioni enormi (effetto composto). In sintesi, Top Dividend è uno strumento semplice e potente, che permette di costruire una elevata rendita passiva crescente, abbinata a potenziali capital gain nel medio lungo termine. Top Dividend è uno dei tre modelli di portafoglio inclusi nella registrazione al servizio online di Secondo Livello e viene elaborato utilizzando un sofisticato sistema di ricerca, in grado di identificare un ristretto gruppo di sole dieci società, caratterizzate da dividendi periodici attestati ai massimi livelli e fondamentali a sconto rispetto al mercato, con una revisione mensile della composizione. In aggiunta al requisito del dividendo elevato, per appartenere al portafoglio Top Dividend, le società candidate devono superare un ulteriore rigido parametro di selezione: avere mantenuto un track record di almeno 25 anni consecutivi di crescite dei dividendi, a garanzia della sicurezza e stabilità delle rendite distribuite dal modello. Questo importante criterio conferma il profilo di elevata qualità delle aziende selezionate. Storicamente, le aziende con lunghi track record di aumenti dei dividendi, (dividend growth) hanno sistematicamente ottenuto performance superiori al mercato con una minore volatilità, e hanno dimostrato una maggiore capacità di attraversare indenni anche le fasi più difficili dei mercati, come recessioni economiche, crisi politiche, guerre locali e regionali, gravi attentati e shock petroliferi, che si sono alternate di frequente in questi ultimi decenni nel mondo.

L'importanza dei dividendi nel lungo termine - 64 anni di storia

Molti studi autorevoli hanno confermato in questi ultimi anni l'importanza dei dividendi nel lungo termine. Tra questi, uno studio realizzato da Hartford Funds e Morningstar, prende in considerazione gli ultimi 64 anni di borsa Usa (dal 1960 al 2024). Secondo lo studio, un capitale di 10.000 dollari investito nel 1960 sui titoli a dividendo appartenenti all'indice S&P500, si è trasformato a fine 2024 in un importo pari a 6.399.429 dollari, pari al 10,6% annuo composto considerando il reinvestimento dei dividendi, contro 982.072 dollari, pari al 7,4% senza i dividendi, confermando come nel lungo termine gran parte della ricchezza accumulata sia stata generata proprio dai dividendi, spostando in secondo piano i soli capital gain.

Performance e dividendi dal 1871 ad oggi

Considerando l'intero periodo storico del mercato azionario Usa, e analizzando le performance secolari, notiamo che più si allunga l'orizzonte temporale e più i dividendi acquistano maggiore importanza nella determinazione della performance complessiva. Il potente effetto leva generato dell'interesse composto (effetto palla di neve) ha amplificato in maniera esponenziale i guadagni. Un solo dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 è diventato oggi 1.208 dollari senza considerare i dividendi, con un rendimento del 4,7% annuo composto, e ben 808.981 dollari, con un rendimento del 9,2% annuo composto, calcolando il reinvestimento dei dividendi! (fonte dqydi.net)

Anche rettificando i dati per gli effetti dell'inflazione, i risultati storici restano elevati. Un dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 vale oggi 47 dollari in termini reali senza considerare i dividendi, e ben 31.521 dollari calcolando il reinvestendo dei dividendi, con un rendimento pari al 6,9% annuo composto al netto dell'inflazione!

Sulla base di queste analisi, si conferma che i dividendi sono stati la maggiore componente per la performance complessiva dei mercati azionari nel lungo termine. Con una redditività elevata, e una media di oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti, Top Dividend si propone di ottenere un mix di dividendi e performance superiori nel corso di un intero ciclo di mercato. Vediamo ora nel dettaglio il nuovo portafoglio Top Dividend per il mese in corso.

Dividendo 4,5% annuo e 45 anni di aumenti - Le dieci società del nuovo portafoglio Top Dividend per gennaio 2026

Per visualizzare tutti i titoli in forma integrale e scaricare il portafoglio  PASSA AL LIVELLO 2

Come si evidenzia, la tabella sopra contiene diversi indicatori fondamentali, per permettere ai nostri abbonati di effettuare ulteriori analisi e approfondimenti. Vediamo nel dettaglio i principali parametri fondamentali del portafoglio Top Dividend.

Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari al 4,5% annuo, oltre il triplo rispetto all' 1,2% dell'indice S&P500, con un massimo di 7,3% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,7% annuo per la società con il minore dividendo.

Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 99 miliardi di dollari, con un massimo di 302 miliardi per la società con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 7,6 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.

Payout Ratio: Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti ed inferiori a 1, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un Pay Out medio pari a 0,7.

Beta 60 mesi: Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Attualmente il Beta medio del portafoglio è pari a 0,8 con una rischiosità inferiore del 20% rispetto al mercato.

