Nuovo BUY - 24 anni di crescite dei dividendi e performance record in borsa per il leader mondiale dell'abbigliamento sportivo

Approfittando delle quotazioni a forte sconto di queste ultime settimane, nel report di oggi investiamo una parte della liquidità presente nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e aumentiamo l'esposizione su una società, leader mondiale nel settore dell'abbigliamento sportivo. Questa azienda vanta performance record in borsa negli ultimi decenni, abbinate ad un lungo track record di 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In aggiunta, la società quota attualmente con uno sconto di quasi il  30% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 49 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, riservata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un innovativo ETF azionario a distribuzione trimestrale delle rendite, che permette di investire con un solo strumento in un paniere di 100 società internazionali di tutto il mondo, caratterizzate da crescite o stabilità dei dividendi per almeno 10 anni consecutivi.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento positivo per i nostri portafogli, che hanno chiuso in rialzo, attestandosi sui livelli massimi da inizio anno. In particolare, il portafoglio Top Dividend segna un progresso di +1,5% da venerdì scorso, seguito dal Top Analisti con un +0,1%, nonostante l'andamento debole dell'indice S&P500, in ribasso di -1,95% nello stesso periodo. In questo contesto, ai primi posti per incremento spiccano tre società operanti nel settore della salute, ciascuna con guadagni superiori al 4% nelle ultime cinque sedute. Tra queste, spicca Medtronic plc (MDT), società irlandese leader mondiale nei settori dei dispositivi medici, con un guadagno di +5,6% nella settimana dopo aver comunicato una trimestrale superiore alle attese, e migliorando le stime per i prossimi 12 mesi. Dopo questo incremento, il guadagno complessivo su Medtronic passa a +106,8% dalla data del nostro inserimento nel modello Top Analisti, a cui si sommano tutti i dividendi incassati nel periodo. In aggiunta, la società vanta un track record di ben 48 anni consecutivi di aumenti dei dividendi e mantiene intatte le potenzialità di crescita per i prossimi anni. Su queste basi, nonostante il buon rialzo già conseguito, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 21/11/2025, su un paniere di 923 società monitorate, ben 390 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 42,2% del campione (contro il 39,2% della rilevazione precedente) segnando il livello più elevato di titoli sottovalutati delle ultime settimane. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +10,0% ad un massimo di +37,7% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 20/11/25 l’analista Karl Keirstead di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 650 dollari, pari a +37,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Pepsico (PEP), leader mondiale di snacks e bevande con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 21/11/25 l’analista Michael Lavery di Piper Sandler ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 161 dollari, pari a +10% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 68 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 21/11/25 l'analista Kenneth Newman di KeyBanc ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 155 dollari, pari a +20,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Abbott Laboratories (ABT), leader nel settore farmaceutico, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 21/11/25 l’analista Danielle Antalffy di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 158 dollari pari a +23,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 55 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 18/11/25 l’analista Alexander Slagle di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 90 dollari, pari a +18,6% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 72 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,3 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,9% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +13,7%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 49 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - 24 anni di crescite dei dividendi e performance record in borsa per il leader mondiale dell'abbigliamento sportivo

Principali motivazioni di acquisto:

1. Brand globale e leadership di mercato
La società è uno dei marchi di abbigliamento sportivo più riconosciuti al mondo, con una forte fidelizzazione dei clienti. È leader di mercato nei settori delle calzature e dell'abbigliamento sportivo, con una quota di mercato significativa rispetto ai concorrenti.
2. Innovazione e prodotti premium
La società investe costantemente in innovazione, sviluppando tecnologie avanzate, lancia regolarmente prodotti premium, spesso collaborando con atleti e designer famosi.
3. Strategia DTC (Direct-to-Consumer)
La società sta accelerando la transizione verso la vendita diretta ai consumatori tramite i propri negozi fisici e online, aumentando i margini di profitto. Le vendite e-commerce rappresentano una parte crescente del fatturato, sostenendo la redditività a lungo termine.
4. Presenza globale e diversificazione geografica
La società ha una solida presenza internazionale, con mercati chiave in Nord America, Cina, Europa e altre regioni emergenti. L'espansione nei mercati emergenti offre potenziale per una crescita futura significativa.
5. Bilancio solido e politiche di ritorno agli azionisti
L'azienda ha una solida posizione finanziaria, con flussi di cassa stabili e una gestione efficiente del debito. La società vanta una lunga storia di aumenti dei dividendi e programmi di buyback, attraendo gli investitori che puntano a rendite crescenti abbinate a potenziali capital gain di lungo termine.
6. Trend macro favorevoli
La crescente attenzione al fitness, al benessere e allo sport favorisce la domanda di prodotti della società. La tendenza verso l'athleisure (abbigliamento sportivo utilizzato anche in contesti casual) continua a trainare la crescita del settore.

7. Sostenibilità e innovazione green
La società sta investendo in iniziative di sostenibilità, come la produzione di scarpe e abbigliamento con materiali riciclati, rispondendo alla crescente domanda di prodotti eco-compatibili. Queste politiche migliorano il posizionamento dell'azienda presso i consumatori più giovani e consapevoli.
8. Partnership strategiche e marketing di successo
Collaborazioni e franchise con atleti di fama mondiale. Campagne di marketing iconiche e una forte presenza sui social media rafforzano la percezione del marchio.
9. Resilienza alle crisi economiche
Negli ultimi anni la società ha dimostrato grande resilienza, con una rapida ripresa anche dopo periodi difficili come la pandemia.
10. Quotazioni attraenti: Il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da inizio 2022 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Descrizione del business: Fondata nel 1964 ed oltre 75.000 dipendenti, la società insieme alle sue consociate, si occupa della progettazione, dello sviluppo, della commercializzazione e della vendita di calzature sportive, abbigliamento, attrezzature, accessori e servizi in tutto il mondo. L'azienda fornisce calzature, abbigliamento e accessori sportivi e casual con alcuni dei marchi più conosciuti a livello globale. L'azienda vende anche una linea di attrezzature e accessori, che comprende borse, palloni sportivi, calze, occhiali, orologi, dispositivi digitali, mazze, guanti, dispositivi di protezione, attrezzature per le attività sportive, e vari prodotti in plastica ad altri produttori. In aggiunta, l'azienda commercializza abbigliamento con i loghi di squadre e campionati universitari e professionali su licenza, e vende abbigliamento sportivo; concede licenze a parti non affiliate per la produzione e la vendita di abbigliamento, dispositivi digitali, applicazioni e altre attrezzature per attività sportive con i marchi di proprietà; gestisce piattaforme digitali, tra cui app per il fitness e l'attività fisica, contenuti per lo sport, il fitness e il benessere, e servizi e funzionalità digitali nei negozi al dettaglio. L'azienda vende i suoi prodotti a negozi di calzature, negozi di articoli sportivi, negozi di articoli sportivi, grandi magazzini, negozi di skate, tennis e golf e altri punti vendita al dettaglio attraverso negozi al dettaglio di proprietà, piattaforme digitali, distributori indipendenti, licenziatari e rappresentanti di vendita.

