I dividendi sono una fonte di reddito passivo che può aiutare gli investitori a raggiungere i propri obiettivi finanziari." - Robert Shiller, economista e premio Nobel per l'economia
La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in forte rialzo per i nostri portafogli, che hanno chiuso su nuovi massimi storici. Tra questi, spicca il modello Top Analisti, con un rialzo di +1,5% nelle ultime cinque sedute, contro una crescita di +0,3% dell'indice S&P500. In particolare, ben 22 società appartenenti al portafoglio hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%. Tra queste al primo posto spicca Verizon Communications Inc, quotata sul Nyse con simbolo VZ, con un guadagno record di +12,6%, ottenuto in soli quattro giorni dal nostro ultimo acquisto di martedì scorso, dopo avere comunicato risultati trimestrali migliori delle attese. In aggiunta, la società ha annunciato un nuovo aumento del dividendo trimestrale, passando da 0,69 a 0,7075 dollari per azione e portando a 22 anni consecutivi di crescite. Nonostante i recenti rialzi, la società mantiene ancora potenziali elevati per il futuro. Alle attuali quotazioni, i 30 analisti e broker che seguono la società attribuiscono al titolo un rating BUY (2,4) in una scala da 1 a 5, con un target a 6-12 mesi pari a +5,1%, a cui si aggiunge un dividendo pari a 6,2% annuo, per un total return pari a +11,3%. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY.
Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 30 gennaio 2026, su un paniere di 908 società monitorate a Wall Street, ben 312 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 33,7% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +14,2% ad un massimo di +47,6% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 16 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 30/01/26 l'analista Brian Harbour di Morgan Stanley ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 105 dollari, pari a +14,2% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 30/01/26 l’analista Tyler Radke di Citi ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 635 dollari, pari a +47,6% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 31 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 29/01/26 l'analista Tami Zakaria di J.P. Morgan ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 765 dollari, pari a +16,4% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Air Products and Chemicals (APD) - Leader nei gas industriali con 44 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 30/01/26 l'analista Hassan Ahmed di Alembic Global ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 345 dollari, pari a +26,6% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Medtronic (MDT) - Leader mondiale dei dispositivi medici, con 48 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 30/01/26 l’analista Larry Biegelsen di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 121 dollari, pari a +17,5% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 18,2 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +6,5% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +9,2%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 66 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti.
Nuovo BUY - 17 anni di aumenti dei dividendi e potenziali elevati per il leader globale dei media e Pay TV
Principali motivazioni di acquisto: La nuova società su cui investiamo oggi per il portafoglio Top Analisti è una delle più grandi aziende Usa per ricavi, e offre alle attuali quotazioni uno sconto elevato rispetto al valore intrinseco calcolato. In aggiunta, il titolo è una delle posizioni del nostro modello con i potenziali di crescita più elevati secondo gli analisti, con un target medio dalle attuali quotazioni di oltre il 15% per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, la società ha dichiarato che manterrà invariato il dividendo annuale a 1,32 dollari per azione per il 2026, con il Cda che ha confermato un pagamento trimestrale di 0,33 dollari per azione, nonostante il recente spinoff del business delle TV via cavo. Il nuovo pagamento annualizzato di 1,32 dollari per azione significa che alle attuali quotazioni il titolo rende il 4,4%, un livello sicuramente attraente per investitori a caccia di rendite. Ecco in particolare le motivazioni che ci spingono ad investire su questa società.
Leader globale nel settore dei media: L'azienda è un leader nel settore dei media, con una vasta gamma di servizi, tra cui l'accesso a Internet ad alta velocità, la telefonia e la produzione di contenuti, il che significa che la società ha ben diversificato le sue fonti di reddito.
Forte posizione di mercato: La società detiene una forte posizione di mercato negli Stati Uniti, essendo uno dei più grandi operatori TV nel paese, il che le conferisce un vantaggio significativo rispetto ai concorrenti. Il core business fornisce attualmente servizi di accesso a Internet e telefonici a 62 milioni di case e aziende statunitensi, ovvero quasi la metà del paese.