Fwd Price Earning: E' uno degli indicatori più usati nella valutazione delle società. In questa colonna è riportato il Forward Price Earning, ovvero il rapporto tra prezzo di borsa e utili attesi per l'anno in corso. Attualmente il Price Earning medio delle dieci società del portafoglio è pari a 14,8 volte, contro 22 volte dell'indice S&P500.

Giudizio Analisti: Indica i giudizi medi dei broker e analisti internazionali che seguono attualmente le società. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un giudizio medio pari a BUY (2,3), su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell).

Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale di 17 analisti.

Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +9,8%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 4,5% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +14,3%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sulla stabilità e crescite dei dividendi.

Movimenti per il portafoglio Top Dividend:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Alle attuali quotazioni, questo investimento sta generando una rendita annua elevata per il nostro portafoglio Top Dividend, pari al 5,6% annuo, corrisposto in rate trimestrali. Per una corretta diversificazione del rischio, abbiamo investito su questa società in abbinamento in parti uguali agli altri nove titoli che compongono attualmente il portafoglio, scaricabile in forma integrale agli abbonati di Secondo Livello. Considerati i dividendi elevati e i fondamentali a sconto in borsa, manteniamo invariate le altre posizioni che compongono attualmente il modello per le prossime quattro settimane, fino a martedì 13 gennaio 2026, data di pubblicazione del prossimo aggiornamento mensile del portafoglio. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi della nuova società.

Nuovo BUY nel settore energia - Dividendo 5,6% - Una Storia di Resilienza e Opportunità per il Futuro

Principali motivazioni di acquisto - Da oltre 70 anni questa società trasporta energia attraverso il Nord America, costruendo un ponte verso la prosperità per investitori, comunità e dipendenti. L'azienda è un gigante del settore che non solo ha resistito alla prova del tempo, ma continua a prosperare in un mondo in continua evoluzione. Ecco di seguito le principali motivazioni chiave che ci spingono oggi a considerare questa società.

Dividendo elevato e quotazioni a sconto: La società è una delle poche aziende presenti contemporaneamente in entrambi i nostri portafogli, Top Analisti e Top Dividend e vanta un lungo track record di  31 anni consecutivi di incrementi dei dividendi, con ben 70 anni di pagamenti senza interruzioni. Con il suo ricco dividendo pari al 5,6% annuo sulle attuali quotazioni di borsa, questa azienda rappresenta una delle posizioni con le rendite più elevate dei nostri modelli. In aggiunta, l'azienda quota attualmente con uno sconto di oltre il 15% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model).

Crescita globale della domanda di energia: La domanda di energia è destinata ad aumentare nei prossimi anni, a causa della crescita della popolazione e dell'economia. In questo contesto, la società è ben posizionata per soddisfare questa domanda, grazie alla sua vasta rete di oleodotti e gasdotti.

Transizione energetica: La società sta investendo in nuove tecnologie energetiche, come l'energia solare ed eolica. Ciò potrebbe aiutare la società a rimanere competitiva in futuro e a beneficiare della crescita del mercato delle energie rinnovabili.

Nuove acquisizioni: La società ha una lunga storia di acquisizioni di aziende che le permettono di espandere le sue attività e raggiungere nuovi mercati. Questo potrebbe essere un ulteriore driver di crescita per la società in futuro.

Descrizione del business: Fondata nel 1949 ed oltre 14.000 dipendenti, questa società opera nel comparto delle infrastrutture energetiche in Canada e negli Stati Uniti ed è una delle più grandi aziende del settore in Nord America. La società gestisce il sistema di trasporto del greggio e dei gas liquidi più lungo del mondo ed opera in cinque segmenti: Oleodotti - Questo segmento trasporta per conto terzi, petrolio, gasolio e gas naturale liquido (NGL) e gestisce i terminali per la distribuzione e stoccaggio di prodotti raffinati. Trasmissione Gas - Questo segmento detiene partecipazioni in gasdotti e impianti di raccolta e trasformazione. Distribuzione gas - Questo segmento si occupa della fornitura di gas naturale a clienti residenziali, commerciali e industriali principalmente in Canada, con circa 3,7 milioni di clienti al dettaglio in Ontario, Quebec, New Brunswick e nello Stato di New York. Energie pulite - Questo segmento gestisce attività nel comparto delle energie rinnovabili, quali impianti eolici, solari, geotermici e impianti di recupero del calore di scarto. Servizi energetici - Questo segmento fornisce energia e servizi di marketing a raffinatori, produttori di petrolio greggio e gas naturale, servizi di vendita di barili, trasporto, bilanciamento e servizi di stoccaggio per conto terzi.