Trend del dividendo: la scorsa settimana la società ha annunciato un nuovo aumento di +2,5% del dividendo, portando a 24 anni consecutivi di crescite. Negli ultimi 5 anni i dividendi sono cresciuti ad un tasso pari a +10,2% annuo composto. Storicamente, il dividendo si è mosso da un minimo di 0,8% nei periodi di sopravvalutazione del titolo, ad un massimo di 1,9% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. L'attuale dividendo, pari al 2,6% è attestato sui massimi per la società, e indica una forte sottovalutazione del titolo in borsa rispetto alle medie storiche. Per ritornare in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe crescere di oltre il 100% dai valori attuali.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni la società ha mantenuto un andamento stabile degli utili. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono un miglioramento del trend, con un aumento del 16,3% annuo degli utili.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 32 volte gli utili attesi per il 2025. La capitalizzazione attuale è pari a 93 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 2 volte.

Performance in borsa: La società è stata collocata in borsa il 2 dicembre 1980. Durante la sua IPO (Initial Public Offering), il prezzo iniziale delle azioni è stato fissato a 18 dollari per azione. Dopo diversi frazionamenti azionari (stock split) avvenuti più volte nel corso degli anni, il prezzo iniziale rettificato per i frazionamenti equivale a circa 0,18 dollari per azione. Storicamente, questa società ha messo a segno risultati record in borsa. Un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo al collocamento in borsa si è trasformato ad oggi in un importo milionario, con un valore pari a 6.457.331 dollari, con un rendimento record del 15,5% annuo composto per 45 anni consecutivi, calcolando il reinvestimento dei dividendi. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 64% rispetto ai massimi toccati a novembre del 2021, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 37 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +31,3% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 2,6%, per un potenziale complessivo pari a +33,9%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con un significativo sconto del 40% alle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 1,64 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 8% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 88,56 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 62,80 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 29,1% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY - Dividendo 6,9% e potenziali elevati per il futuro - Un leader Pharma sottovalutato per il nostro portafoglio

Nel report di oggi approfittiamo della nuova liquidità presente nel modello  Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, per investire su una società leader mondiale nel settore farmaceutico, che vanta performance storiche record e distribuisce un elevato dividendo, pari al 6,9% annuo, in costante aumento da  16 anni consecutivi. Su queste basi, l'azienda si conferma come la terza posizione in assoluto con le rendite più elevate dei nostri modelli. In aggiunta, la società quota attualmente con uno sconto di oltre il 30% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Secondo le valutazioni di Morningstar, alle attuali quotazioni di borsa il titolo offre uno sconto tra i più elevati degli ultimi 10 anni. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 103 dollari di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF obbligazionario ad elevato rendimento, che raggruppa in un unico portafoglio un paniere di oltre 600 titoli di stato emessi in dollari dai principali paesi emergenti. Alle attuali quotazioni, questo fondo offre un dividendo superiore al 6% annuo, distribuito ai partecipanti in comode rate mensili.

La settimana appena trascorsa ha confermato un andamento positivo per i nostri portafogli, che hanno chiuso tutti in rialzo e intorno ai massimi storici delle ultime settimane. In questo contesto, ben 11 società tra quelle appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti si sono particolarmente distinte, con guadagni superiori al 4% nelle ultime cinque sedute.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 14/11/2025, su un paniere di 929 società monitorate, ben 365 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 39,2% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +14,8% ad un massimo di +24,1% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 14/11/25 l’analista Robert Ohmes di Bank of America Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 125 dollari, pari a +21,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Nike Inc. (NKE) – Leader nell’abbigliamento sportivo con 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 13/11/25 l’analista Ike Boruchow di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 75 dollari, pari a +14,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 11/11/25 l’analista Zachary Fadem di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 280 dollari, pari a +19% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Starbucks (SBUX) - Leader mondiale delle caffetterie, con 15 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 10/11/25 l'analista David Palmer di Evercore ISI ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 105 dollari, pari a +24,1% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 72 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,3 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,5% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +13,3%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: Utilizziamo una parte della disponibilità liquida derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 103 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Dividendo 6,9% e potenziali elevati per il futuro - Un leader Pharma sottovalutato per il nostro portafoglio

In un panorama economico in evoluzione, il settore farmaceutico continua a offrire opportunità di investimento solide, specialmente per chi cerca una combinazione di crescita e stabilità. Nel report di oggi, investiamo ulteriormente su uno dei leader globali del settore, approfittando dei dividendi elevati, abbinati a quotazioni a sconto in borsa. Nelle ultime sedute, il titolo è stato al centro dell'attenzione degli investitori, che hanno festeggiato la vittoria del gigante farmaceutico in una feroce guerra di offerte per l'acquisizione di un concorrente, sviluppatore di farmaci per l'obesità, riflettendo l'ottimismo degli investitori riguardo al redditizio mercato dei farmaci per la perdita di peso. In questo contesto, la società ha annunciato di essersi assicurata un accordo da 10 miliardi di dollari per l'acquisizione del concorrente, dopo un'accesa competizione. L'acquisizione ha richiesto alla società di addolcire la sua offerta più volte, aggiungendo alla fine altri 1,7 miliardi di dollari per vincere la guerra delle offerte. Questa acquisizione strategica rappresenta la rinnovata spinta nel mercato in forte espansione del trattamento dell'obesità, poiché l'azienda cerca di diversificare i propri flussi di entrate e capitalizzare la crescente domanda di farmaci per la perdita di peso.

Profilo Aziendale e Dati Finanziari Chiave

La società è stata fondata nel 1849 a New York, quando due cugini, iniziarono a produrre prodotti chimici e farmaceutici. Oggi, con circa 88.000 dipendenti in tutto il mondo, rappresenta un colosso multinazionale nel settore farmaceutico e biotecnologico, con sede principale negli Stati Uniti. Il suo core business si concentra su ricerca, sviluppo e commercializzazione di medicinali innovativi, inclusi vaccini, terapie oncologiche, trattamenti per malattie rare e farmaci cardiovascolari. Attraverso acquisizioni strategiche, ha rafforzato la sua pipeline in oncologia, mentre continua a investire in nuove tecnologie per vaccini contro malattie infettive. Dal punto di vista finanziario, la società ha generato ricavi annui per 62,8 miliardi di dollari per l'intero 2025, riflettendo una guidance aggiornata che include contributi da nuovi prodotti e crescita organica. Nel secondo trimestre del 2025, i ricavi hanno raggiunto i 14,7 miliardi di dollari, segnando un aumento del 10% su base annua operativa, grazie a una solida performance nei segmenti oncologici e vaccinali. L'utile per azione diluito adjusted è stato di circa 0,78 dollari, con un margine lordo robusto che supporta investimenti in Ricerca e sviluppo. Tra i principali multipli di borsa, il price earning ratio si attesta intorno a 8,3 volte, indicando una valutazione relativamente bassa rispetto ai peer del settore, mentre l'EV/EBITDA è di circa 7,8 volte, suggerendo efficienza operativa e potenziale per apprezzamento.