Nuovo BUY - 12 anni di aumenti dei dividendi e quotazioni a sconto - Un gigante mondiale del Food con un futuro promettente

Approfittando delle quotazioni favorevoli di queste ultime settimane, nel report di oggi investiamo una parte della nuova liquidità del nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una nuova società internazionale leader nel settore alimentare. Si tratta attualmente di una azienda che offre elevati potenziali di crescita per il futuro abbinati a solidi dividendi, in costante aumento da 12 anni consecutivi. In aggiunta, alle attuali quotazioni, il titolo offre uno sconto di quasi il 20% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 48 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da nuovi massimi storici per i nostri portafogli, sulla scia del buon andamento di Wall Street nella settimana del Black Friday. In particolare, il portafoglio Top Dividend segna un progresso di +2,1% da venerdì scorso, seguito dal Top Analisti e da ETF Italia, entrambi con guadagni pari a +1,7%. In questo contesto, ben 23 società appartenenti al portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%. Tra queste, al primo posto spicca nuovamente Applied Materials, leader nel settore strategico dei macchinari e tecnologie avanzate per la produzione di semiconduttori, con un rialzo di +12,6% da venerdì scorso, portando il guadagno a +54,2% in meno di tre mesi dal nostro acquisto nel report del 9 settembre 2025. In aggiunta ai forti progressi conseguiti nel breve termine, questa società vanta un'eccezionale performance anche a lungo termine. Un investitore che avesse acquistato azioni di questa azienda per un valore di soli 1.000 dollari al collocamento in borsa (IPO) nel 1984, oggi avrebbe un capitale milionario, pari a 1.957.463 dollari, circa 1957 volte il suo investimento iniziale, ovvero un tasso di crescita del 20,3% annuo composto per 41 anni consecutivi. Nonostante il progresso, il titolo mantiene intatte le potenzialità per il futuro, con particolare riferimento alle forti crescite del comparto dell' Intelligenza Artificiale. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD, con l'obiettivo di aumentare l'esposizione sul titolo in futuro, approfittando di eventuali correzioni o storni.

Applied Materials +54,2% in soli 3 mesi dal nostro acquisto

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 28/11/2025, su un paniere di 926 società monitorate, ben 371 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 40% del campione (contro il 42,2% della rilevazione precedente) rimanendo su un livello di titoli sottovalutati tra i più elevati delle ultime settimane. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +10,5% ad un massimo di +26,9% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 25/11/25 l’analista Mark Moerdler di Bernstein ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 645 dollari, pari a +31,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Restaurant Brands (QSR) - Oltre 20.000 Burger King nel mondo e 12 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 25/11/25 l'analista Brian Bittner di Oppenheimer ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 80 dollari, pari a +10,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 25/11/25 l’analista Luisa Hector di Berenberg Bank ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 270 dollari, pari a +18,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Target Corp (TGT) - Network di oltre 2000 supermercati, con 58 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 24/11/25 l’analista Corey Tarlowe di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 115 dollari, pari a +26,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 25/11/25 l'analista Charles Minervino di Susquehanna ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 205 dollari, pari a +17,2% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 72 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,6 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +9% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +11,8%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite:PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 48 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - 12 anni di aumenti dei dividendi e quotazioni a sconto - Un gigante mondiale del Food con un futuro promettente

Principali motivazioni di acquisto: ci sono diverse motivazioni che ci spingono ad investire oggi su questa società.

Portafoglio di Marchi Globali e Iconici
La società possiede alcuni dei marchi più riconosciuti e amati al mondo. Questi brand non solo mantengono una forte fedeltà da parte dei consumatori, ma sono anche presenti in oltre 150 paesi, garantendo all’azienda una base di ricavi diversificata e resiliente. La forza di questi marchi permette all'azienda di mantenere un vantaggio competitivo significativo, poiché i prodotti sono spesso considerati "must-have" nelle categorie degli snack dolci e salati. Inoltre, l’azienda investe costantemente nel rinnovamento e nel lancio di varianti innovative dei suoi prodotti, mantenendo viva l’attenzione dei consumatori.

Crescita Organica Solida e Costante
La società ha dimostrato una capacità impressionante di crescere in modo organico, anche in contesti economici difficili. Negli ultimi anni, l’azienda ha registrato una crescita organica dei ricavi, trainata da aumenti di volume, fidelizzazione dei prodotti e strategie di pricing efficaci. La capacità di adattarsi alle tendenze dei consumatori, come la domanda di snack più salutari o di prodotti premium, le ha permesso di mantenere una crescita costante, anche in mercati maturi.

Esposizione ai Mercati Emergenti
Circa il 40% dei ricavi proviene da mercati emergenti, come India, Cina, America Latina e Medio Oriente. Queste regioni sono caratterizzate da una crescente classe media e da un aumento del consumo pro capite di snack, offrendo un potenziale di crescita significativo nel lungo termine. L’azienda ha investito in modo strategico in queste aree, costruendo una forte presenza locale e adattando i suoi prodotti ai gusti e alle preferenze dei consumatori locali. Questa esposizione geografica bilanciata riduce il rischio legato a eventuali rallentamenti economici nei mercati sviluppati.