Principali Motivazioni di Acquisto

Investire nella società oggi presenta diverse attrattive, supportate da una pipeline innovativa e da dinamiche di mercato favorevoli. Ecco le principali motivazioni:

Pipeline Robusta in Oncologia: Con l'acquisizione di un concorrente per 43 miliardi di dollari, la società ha ampliato il suo portafoglio in terapie anticancro, puntando a otto prodotti di svolta entro il 2030. I nuovi prodotti stanno guidando una crescita a due cifre in questo segmento, con margini elevati che potrebbero espandere gli utili. 

Leadership nei Vaccini: La società mantiene una posizione dominante nei vaccini e potenziali sviluppi per RSV e malattia di Lyme. Questi generano ricavi ricorrenti e aprono mercati in espansione.

Efficienza Operativa e Crescita a Lungo Termine: Nel 2025, la società prevede milestone regolatorie per tre nuovi farmaci e completamento di nove trial di Fase 3, supportando una crescita stimata degli utili per azione di oltre il 10%. In aggiunta, i programmi di risparmio costi stanno migliorando i margini, rendendo il titolo attraente per investitori value.

Valutazione a sconto: Con un rendimento da dividendi elevato e multipli compressi, il titolo appare sottovalutato rispetto al potenziale di crescita, offrendo un margine di sicurezza in un settore resiliente.

Queste motivazioni rendono la società un candidato ideale per portafogli diversificati, che puntano a rendite elevate e stabili.

Politica dei Dividendi

La società ha una politica dei dividendi consolidata e shareholder-friendly, che privilegia pagamenti regolari e aumenti sostenibili per premiare la fedeltà degli investitori. Dal 2009, ha aumentato il dividendo ogni anno, raggiungendo 16 anni consecutivi di crescita. Questo la posiziona come un "Dividend Leader" affidabile, con un impegno a mantenere un payout ratio intorno al 90% degli utili, bilanciando reinvestimenti in R&D con ritorni elevati agli azionisti. Attualmente, il dividendo trimestrale è di 0,43 dollari per azione, per un totale annuo di 1,72 dollari, che genera un rendimento del 6,9% superiore alla media del 5,6% degli ultimi 5 anni. La politica prevede revisioni annuali basate su performance finanziarie, con enfasi su sostenibilità: nel primo trimestre 2025, ha dichiarato il 345° dividendo consecutivo, seguito dal 346° nel secondo trimestre. Questo track record riflette una generazione di cash flow stabile, supportata da un business diversificato, e offre un cuscinetto contro la volatilità di mercato.

Valutazioni degli Analisti

Il giudizio medio dei 26 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +13,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 6,9%, per un potenziale complessivo pari a +20,3%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del 30% alle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.

Calcolo del Valore Intrinseco e Confronto con il Prezzo di Mercato

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 1,72 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 5% annuo, valore conservativo, in linea con le crescite effettive ottenute dalla società negli ultimi 10 anni

3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 36,12 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 25,06 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 30,6% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per dicembre 2025

Aggiornamento mensile per il portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per dicembre 2025. Questo particolare portafoglio ci permette di incassare ogni anno una solida rendita crescente, investendo in un paniere composto da 10 società leader internazionali ad alto dividendo, con target elevati di crescita assegnati dagli analisti e una media di 45 anni consecutivi di aumenti delle distribuzioni. In aggiunta ai ricchi dividendi, queste dieci aziende hanno messo a segno performance record in borsa negli ultimi decenni, e offrono ancora quotazioni a sconto rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti. In particolare, nel report di oggi utilizziamo una parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e investiamo su una società internazionale leader mondiale nel settore petrolifero ed energetico, che vanta un elevato dividendo, in costante crescita da 38 anni consecutivi. Dopo l'acquisto di oggi, questo titolo dovrebbe generare 424 dollari complessivi di rendita annua per il portafoglio. Nonostante i livelli elevati raggiunti dai principali indici azionari americani, questa azienda quota attualmente con un forte sconto di oltre il 14% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Non a caso, Warren Buffett, il popolare investitore americano noto per le sue performance record in borsa, ha comunicato di avere acquistato nel trimestre precedente ulteriori 3,4 milioni di azioni di questa società, portando il controvalore investito a  19 miliardi di dollari, con una quota di controllo pari al 7% dell'intero capitale sociale. Questo titolo è presente nel nostro portafoglio Top Dividend senza interruzioni dal 2021, con una performance maturata pari a +65%, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Nonostante i guadagni maturati, il titolo rimane interessante per ulteriori acquisti in un'ottica di accumulo. Su queste basi, aumentiamo oggi l'esposizione sulla società per il nostro portafoglio Top Dividend, con un rating BUY.

"Ogni euro che investi in titoli a dividendo ti avvicina di un passo in più verso la tua libertà finanziaria.” – JL Collins, autore finanziario

Dopo l'aggiornamento di martedì scorso dei portafogli Top Analisti ed ETF Italia, il report di oggi è interamente dedicato al portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Questo portafoglio, si propone di generare una rendita passiva crescente ogni anno, investendo in un paniere di aziende leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti dei dividendi, con un requisito minimo di almeno 25 anni consecutivi di crescite. Su un totale di oltre 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 136 società superano attualmente questo importante parametro di selezione. In totale, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di superare questo traguardo, indipendentemente dall'andamento altalenante dei cicli economici, con numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Per mantenere trend di aumenti costanti dei dividendi, sono necessari bilanci solidi, supportati da business consolidati e lunghi track record di crescite di utili e ricavi. Senza questi requisiti fondamentali, risulta difficile per le società sostenere aumenti delle distribuzioni per periodi prolungati, e di fatto la crescita del dividendo costituisce un indicatore di solidità finanziaria di una impresa. Di conseguenza, questa ristretta élite di titoli, ha premiato gli investitori con performance superiori e una volatilità più contenuta rispetto agli indici di borsa. All'interno di questo gruppo, il nostro portafoglio Top Dividend seleziona solamente quelle società con i dividendi più elevati, con una revisione mensile della composizione. Attualmente, tutti i dieci titoli che compongono il portafoglio, superano ampiamente il requisito di almeno 25 anni di aumenti dei dividendi, raggiungendo una media di 45 anni consecutivi di incrementi, con 3 società che superano i 50 anni di aumenti. Complessivamente, il portafoglio offre un rendimento medio da dividendi pari al 4,6%, superiore rispetto alla media degli ultimi 5 anni. In aggiunta ai dividendi incassati, il portafoglio Top Dividend ha confermato ancora una volta le sue capacità difensive, mettendo a segno una performance positiva da inizio anno pari a +11,5%, in linea con l'andamento dell'indice S&P500 nello stesso periodo, nonostante la rischiosità inferiore del modello (Beta 0,9).