Efficace Strategia di Marketing
L'azienda ha adottato con successo una strategia mirata di marketing, puntando maggiormente sulla vendita di prodotti di alta qualità a prezzi più elevati. Questo approccio non solo aumenta i margini di profitto, ma si allinea anche alle preferenze dei consumatori, che sono sempre più disposti a pagare un premio per prodotti percepiti come più salutari, sostenibili o indulgenti. Ad esempio, le varianti di cioccolato premium o le edizioni limitate di biscotti sono esempi di come l’azienda riesce a catturare valore aggiunto.

Sostenibilità e Responsabilità Sociale
la società è fortemente impegnata in iniziative di sostenibilità e responsabilità sociale, che non solo rafforzano la reputazione del brand, ma contribuiscono anche a ridurre i rischi operativi e a migliorare l’efficienza. L’azienda ha fissato obiettivi ambiziosi, come l’approvvigionamento del 100% del cacao attraverso il programma Cocoa Life e l'obiettivo di riduzione delle emissioni di carbonio del 10%. Questi sforzi non solo rispondono alle crescenti richieste dei consumatori per prodotti più sostenibili, ma posizionano la società come un leader responsabile nel settore.

Efficienza Operativa e Margini in Miglioramento
L'azienda ha implementato un programma di efficienza operativa chiamato "SnackFutures", che mira a ottimizzare i costi e migliorare i margini. Grazie a iniziative come la razionalizzazione della catena di approvvigionamento, l’automazione dei processi produttivi e la riduzione degli sprechi, la società ha raggiunto margini operativi superiori al 20%, tra i più alti nel settore del food & beverage. Questa efficienza operativa permette di generare un flusso di cassa robusto, che viene reinvestito in crescita e restituito agli azionisti sotto forma di dividendi e buyback.

Dividendi in Crescita e Politica di Restituzione del Capitale
La società ha una solida politica di restituzione del capitale agli azionisti, che include dividendi in costante crescita e programmi di riacquisto di azioni. Negli ultimi cinque anni, il dividendo per azione è cresciuto a un tasso annuo composto (CAGR) di quasi il 10%, con un payout ratio prudente che lascia spazio per ulteriori aumenti. Inoltre, l’azienda ha riacquistato azioni per miliardi di dollari, riducendo il numero di azioni in circolazione e aumentando il valore per gli azionisti esistenti.

Resilienza in Periodi di Recessione
Il settore degli snack è noto per la sua resilienza durante le recessioni economiche, poiché i consumatori tendono a privilegiare piccoli piaceri accessibili anche in tempi di incertezza. Questa società, con il suo portafoglio di prodotti affermati e convenienti, è ben posizionata per resistere a eventuali turbolenze economiche. Questa resilienza rende il titolo un’opzione interessante per gli investitori che cercano stabilità e protezione del capitale.

Innovazione e Adattamento alle Tendenze dei Consumatori
La società investe costantemente in innovazione per rimanere al passo con le tendenze dei consumatori. Ad esempio, l’azienda ha lanciato prodotti senza glutine, a basso contenuto di zucchero e con ingredienti naturali, rispondendo alla crescente domanda di opzioni più salutari. Inoltre, sta esplorando nuove categorie di prodotti, come gli snack a base vegetale, che potrebbero aprire ulteriori opportunità di crescita.

Bilancio Solido e Gestione Finanziaria Prudente
La società vanta un bilancio solido, con un rapporto debito netto/EBITDA di 2,5 volte, che riflette una gestione finanziaria prudente. L’azienda ha accesso a liquidità sufficiente per finanziare acquisizioni strategiche e investimenti in crescita, senza compromettere la sua stabilità finanziaria. Questo approccio conservativo riduce il rischio per gli investitori e garantisce la sostenibilità del business nel lungo termine.

Quotazioni attraenti Il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da inizio 2024 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Descrizione del business: Fondata nel 2000 con oltre 90.000 dipendenti, la società, attraverso le sue controllate, produce, commercializza e vende snack e bevande in America Latina, Nord America, Asia, Medio Oriente, Africa ed Europa. Fornisce biscotti e snack da forno, tra cui biscotti, cracker, snack salati, barrette, torte e pasticcini, cioccolatini, gomme e caramelle, oltre a vari tipi di formaggi e prodotti alimentari e bevande in polvere. Il portafoglio marchi dell'azienda comprende biscotti e snack da forno con alcuni dei nomi più conosciuti a livello globale. L'azienda rifornisce catene di supermercati, grossisti, supercentri, club store, grandi magazzini, distributori, minimarket, stazioni di servizio, farmacie, negozi di prodotti di valore e altri punti vendita al dettaglio attraverso la consegna diretta ai negozi, i magazzini di proprietà dell'azienda e i magazzini satellite, i centri di distribuzione, i distributori terzi e altre strutture, nonché attraverso uffici vendita e agenti indipendenti. L'azienda vende anche prodotti direttamente alle aziende e ai consumatori attraverso piattaforme di e-retail, piattaforme digitali dei rivenditori, nonché attraverso i suoi siti web diretti ai consumatori e le sue piattaforme di social media. La società ha modificato la sua denominazione. nell'ottobre 2012.

Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 12 anni. Ai prezzi attuali di borsa, il dividendo è pari al 3,5% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Negli ultimi 10 anni i dividendi sono cresciuti ad un tasso pari a +9,7% annuo composto. Storicamente, il dividendo si è mosso da un minimo di 2,1% nei periodi di sopravvalutazione del titolo, ad un massimo di 2,8% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. L'attuale dividendo, pari al 3,5% è attestato sui massimi per la società, e indica una forte sottovalutazione del titolo in borsa rispetto alle medie storiche. Per ritornare in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe crescere di oltre il 60% dai valori attuali.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni la società ha aumentato gli utili del 12,4% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono un proseguimento del trend, con una crescita degli utili pari a +10,6% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 18,2 volte gli utili attesi per il 2025. La capitalizzazione attuale è pari a 74 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 2 volte.

Performance in borsa: Dal 30 giugno 2001 ad oggi il titolo ha messo a segno un rendimento complessivo pari a +416%, calcolando il reinvestimento dei dividendi (fonte Morningstar). Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore di oltre il 26% rispetto ai massimi toccati ad aprile 2023, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 26 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (1,8) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +19,9% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo pari al 3,5%, per un total return pari a +23,4%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto pari al 21% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Nuovo BUY - 24 anni di crescite dei dividendi e performance record in borsa per il leader mondiale dell'abbigliamento sportivo

Approfittando delle quotazioni a forte sconto di queste ultime settimane, nel report di oggi investiamo una parte della liquidità presente nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e aumentiamo l'esposizione su una società, leader mondiale nel settore dell'abbigliamento sportivo. Questa azienda vanta performance record in borsa negli ultimi decenni, abbinate ad un lungo track record di 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In aggiunta, la società quota attualmente con uno sconto di quasi il  30% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 49 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, riservata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un innovativo ETF azionario a distribuzione trimestrale delle rendite, che permette di investire con un solo strumento in un paniere di 100 società internazionali di tutto il mondo, caratterizzate da crescite o stabilità dei dividendi per almeno 10 anni consecutivi.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento positivo per i nostri portafogli, che hanno chiuso in rialzo, attestandosi sui livelli massimi da inizio anno. In particolare, il portafoglio Top Dividend segna un progresso di +1,5% da venerdì scorso, seguito dal Top Analisti con un +0,1%, nonostante l'andamento debole dell'indice S&P500, in ribasso di -1,95% nello stesso periodo. In questo contesto, ai primi posti per incremento spiccano tre società operanti nel settore della salute, ciascuna con guadagni superiori al 4% nelle ultime cinque sedute. Tra queste, spicca Medtronic plc (MDT), società irlandese leader mondiale nei settori dei dispositivi medici, con un guadagno di +5,6% nella settimana dopo aver comunicato una trimestrale superiore alle attese, e migliorando le stime per i prossimi 12 mesi. Dopo questo incremento, il guadagno complessivo su Medtronic passa a +106,8% dalla data del nostro inserimento nel modello Top Analisti, a cui si sommano tutti i dividendi incassati nel periodo. In aggiunta, la società vanta un track record di ben 48 anni consecutivi di aumenti dei dividendi e mantiene intatte le potenzialità di crescita per i prossimi anni. Su queste basi, nonostante il buon rialzo già conseguito, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 21/11/2025, su un paniere di 923 società monitorate, ben 390 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 42,2% del campione (contro il 39,2% della rilevazione precedente) segnando il livello più elevato di titoli sottovalutati delle ultime settimane. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +10,0% ad un massimo di +37,7% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 20/11/25 l’analista Karl Keirstead di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 650 dollari, pari a +37,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Pepsico (PEP), leader mondiale di snacks e bevande con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 21/11/25 l’analista Michael Lavery di Piper Sandler ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 161 dollari, pari a +10% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 68 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 21/11/25 l'analista Kenneth Newman di KeyBanc ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 155 dollari, pari a +20,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Abbott Laboratories (ABT), leader nel settore farmaceutico, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 21/11/25 l’analista Danielle Antalffy di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 158 dollari pari a +23,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 55 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 18/11/25 l’analista Alexander Slagle di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 90 dollari, pari a +18,6% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 72 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,3 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,9% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +13,7%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 49 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - 24 anni di crescite dei dividendi e performance record in borsa per il leader mondiale dell'abbigliamento sportivo