In aggiunta, le 10 società selezionate, hanno aumentato il dividendo ad un tasso del 5,6% annuo composto negli ultimi 10 anni. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo decennio da questo portafoglio, tra 10 anni il dividendo medio sui nostri prezzi di carico (yield on cost) potrebbe già attestarsi al 8%, per raggiungere il 14% annuo tra 20 anni.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 7 novembre 2025, su un paniere di 925 società monitorate, ben 358 società offrono sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 38,7% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +18% ad un massimo di +31,8% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Emerson Electric (EMR) - Leader globale in automazioni industriali. - In data 06/11/25 l'analista Christopher Glynn di Oppenheimer ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 152 dollari, pari a +17,3% dalle attuali quotazioni. In aggiunta, la scorsa settimana la società ha annunciato un aumento del 5,2% del dividendo trimestrale, passando a 0,555 dollari, dai precedenti 0,5275 dollari. Il dividendo sarà pagato il prossimo 10 dicembre agli azionisti che manterranno il titolo in portafoglio entro il 13 novembre (ex dividendo 14 novembre). Questo aumento porta a 69 anni consecutivi di incremento dei dividendi.

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 05/11/25 l’analista David Amsellem di Piper Sandler ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 289 dollari, pari a +31,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 49 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 06/11/25 l’analista David Palmer di Evercore ISI ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 360 dollari, pari a +20,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY suPASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 07/11/25 l’analista Rick Wise di Stifel Nicolaus ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 210 dollari, pari a +18% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Lowe’s (LOW) - Leader Usa dei prodotti della casa, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 07/11/25 l’analista Zhihan Ma di Bernstein ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 282 dollari, pari a +20,9% dalle attuali quotazioni

Su queste basi, proseguiamo con la nostra metodologia, basata sui dividendi e sui fondamentali, con una rigida selezione di dieci società internazionali sottovalutate, potenzialmente capaci di generare rendite superiori nel lungo termine, con qualsiasi andamento di mercato. L'investimento in società a crescite dei dividendi è una maratona, che genera risultati superiori negli anni, sfruttando il potente effetto dell'interesse composto. Albert Einstein definiva l'interesse composto come l'ottava meraviglia del mondo, affermando: “Chi lo capisce guadagna, chi non lo capisce paga”. Ad esempio, con un rendimento del 15% annuo, un capitale raddoppia ogni cinque anni e quadruplica ogni dieci anni, creando quello che viene definito come l'effetto palla di neve. Se prendiamo una piccola palla di neve e la facciamo rotolare giù da una montagna, questa accumulerà progressivamente altra neve diventando sempre più grande fino ad assumere dimensioni enormi (effetto composto). In sintesi, Top Dividend è uno strumento semplice e potente, che permette di costruire una elevata rendita passiva crescente, abbinata a potenziali capital gain nel medio lungo termine. Top Dividend è uno dei tre modelli di portafoglio inclusi nella registrazione al servizio online di Secondo Livello e viene elaborato utilizzando un sofisticato sistema di ricerca, in grado di identificare un ristretto gruppo di sole dieci società, caratterizzate da dividendi periodici attestati ai massimi livelli e fondamentali a sconto rispetto al mercato, con una revisione mensile della composizione. In aggiunta al requisito del dividendo elevato, per appartenere al portafoglio Top Dividend, le società candidate devono superare un ulteriore rigido parametro di selezione: avere mantenuto un track record di almeno 25 anni consecutivi di crescite dei dividendi, a garanzia della sicurezza e stabilità delle rendite distribuite dal modello. Questo importante criterio conferma il profilo di elevata qualità delle aziende selezionate. Storicamente, le aziende con lunghi track record di aumenti dei dividendi, (dividend growth) hanno sistematicamente ottenuto performance superiori al mercato con una minore volatilità, e hanno dimostrato una maggiore capacità di attraversare indenni anche le fasi più difficili dei mercati, come recessioni economiche, crisi politiche, guerre locali e regionali, gravi attentati e shock petroliferi, che si sono alternate di frequente in questi ultimi decenni nel mondo.

L'importanza dei dividendi nel lungo termine - 64 anni di storia

Molti studi autorevoli hanno confermato in questi ultimi anni l'importanza dei dividendi nel lungo termine. Tra questi, uno studio realizzato da Hartford Funds e Morningstar, prende in considerazione gli ultimi 64 anni di borsa Usa (dal 1960 al 2024). Secondo lo studio, un capitale di 10.000 dollari investito nel 1960 sui titoli a dividendo appartenenti all'indice S&P500, si è trasformato a fine 2024 in un importo pari a 6.399.429 dollari, pari al 10,6% annuo composto considerando il reinvestimento dei dividendi, contro 982.072 dollari, pari al 7,4% senza i dividendi, confermando come nel lungo termine gran parte della ricchezza accumulata sia stata generata proprio dai dividendi, spostando in secondo piano i soli capital gain.

Performance e dividendi dal 1871 ad oggi

Considerando l'intero periodo storico del mercato azionario Usa, e analizzando le performance secolari, notiamo che più si allunga l'orizzonte temporale e più i dividendi acquistano maggiore importanza nella determinazione della performance complessiva. Il potente effetto leva generato dell'interesse composto (effetto palla di neve) ha amplificato in maniera esponenziale i guadagni. Un solo dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 è diventato oggi 1.208 dollari senza considerare i dividendi, con un rendimento del 4,7% annuo composto, e ben 808.981 dollari, con un rendimento del 9,2% annuo composto, calcolando il reinvestimento dei dividendi! (fonte dqydi.net)

Anche rettificando i dati per gli effetti dell'inflazione, i risultati storici restano elevati. Un dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 vale oggi 47 dollari in termini reali senza considerare i dividendi, e ben 31.521 dollari calcolando il reinvestendo dei dividendi, con un rendimento pari al 6,9% annuo composto al netto dell'inflazione!

Sulla base di queste analisi, si conferma che i dividendi sono stati la maggiore componente per la performance complessiva dei mercati azionari nel lungo termine. Con una redditività elevata, e una media di oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti, Top Dividend si propone di ottenere un mix di dividendi e performance superiori nel corso di un intero ciclo di mercato. Vediamo ora nel dettaglio il nuovo portafoglio Top Dividend per il mese in corso.

Dividendo 4,6% annuo e 45 anni di aumenti - Le dieci società del nuovo portafoglio Top Dividend per dicembre 2025

Per visualizzare tutti i titoli in forma integrale e scaricare il portafoglio  PASSA AL LIVELLO 2

Come si evidenzia, la tabella sopra contiene diversi indicatori fondamentali, per permettere ai nostri abbonati di effettuare ulteriori analisi e approfondimenti. Vediamo nel dettaglio i principali parametri fondamentali del portafoglio Top Dividend.

Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari al 4,6% annuo, oltre il triplo rispetto all' 1,2% dell'indice S&P500, con un massimo di 7,3% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,8% annuo per la società con il minore dividendo.

Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 99 miliardi di dollari, con un massimo di 312 miliardi per la società con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 7,2 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.

Payout Ratio: Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti ed inferiori a 1, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un Pay Out medio pari a 0,7.

Beta 60 mesi: Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Attualmente il Beta medio del portafoglio è pari a 0,9 con una rischiosità inferiore del 10% rispetto al mercato.

Fwd Price Earning: E' uno degli indicatori più usati nella valutazione delle società. In questa colonna è riportato il Forward Price Earning, ovvero il rapporto tra prezzo di borsa e utili attesi per l'anno in corso. Attualmente il Price Earning medio delle dieci società del portafoglio è pari a 14,4 volte, contro 21,5 volte dell'indice S&P500.

Giudizio Analisti: Indica i giudizi medi dei broker e analisti internazionali che seguono attualmente le società. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un giudizio medio pari a BUY (2,3), su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell).

Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale di 18 analisti.

Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +11,5%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 4,6% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +16,1%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sulla stabilità e crescite dei dividendi.

Movimenti per il portafoglio Top Dividend:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi della nuova società.

Nuovo BUY per il Top Dividend -38 anni di dividendi in costante crescita per un colosso mondiale del petrolio con quotazioni a sconto

Principali motivazioni di acquisto: Ci sono diverse ragioni per cui abbiamo investito già da qualche anno su questa società per entrambi i nostri portafogli Top Analisti e Top Dividend. Le attuali quotazioni a sconto del titolo in borsa ci spingono oggi ad aumentare ulteriormente l'esposizione. In particolare:

• Solida performance finanziaria: La società vanta una lunga storia di solide performance finanziarie. Ha registrato una crescita costante di utili e ricavi negli ultimi anni ed è in grado di generare un flusso di cassa significativo.
• Dividendo attraente: La società offre un dividendo attraente con una lunga storia di aumenti. Il rendimento da dividendi, vicino al 5% annuo è superiore alla media dei principali competitors del settore petrolifero e del gas.
• Esposizione all'aumento dei prezzi del petrolio e del gas: I prezzi del petrolio e del gas sono volatili, ma a lungo termine il trend rimane orientato alla crescita. Questa società è ben posizionata per beneficiare di un aumento dei prezzi del petrolio e del gas, in quanto dispone di un vasto portafoglio di asset di esplorazione e produzione e di una solida attività di raffinazione.
• Gestione esperta: La società è gestita da un team esperto con una comprovata esperienza nel settore petrolifero e del gas.
• Impegno per la sostenibilità: La società è impegnata a ridurre il suo impatto ambientale e a sviluppare soluzioni energetiche sostenibili.
• Presenza costante nei portafogli di importanti investitori internazionali: Tra questi, il titolo costituisce attualmente una delle maggiori partecipazioni del finanziere Warren Buffett, che detiene tramite la sua holding una partecipazione in questa società di oltre 122 milioni di azioni, pari a circa 19 miliardi di dollari, con una quota significativa pari al 7% del colosso petrolifero.

Descrizione del business: Fondata nel lontano 1876, questa società conta oggi oltre 45.000 dipendenti e opera in più di 180 paesi del mondo. Con una capitalizzazione di mercato intorno ai 270 miliardi di dollari, si posiziona tra le prime società americane per valore. L'azienda è attiva in tutti gli aspetti dell'industria petrolifera e del gas, dall'esplorazione e produzione alla raffinazione e al marketing. Le sue principali attività includono:

• Esplorazione e produzione (E&P): La società esplora e produce petrolio e gas naturale con un vasto portafoglio di asset in tutto il mondo.
• Raffinazione: La società raffina petrolio greggio in prodotti petroliferi come benzina, diesel, jet fuel e lubrificanti. Gestisce una rete globale di raffinerie con una capacità di raffinazione di oltre 2,6 milioni di barili al giorno.
• Marketing: La società vende prodotti petroliferi e altri prodotti energetici a clienti in tutto il mondo. La sua rete di marketing comprende stazioni di servizio, distributori all'ingrosso e clienti industriali.
• Chimica: La società produce prodotti chimici derivati dal petrolio e dal gas naturale. I suoi prodotti chimici sono utilizzati in una varietà di applicazioni, tra cui l'industria automobilistica, l'edilizia e l'agricoltura.

Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 38 anni. Ai prezzi attuali di borsa, il dividendo è pari al 4,4% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Storicamente, il rendimento del dividendo si è mosso da un minimo di 3% annuo nei periodi di maggiore sopravvalutazione del titolo, fino ad un massimo di 6% annuo nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. Per ritornare nuovamente in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe aumentare di oltre il 35 % dai livelli attuali.

Nuovo BUY - Dividendo record 6,9% annuo e 21 anni consecutivi di aumenti per un leader mondiale nel settore wireless e 5G

Nel report di oggi proseguiamo con il nostro obiettivo di aumento delle rendite generate dai nostri portafogli, e reinvestiamo una parte della liquidità presente nel modello  Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una società internazionale leader nel settore wireless e 5G. Si tratta attualmente di una delle cinque posizioni del nostro portafoglio con il dividendo più elevato, in costante crescita da 21 anni consecutivi, abbinato a quotazioni con uno sconto del 22% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 99 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF obbligazionario, che investe in un ampio paniere di oltre 800 obbligazioni ad alto dividendo a breve scadenza, con una distribuzione complessiva superiore al 6% annuo, corrisposta in comode rate mensili.