Principali motivazioni di acquisto:

1. Brand globale e leadership di mercato
La società è uno dei marchi di abbigliamento sportivo più riconosciuti al mondo, con una forte fidelizzazione dei clienti. È leader di mercato nei settori delle calzature e dell'abbigliamento sportivo, con una quota di mercato significativa rispetto ai concorrenti.
2. Innovazione e prodotti premium
La società investe costantemente in innovazione, sviluppando tecnologie avanzate, lancia regolarmente prodotti premium, spesso collaborando con atleti e designer famosi.
3. Strategia DTC (Direct-to-Consumer)
La società sta accelerando la transizione verso la vendita diretta ai consumatori tramite i propri negozi fisici e online, aumentando i margini di profitto. Le vendite e-commerce rappresentano una parte crescente del fatturato, sostenendo la redditività a lungo termine.
4. Presenza globale e diversificazione geografica
La società ha una solida presenza internazionale, con mercati chiave in Nord America, Cina, Europa e altre regioni emergenti. L'espansione nei mercati emergenti offre potenziale per una crescita futura significativa.
5. Bilancio solido e politiche di ritorno agli azionisti
L'azienda ha una solida posizione finanziaria, con flussi di cassa stabili e una gestione efficiente del debito. La società vanta una lunga storia di aumenti dei dividendi e programmi di buyback, attraendo gli investitori che puntano a rendite crescenti abbinate a potenziali capital gain di lungo termine.
6. Trend macro favorevoli
La crescente attenzione al fitness, al benessere e allo sport favorisce la domanda di prodotti della società. La tendenza verso l'athleisure (abbigliamento sportivo utilizzato anche in contesti casual) continua a trainare la crescita del settore.

7. Sostenibilità e innovazione green
La società sta investendo in iniziative di sostenibilità, come la produzione di scarpe e abbigliamento con materiali riciclati, rispondendo alla crescente domanda di prodotti eco-compatibili. Queste politiche migliorano il posizionamento dell'azienda presso i consumatori più giovani e consapevoli.
8. Partnership strategiche e marketing di successo
Collaborazioni e franchise con atleti di fama mondiale. Campagne di marketing iconiche e una forte presenza sui social media rafforzano la percezione del marchio.
9. Resilienza alle crisi economiche
Negli ultimi anni la società ha dimostrato grande resilienza, con una rapida ripresa anche dopo periodi difficili come la pandemia.
10. Quotazioni attraenti: Il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da inizio 2022 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Descrizione del business: Fondata nel 1964 ed oltre 75.000 dipendenti, la società insieme alle sue consociate, si occupa della progettazione, dello sviluppo, della commercializzazione e della vendita di calzature sportive, abbigliamento, attrezzature, accessori e servizi in tutto il mondo. L'azienda fornisce calzature, abbigliamento e accessori sportivi e casual con alcuni dei marchi più conosciuti a livello globale. L'azienda vende anche una linea di attrezzature e accessori, che comprende borse, palloni sportivi, calze, occhiali, orologi, dispositivi digitali, mazze, guanti, dispositivi di protezione, attrezzature per le attività sportive, e vari prodotti in plastica ad altri produttori. In aggiunta, l'azienda commercializza abbigliamento con i loghi di squadre e campionati universitari e professionali su licenza, e vende abbigliamento sportivo; concede licenze a parti non affiliate per la produzione e la vendita di abbigliamento, dispositivi digitali, applicazioni e altre attrezzature per attività sportive con i marchi di proprietà; gestisce piattaforme digitali, tra cui app per il fitness e l'attività fisica, contenuti per lo sport, il fitness e il benessere, e servizi e funzionalità digitali nei negozi al dettaglio. L'azienda vende i suoi prodotti a negozi di calzature, negozi di articoli sportivi, negozi di articoli sportivi, grandi magazzini, negozi di skate, tennis e golf e altri punti vendita al dettaglio attraverso negozi al dettaglio di proprietà, piattaforme digitali, distributori indipendenti, licenziatari e rappresentanti di vendita.

Trend del dividendo: la scorsa settimana la società ha annunciato un nuovo aumento di +2,5% del dividendo, portando a 24 anni consecutivi di crescite. Negli ultimi 5 anni i dividendi sono cresciuti ad un tasso pari a +10,2% annuo composto. Storicamente, il dividendo si è mosso da un minimo di 0,8% nei periodi di sopravvalutazione del titolo, ad un massimo di 1,9% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. L'attuale dividendo, pari al 2,6% è attestato sui massimi per la società, e indica una forte sottovalutazione del titolo in borsa rispetto alle medie storiche. Per ritornare in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe crescere di oltre il 100% dai valori attuali.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni la società ha mantenuto un andamento stabile degli utili. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono un miglioramento del trend, con un aumento del 16,3% annuo degli utili.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 32 volte gli utili attesi per il 2025. La capitalizzazione attuale è pari a 93 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 2 volte.

Performance in borsa: La società è stata collocata in borsa il 2 dicembre 1980. Durante la sua IPO (Initial Public Offering), il prezzo iniziale delle azioni è stato fissato a 18 dollari per azione. Dopo diversi frazionamenti azionari (stock split) avvenuti più volte nel corso degli anni, il prezzo iniziale rettificato per i frazionamenti equivale a circa 0,18 dollari per azione. Storicamente, questa società ha messo a segno risultati record in borsa. Un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo al collocamento in borsa si è trasformato ad oggi in un importo milionario, con un valore pari a 6.457.331 dollari, con un rendimento record del 15,5% annuo composto per 45 anni consecutivi, calcolando il reinvestimento dei dividendi. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 64% rispetto ai massimi toccati a novembre del 2021, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 37 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +31,3% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 2,6%, per un potenziale complessivo pari a +33,9%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con un significativo sconto del 40% alle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 1,64 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 8% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 88,56 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 62,80 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 29,1% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY - Dividendo 6,9% e potenziali elevati per il futuro - Un leader Pharma sottovalutato per il nostro portafoglio

Nel report di oggi approfittiamo della nuova liquidità presente nel modello  Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, per investire su una società leader mondiale nel settore farmaceutico, che vanta performance storiche record e distribuisce un elevato dividendo, pari al 6,9% annuo, in costante aumento da  16 anni consecutivi. Su queste basi, l'azienda si conferma come la terza posizione in assoluto con le rendite più elevate dei nostri modelli. In aggiunta, la società quota attualmente con uno sconto di oltre il 30% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Secondo le valutazioni di Morningstar, alle attuali quotazioni di borsa il titolo offre uno sconto tra i più elevati degli ultimi 10 anni. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 103 dollari di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF obbligazionario ad elevato rendimento, che raggruppa in un unico portafoglio un paniere di oltre 600 titoli di stato emessi in dollari dai principali paesi emergenti. Alle attuali quotazioni, questo fondo offre un dividendo superiore al 6% annuo, distribuito ai partecipanti in comode rate mensili.

La settimana appena trascorsa ha confermato un andamento positivo per i nostri portafogli, che hanno chiuso tutti in rialzo e intorno ai massimi storici delle ultime settimane. In questo contesto, ben 11 società tra quelle appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti si sono particolarmente distinte, con guadagni superiori al 4% nelle ultime cinque sedute.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 14/11/2025, su un paniere di 929 società monitorate, ben 365 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 39,2% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +14,8% ad un massimo di +24,1% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 14/11/25 l’analista Robert Ohmes di Bank of America Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 125 dollari, pari a +21,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Nike Inc. (NKE) – Leader nell’abbigliamento sportivo con 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 13/11/25 l’analista Ike Boruchow di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 75 dollari, pari a +14,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 11/11/25 l’analista Zachary Fadem di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 280 dollari, pari a +19% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Starbucks (SBUX) - Leader mondiale delle caffetterie, con 15 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 10/11/25 l'analista David Palmer di Evercore ISI ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 105 dollari, pari a +24,1% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 72 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,3 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,5% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +13,3%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: Utilizziamo una parte della disponibilità liquida derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 103 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Dividendo 6,9% e potenziali elevati per il futuro - Un leader Pharma sottovalutato per il nostro portafoglio

In un panorama economico in evoluzione, il settore farmaceutico continua a offrire opportunità di investimento solide, specialmente per chi cerca una combinazione di crescita e stabilità. Nel report di oggi, investiamo ulteriormente su uno dei leader globali del settore, approfittando dei dividendi elevati, abbinati a quotazioni a sconto in borsa. Nelle ultime sedute, il titolo è stato al centro dell'attenzione degli investitori, che hanno festeggiato la vittoria del gigante farmaceutico in una feroce guerra di offerte per l'acquisizione di un concorrente, sviluppatore di farmaci per l'obesità, riflettendo l'ottimismo degli investitori riguardo al redditizio mercato dei farmaci per la perdita di peso. In questo contesto, la società ha annunciato di essersi assicurata un accordo da 10 miliardi di dollari per l'acquisizione del concorrente, dopo un'accesa competizione. L'acquisizione ha richiesto alla società di addolcire la sua offerta più volte, aggiungendo alla fine altri 1,7 miliardi di dollari per vincere la guerra delle offerte. Questa acquisizione strategica rappresenta la rinnovata spinta nel mercato in forte espansione del trattamento dell'obesità, poiché l'azienda cerca di diversificare i propri flussi di entrate e capitalizzare la crescente domanda di farmaci per la perdita di peso.