“Costruisci un portafoglio di azioni solide che pagano dividendi, e il denaro inizierà a lavorare per te giorno e notte.” - Ron Ross, consulente e scrittore

La settimana appena trascorsa ha confermato un andamento più debole per i nostri portafogli, dopo i recenti massimi segnati a metà ottobre. In questo contesto, diverse società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti si sono mosse in controtendenza, con dieci titoli che hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 2%. Tra queste, al primo posto spicca Cardinal Health Inc, uno dei maggiori distributori di farmaci di marca e generici negli Stati Uniti. Attualmente l'azienda serve ogni giorno oltre 100.000 centri di assistenza sanitaria tra cui l'85% degli ospedali americani, cliniche, oltre 24.000 farmacie, supermercati, studi medici ed altri operatori specializzati, con ricavi annuali per 234 miliardi di dollari. La società ha messo a segno un rialzo record di +17,8% da venerdì scorso, portando il guadagno a +246,7% dal nostro inserimento in portafoglio. Il forte progresso è stato determinato dai brillanti risultati comunicati dalla società, dopo avere riportato utili nel trimestre che hanno battuto le stime di Wall Street, alzando le sue prospettive per l'intero anno. Al secondo posto spicca ancora una volta Caterpillar, leader dei macchinari per l’edilizia, con un progresso di +10,4%, portando il guadagno a  +701,6% dal nostro acquisto di novembre 2015. In aggiunta, la società vanta un invidiabile track record di ben 31 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Notizie positive anche da AbbVie, leader biofarmaceutico globale operante in 170 paesi del mondo. Venerdì scorso la società ha annunciato un aumento del 5,49% del dividendo trimestrale, passando a 1,73 dollari, dai precedenti 1,64 dollari. Il dividendo sarà pagato il prossimo 17 febbraio 2026 agli azionisti che manterranno il titolo in portafoglio entro il 15 gennaio 2026 (ex dividendo 16 gennaio 2026). La società è presente nel nostro portafoglio Top Analisti dal 2013, con una performance maturata pari a +350,5%, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Nonostante i brillanti risultati conseguiti, manteniamo i tre titoli in portafoglio con un rating HOLD.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 31/10/2025, su un paniere di 922 società monitorate, ben 340 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 36,8% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +22,9% ad un massimo di +78,1% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 29/10/25 l’analista Matt Miksic di Barclays ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 162 dollari pari a +31% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Microsoft Corp (MSFT) - Leader mondiale software e AI, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi– In data 31/10/25 l’analista Saiyi He di CMB International Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 636 dollari, pari a +22,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Philip Morris (PM) - Leader mondiale del tabacco, con 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 27/10/25 l’analista Bonnie Herzog di Goldman Sachs ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 200 dollari, pari a +38,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 31/10/25 l’analista Timothy Horan di Oppenheimer ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 38 dollari, pari a +36,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 30/10/25 l’analista Randal Konik di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 115 dollari, pari a +78,1% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 72 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,9% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +12,3% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,9% per una crescita potenziale complessiva pari a +15,2%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 99 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY - Dividendo record 6,9% annuo e 21 anni consecutivi di aumenti per un leader mondiale nel settore wireless e 5G

Principali motivazioni di acquisto: Questa azienda è una delle più grandi società di telecomunicazioni a livello globale, con una forte presenza nel mercato della telefonia mobile, fissa, Internet e televisione. La società ha registrato una crescita costante dei ricavi negli ultimi anni, guidata dall'andamento positivo dei servizi di telefonia mobile e dati. L'azienda sta investendo fortemente in nuove tecnologie, come il 5G e l'intelligenza artificiale, per rimanere all'avanguardia del mercato delle telecomunicazioni.

Quotazioni attraenti: Questa società presenta attualmente quotazioni scontate in borsa, con i maggiori analisti e broker internazionali che attribuiscono potenziali di crescita elevati nei prossimi 12 mesi. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dalla metà del 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Descrizione del business: Fondata nel 1983 ed oltre 100.000 dipendenti questa società è una delle principali aziende di telecomunicazioni negli Stati Uniti e in 220 paesi del mondo. Fornisce servizi di telefonia mobile, connettività Internet, televisione via cavo e servizi di comunicazione aziendale. Inoltre, l'azienda è coinvolta nello sviluppo e nell'implementazione di reti di comunicazione 5G. La società offre anche servizi cloud e di sicurezza informatica. In particolare:

1. Servizi di Telefonia Mobile: La società è uno dei principali fornitori di servizi di telefonia mobile negli Stati Uniti. Offre una vasta gamma di piani tariffari per telefoni cellulari, con copertura nazionale e servizio 4G e 5G. I servizi wireless rappresentano quasi il 75% dei ricavi totali dei servizi e quasi tutto il suo reddito operativo. L'azienda serve circa 93 milioni di clienti di telefonia postpagata e 20 milioni di clienti prepagati attraverso la sua rete nazionale, rendendola il più grande operatore wireless degli Stati Uniti. Le operazioni di telecomunicazione su rete fissa includono le reti locali del Nord-Est, che raggiungono circa 30 milioni di abitazioni e aziende, di cui circa 20 milioni con la rete in fibra ottica. Queste reti servono circa 8 milioni di clienti a banda larga. La società fornisce anche servizi di telecomunicazione a livello nazionale a clienti aziendali, spesso utilizzando una combinazione di reti proprie e di altri operatori.

2. Servizi Internet: La società fornisce servizi di connettività Internet a banda larga attraverso reti DSL e fibra ottica. Questi servizi sono disponibili sia per utenti domestici che per clienti aziendali.

3. Televisione Via Cavo: La società offre servizi televisivi via cavo attraverso la sua divisione dedicata. Questo include una vasta gamma di canali televisivi, DVR e servizi on-demand.

4. Comunicazioni Aziendali: La divisione Business fornisce servizi di comunicazione e connettività alle imprese. Questi servizi includono reti dati, soluzioni cloud, servizi di comunicazione unificata e molto altro ancora per aiutare le aziende a gestire le loro operazioni.

5. Reti 5G: La società è stata una delle prime a lanciare reti 5G negli Stati Uniti. Investe in reti 5G ad alta velocità per supportare una connettività più veloce e avanzata per i clienti residenziali e aziendali.

6. Servizi Cloud e Sicurezza Informatica: La società offre servizi cloud per l'archiviazione e la gestione dei dati aziendali. Inoltre, fornisce soluzioni di sicurezza informatica per proteggere le reti e i dati dei clienti da minacce online.

7. Internet delle Cose (IoT): La società è coinvolta nello sviluppo di soluzioni IoT per connettere dispositivi e macchinari in vari settori, come l'automotive, la sanità e l'agricoltura.

8. Sponsorizzazioni e Media: La società ha sponsorizzato vari eventi sportivi e culturali, ed è stata coinvolta nella produzione e distribuzione di contenuti mediatici tramite la sua divisione Media, che include alcune delle più popolari piattaforme su internet.

Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 21 anni. Ai prezzi attuali di borsa, il dividendo è pari al 6,9% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Si tratta attualmente di una delle cinque posizioni del nostro portafoglio Top Analisti con il dividendo più elevato.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni gli utili della società sono diminuiti del 5,7% annuo, mentre i ricavi sono cresciuti dello 0,9% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono una inversione del trend, con una crescita degli utili pari a +3,8% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 9 volte gli utili attesi per il 2025. La capitalizzazione attuale è pari a 183 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 1,3 volte.

Performance in borsa: Negli ultimi decenni questa società ha messo a segno risultati record. Un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo il 30 novembre 1983, si è trasformato ad oggi in un controvalore pari a 343.920 dollari, considerando il reinvestimento dei dividendi, con una performance complessiva di +3.389%. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 38% rispetto ai massimi toccati nel 2020, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 31 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +19% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il ricco dividendo pari al 6,9%, per un total return pari a +25,9%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 25% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 2,71 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 2,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 8% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 51,44 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 39,74 dollari, il titolo presenta oggi un ampio sconto pari al 22,7% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY - Un Pilastro dei gas industriali in transizione verso l'energia pulita

Approfittando delle quotazioni a sconto e delle forti prospettive di crescita per i prossimi anni, nel report di oggi investiamo una parte della liquidità disponibile nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una società operante come leader di mercato nel ricco settore dei gas industriali, che vanta un importante track record di ben 43 anni consecutivi di aumenti dei dividendi, trasformando questa azienda in una formidabile macchina da reddito per investitori che come noi puntano a flussi crescenti di rendite anno dopo anno, indipendentemente dall'andamento di breve termine dei mercati azionari. In aggiunta, dopo diversi anni di performance brillanti in borsa, questo titolo appare nuovamente sottovalutato. In base alle nostre valutazioni con il metodo del DDM (Dividend Discount Model), il titolo presenta oggi uno sconto di oltre il 15% rispetto al valore intrinseco calcolato, confermato anche dai principali analisti internazionali, che assegnano alla società un obiettivo di crescita media superiore al 25% per i prossimi 12 mesi. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare da subito ulteriori 28 dollari di rendita annua per il portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF, caratterizzato da fondamentali attraenti, che investe in un ampio paniere di società ad alto dividendo dei paesi emergenti, con una distribuzione complessiva vicina al 5% annuo, corrisposta in rate trimestrali.

"Investire in titoli a dividendo è come piantare un albero: devi aspettare, ma poi ti darà frutti per tutta la vita." - Peter Lynch

La settimana appena trascorsa ha confermato un andamento positivo per i nostri portafogli, che hanno chiuso su nuovi massimi, con ben 12 società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%. Tra queste, al primo posto spicca RTX Corporation, leader globale nel settore della difesa, con un rialzo record di +13,1% da venerdì scorso, portando il guadagno a +91,3% dal nostro inserimento in portafoglio. Il forte progresso è stato determinato dai brillanti risultati comunicati dalla società, dopo che l'appaltatore della difesa ha riportato utili del terzo trimestre che hanno battuto le stime di Wall Street, alzando le sue prospettive per l'intero anno. La società ha registrato un utile per azione di 1,70 dollari, battendo le stime di consenso di 1,42 dollari, mentre anche i ricavi hanno superato le aspettative. La forte performance dell'azienda aerospaziale e della difesa è stata trainata da una maggiore domanda in tutti i suoi segmenti di attività. Su queste basi, la società ha alzato la sua guidance sugli utili per il 2025 a seguito di quelli che ha descritto come ampi guadagni del segmento, unendosi ad altri appaltatori della difesa, tra cui GE Aerospace, Northrop Grumman e Lockheed Martin, nel migliorare le loro prospettive dopo i recenti rapporti sugli utili. L'azienda ha anche investito nell'espansione, impegnando recentemente 53 milioni di dollari per potenziare la sua struttura di Andover, attiva nella produzione di radar avanzati per la difesa missilistica per contrastare le minacce emergenti a livello globale. In aggiunta, la società vanta un invidiabile track record di ben 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Notizie positive anche da McDonald's leader mondiale della ristorazione fast food, con circa 40.000 ristoranti in oltre 100 paesi del mondo. Mercoledì scorso la società ha annunciato un aumento del 5% del dividendo trimestrale, passando a 1,86 dollari, dai precedenti 1,77 dollari. Il dividendo sarà pagato il prossimo 15 dicembre agli azionisti che manterranno il titolo in portafoglio entro il 30 novembre (ex dividendo 1 dicembre). Questo aumento rappresenta il 49° incremento dei dividendi dal 1976. Ciò significa che l'anno prossimo, a quest'ora, l'azienda potrebbe aver aumentato i dividendi 50 volte in 50 anni, guadagnandosi lo status di "Dividend King". Grazie ai sette frazionamenti azionari e ai 49 aumenti annuali dei dividendi dal 1976 ad oggi, il dividendo di McDonald's è cresciuto da un dividendo rettificato di 0,0006 dollari per azione a 1,86 dollari per azione odierno. Si tratta di un aumento del 310.000%, e significa che chiunque abbia investito 1.000 dollari in McDonald's nel 1976 riceverebbe oggi quasi 500.000 dollari all'anno in dividendi. Nonostante i brillanti risultati conseguiti, manteniamo entrambi i titoli in portafoglio con un rating BUY.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 24/10/2025, su un paniere di 922 società monitorate, ben 326 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 35,3% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +10,5% ad un massimo di +35,9% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 24/10/25 l'analista Matthew Heimermann di Citi ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 331 dollari, pari a +17,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Coca Cola Co (KO) – Leader mondiale delle bevande con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 23/10/25 l’analista Lauren Lieberman di Barclays ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 77 dollari, pari a +10,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 24/10/25 l’analista Johanne Wuensch di Citi ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 155 dollari pari a +22,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Starbucks (SBUX) - Leader mondiale delle caffetterie, con 15 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 24/10/25 l'analista Sara Senatore di Bank of America Securities ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 117 dollari, pari a +35,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 20/10/25 l’analista Bradley Sills di Bank of America Sec. ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 640 dollari, pari a +23,8% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 72 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,2 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,1% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +12,9%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Il nuovo investimento di oggi dovrebbe generare da subito 28 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Un Pilastro dei gas industriali in transizione verso l'energia pulita

La nuova società che acquistiamo oggi per il nostro portafoglio Top Analisti si posiziona in modo unico tra la stabilità di un settore industriale maturo e la dinamicità del mercato in rapida evoluzione della transizione energetica. Da un lato, il suo core business, basato sulla fornitura di gas industriali essenziali, offre flussi di cassa prevedibili e resilienza economica. Dall'altro, un ambizioso piano di spesa in conto capitale la sta trasformando in un leader globale nell'infrastruttura dell'idrogeno e dell'ammoniaca a basse emissioni di carbonio. Questa duplice natura crea una tesi di investimento complessa ma potenzialmente remunerativa. Sebbene la fase di massiccia trasformazione strategica imponga sfide finanziarie immediate, la valutazione del titolo riflette l'aspettativa che il management riesca a eseguire con successo un piano di investimenti che supera i 15 miliardi di dollari.

Principali Motivazioni di Acquisto

L'investimento nella società è giustificato da tre pilastri fondamentali: un vantaggio competitivo strutturale difensivo, la leadership in un mercato di crescita secolare (l'idrogeno) e l'accelerazione degli investimenti di capitale.