Profilo Aziendale e Dati Finanziari Chiave

La società è stata fondata nel 1849 a New York, quando due cugini, iniziarono a produrre prodotti chimici e farmaceutici. Oggi, con circa 88.000 dipendenti in tutto il mondo, rappresenta un colosso multinazionale nel settore farmaceutico e biotecnologico, con sede principale negli Stati Uniti. Il suo core business si concentra su ricerca, sviluppo e commercializzazione di medicinali innovativi, inclusi vaccini, terapie oncologiche, trattamenti per malattie rare e farmaci cardiovascolari. Attraverso acquisizioni strategiche, ha rafforzato la sua pipeline in oncologia, mentre continua a investire in nuove tecnologie per vaccini contro malattie infettive. Dal punto di vista finanziario, la società ha generato ricavi annui per 62,8 miliardi di dollari per l'intero 2025, riflettendo una guidance aggiornata che include contributi da nuovi prodotti e crescita organica. Nel secondo trimestre del 2025, i ricavi hanno raggiunto i 14,7 miliardi di dollari, segnando un aumento del 10% su base annua operativa, grazie a una solida performance nei segmenti oncologici e vaccinali. L'utile per azione diluito adjusted è stato di circa 0,78 dollari, con un margine lordo robusto che supporta investimenti in Ricerca e sviluppo. Tra i principali multipli di borsa, il price earning ratio si attesta intorno a 8,3 volte, indicando una valutazione relativamente bassa rispetto ai peer del settore, mentre l'EV/EBITDA è di circa 7,8 volte, suggerendo efficienza operativa e potenziale per apprezzamento.

Principali Motivazioni di Acquisto

Investire nella società oggi presenta diverse attrattive, supportate da una pipeline innovativa e da dinamiche di mercato favorevoli. Ecco le principali motivazioni:

Pipeline Robusta in Oncologia: Con l'acquisizione di un concorrente per 43 miliardi di dollari, la società ha ampliato il suo portafoglio in terapie anticancro, puntando a otto prodotti di svolta entro il 2030. I nuovi prodotti stanno guidando una crescita a due cifre in questo segmento, con margini elevati che potrebbero espandere gli utili. 

Leadership nei Vaccini: La società mantiene una posizione dominante nei vaccini e potenziali sviluppi per RSV e malattia di Lyme. Questi generano ricavi ricorrenti e aprono mercati in espansione.

Efficienza Operativa e Crescita a Lungo Termine: Nel 2025, la società prevede milestone regolatorie per tre nuovi farmaci e completamento di nove trial di Fase 3, supportando una crescita stimata degli utili per azione di oltre il 10%. In aggiunta, i programmi di risparmio costi stanno migliorando i margini, rendendo il titolo attraente per investitori value.

Valutazione a sconto: Con un rendimento da dividendi elevato e multipli compressi, il titolo appare sottovalutato rispetto al potenziale di crescita, offrendo un margine di sicurezza in un settore resiliente.

Queste motivazioni rendono la società un candidato ideale per portafogli diversificati, che puntano a rendite elevate e stabili.

Politica dei Dividendi

La società ha una politica dei dividendi consolidata e shareholder-friendly, che privilegia pagamenti regolari e aumenti sostenibili per premiare la fedeltà degli investitori. Dal 2009, ha aumentato il dividendo ogni anno, raggiungendo 16 anni consecutivi di crescita. Questo la posiziona come un "Dividend Leader" affidabile, con un impegno a mantenere un payout ratio intorno al 90% degli utili, bilanciando reinvestimenti in R&D con ritorni elevati agli azionisti. Attualmente, il dividendo trimestrale è di 0,43 dollari per azione, per un totale annuo di 1,72 dollari, che genera un rendimento del 6,9% superiore alla media del 5,6% degli ultimi 5 anni. La politica prevede revisioni annuali basate su performance finanziarie, con enfasi su sostenibilità: nel primo trimestre 2025, ha dichiarato il 345° dividendo consecutivo, seguito dal 346° nel secondo trimestre. Questo track record riflette una generazione di cash flow stabile, supportata da un business diversificato, e offre un cuscinetto contro la volatilità di mercato.

Valutazioni degli Analisti

Il giudizio medio dei 26 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +13,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 6,9%, per un potenziale complessivo pari a +20,3%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del 30% alle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.

Calcolo del Valore Intrinseco e Confronto con il Prezzo di Mercato

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 1,72 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 5% annuo, valore conservativo, in linea con le crescite effettive ottenute dalla società negli ultimi 10 anni

3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 36,12 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 25,06 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 30,6% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.