1) Vantaggio Competitivo e Resilienza Operativa
Sebbene la società operi nel campo dei gas industriali, che potrebbero sembrare commodities, la struttura del settore è eccezionalmente favorevole. I gas prodotti sono input vitali, come l'idrogeno o l'elio, ma rappresentano tipicamente una frazione relativamente piccola dei costi operativi totali per i clienti finali, che spaziano dall'elettronica alla metallurgia e all'energia. Questa dinamica porta i clienti a privilegiare l'affidabilità della fornitura rispetto al risparmio sul prezzo, firmando volentieri contratti a lungo termine. Inoltre, i costi associati al cambio di fornitore (switching costs) sono elevati, rafforzando l'efficacia del moat economico. La prevedibilità dei flussi di cassa generati da questo core business maturo è cruciale: essa funge da solida base di finanziamento e mitigazione del rischio per sostenere i massicci, e intrinsecamente più rischiosi, investimenti nella transizione energetica.

2) Leadership nel Futuro dell'Energia
La società è riconosciuta come il fornitore numero uno al mondo di idrogeno e il più grande fornitore di elio. Questa leadership è strategica, data l'evoluzione del panorama energetico globale. L'idrogeno pulito è visto come un vettore energetico essenziale per la decarbonizzazione dei settori industriali e dei trasporti pesanti. Recenti studi prevedono che il mercato dell'idrogeno pulito supererà i 600 miliardi di dollari entro il 2030, per poi eccedere 1 trilione entro il 2050. L'attuale strategia della società si concentra sull'ottenere un "vantaggio del primo che agisce" (first-mover advantage), capitalizzando sul fatto che l'80% del mercato energetico globale è ancora basato sui combustibili fossili.

3) Accelerazione degli Investimenti Strategici
A supporto di questa visione di crescita, la società ha annunciato un aumento significativo dell'impegno di capitale, portando la spesa totale pianificata per l'idrogeno a zero e basse emissioni di carbonio ad oltre 15 miliardi di dollari entro il 2027. Questi non sono semplici annunci, ma progetti di scala mondiale in fase di esecuzione. Tra questi, spiccano un complesso di idrogeno a emissioni nette zero in Canada, un impianto di idrogeno blu in Louisiana (Stati Uniti) e un cruciale progetto di produzione di ammoniaca verde in Arabia Saudita. Questo mega progetto, in particolare, è un asset fondamentale, già oltre l'80% completato, ed è progettato per esportare fino a 1.2 milioni di tonnellate di ammoniaca verde all'anno. Questo livello aggressivo di Capital Expenditure (CapEx) è la causa diretta dei flussi di cassa liberi (FCF) negativi nell'immediato, ma è anche il motore che giustifica l'aspettativa di una forte crescita futura.

Descrizione del Business e Fondamentali

Fondata nel 1940 , la società vanta una storia che copre oltre otto decenni di attività. Oggi opera in circa 50 paesi , impiegando circa 19.000 dipendenti. Le sue operazioni sono supportate da oltre 750 impianti di produzione e più di 1.800 miglia di gasdotti industriali. Il suo portafoglio di prodotti essenziali serve una vasta gamma di industrie difensive e in crescita, tra cui chimica, energia, sanità, metalli ed elettronica. Nel corso dell'anno fiscale 2024, la società ha generato ricavi consolidati per 12,1 miliardi di dollari. Per quanto riguarda i risultati più recenti, la società ha in programma di trasmettere la teleconferenza sugli utili del quarto trimestre fiscale 2025 il prossimo 6 novembre. Le stime di consenso degli analisti, aggiornate al 24 ottobre 2025, indicano un utile per azione (EPS) medio previsto di $3,47 per il Q4 2025, coerente con la guidance aziendale di $3,27 - $3,47. Guardando all'intero anno fiscale, la società mantiene una guidance per l'EPS rettificato compresa tra $12,70 e $13,00. Alle attuali quotazioni, i multipli di borsa indicano una valutazione premium, tipica di un'azienda con elevate aspettative di crescita futura. Il multiplo Enterprise Value to EBITDA (EV/EBITDA) si attesta a 20,36 volte. Questo valore è significativamente superiore alla media storica della società (15,08) degli ultimi 13 anni. Un multiplo elevato, soprattutto in un periodo in cui gli utili per azione sono diminuiti dell'11% su base annualizzata negli ultimi tre anni, conferma che il mercato non sta valutando la società in base alla sua performance storica o attuale, ma sta invece scontando l'enorme potenziale di crescita derivante dall'esecuzione del piano previsto di investimenti da 15 miliardi di dollari. La società è, di fatto, prezzata come un titolo di crescita ad alto potenziale nel settore dell'energia pulita, nonostante il suo core business sia maturo.

Politica dei Dividendi

La politica dei dividendi della società è un elemento chiave per gli investitori orientati al reddito e un indicatore del suo impegno verso gli azionisti, anche in fasi di intensa spesa in conto capitale. La società ha dimostrato una notevole stabilità finanziaria, con aumenti dei dividendi per 43 anni consecutivi. Questo la colloca saldamente nella categoria dei "Dividend Aristocrats," un segnale di forte impegno e resilienza nei confronti degli azionisti. Il Dividend Yield attuale si attesta al 2,81%, con un dividendo annuale di 7,16 dollari per azione. Negli ultimi cinque anni, la crescita media del dividendo è stata del 7,33% annuo composto, indicando una tendenza solida e costante.

Giudizio degli Analisti

Il sentiment della comunità finanziaria riguardo alle prospettive della società è marcatamente positivo, riflettendo la fiducia nel successo della strategia di transizione energetica. Il consenso tra i 21 analisti che coprono il titolo è fermamente orientato all'acquisto (BUY). Nello specifico, 15 analisti raccomandano l'acquisto, 7 il mantenimento della posizione, e solo 1 la vendita. Il target price medio di Wall Street, aggiornato al 24 ottobre 2025, è di 321,52 dollari. Questo target si basa su previsioni che spaziano da un minimo di 275 a un massimo di 375 dollari. Utilizzando il prezzo di chiusura del 24 ottobre 2025 di 254,91 dollari, il target medio implica un potenziale di crescita pari a +26,1% a cui si aggiunge il dividendo pari al 2,8%, per un Total Return pari a +28,9% per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, gli analisti di Morningstar stanno assegnando alla società un rating elevato, pari a quattro stelle, con un ampio sconto del 21% in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato.

Calcolo del Valore Intrinseco

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 7,16 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 6% annuo, valore conservativo, sulla base delle crescite effettive ottenute dalla società negli ultimi 5 anni

3) Tasso di sconto applicato: 8,5% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 303,58 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 254,91 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 16% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni, aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.