Continua espansione: L'azienda ha continuato ad ampliare la sua attività grazie ad acquisizioni di imprese, come ad esempio l'acquisizione di importanti società di produzione cinematografiche. Questa espansione potrebbe migliorare la posizione competitiva e aumentare i suoi profitti.
Stabile rendimento del dividendo: La società offre un rendimento del dividendo solido, in crescita da 17 anni consecutivi, il che la rende un'opzione interessante per gli investitori che cercano un flusso di reddito costante.
Buona performance finanziaria: Nel complesso, l'azienda ha registrato una buona performance finanziaria negli ultimi anni, con un aumento costante del reddito operativo.
Quotazioni attraenti: Il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2016 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dalla metà del 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.
Descrizione del business: Questa società è una delle più grandi aziende Usa per ricavi. Fondata nel 1963 e oltre 180.000 dipendenti, la società opera in tutto il mondo attraverso i segmenti Comunicazioni via cavo, Media, Studi di produzione cinematografici, Parchi a tema e Pay TV. Il segmento Comunicazioni via cavo offre servizi a banda larga, video, voce, wireless e altri servizi a clienti residenziali e commerciali. Il segmento Media gestisce le piattaforme televisive e di streaming, comprese le reti via cavo nazionali, regionali e internazionali. Il segmento Studios gestisce le operazioni di produzione e distribuzione di studi cinematografici e televisivi. Il segmento Parchi a tema gestisce i parchi in Florida, Hollywood, California, a Osaka in Giappone e a Pechino in Cina. Il segmento Pay TV offre servizi diretti al consumatore, come video, banda larga, servizi telefonici vocali e wireless, e il business dei contenuti, gestisce inoltre reti di intrattenimento, News e reti sportive.
Trend del dividendo: L'azienda ha costantemente dimostrato la sua attenzione verso gli azionisti ed ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 17 anni. Il dividendo attuale è pari al 4,4% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, un valore significativo in quanto è segnalato come quasi il più alto rendimento che il titolo abbia offerto negli ultimi cinque anni. Un rendimento più elevato, nel contesto di un'azienda stabile, può spesso indicare un punto di ingresso interessante per gli investitori. Storicamente, il rendimento del dividendo si è mosso da un minimo di 1,6% nei periodi di sopravvalutazione del titolo ad un massimo di 2,8% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. L'attuale rendimento del dividendo, pari al 4,4% indica un forte sconto del titolo rispetto alle medie storiche. Per ritornare in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe quasi raddoppiare dai valori attuali.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili per azione ad un tasso di +13,7% annuo. Gli analisti stimano un rallentamento del trend, con un calo degli utili per azione pari a -4,8% annuo per i prossimi cinque anni.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 7,3 volte gli utili attesi per il 2026. La capitalizzazione attuale è pari a 108 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 0,9 volte.
Performance in borsa: La società è stata una delle più performanti negli ultimi decenni a Wall Street, con un guadagno complessivo del 15,4% annuo composto per oltre 50 anni consecutivi (fonte Morningstar). Grazie a questi risultati, un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo il 31 gennaio 1973, si è trasformato ad oggi in un capitale multimilionario, pari ad oltre 23 milioni di dollari, calcolando il reinvestimento dei dividendi. Nonostante i brillanti risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore di quasi il 50% rispetto ai massimi toccati a fine agosto del 2021, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 30 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell) con un target medio pari a +15,1% per i prossimi 6-12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo del 4,4%, per un Total Return complessivo pari a +19,5%. In aggiunta, nelle ultime settimane, gli analisti di Morningstar stanno assegnando un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del titolo alle attuali quotazioni pari al 27% rispetto al valore intrinseco calcolato.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo.
Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 1,32 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: +6% annuo, valore conservativo, sulla base delle crescite superiori dei dividendi messe a segno dalla società negli ultimi 10 anni
3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 34,98 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 29,75 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 15% rispetto al valore calcolato, rendendo interessante questa società per il nostro portafoglio Top Analisti, come posizione a rendita elevata e forti potenziali per i prossimi anni. Sulla base di queste considerazioni, aumentiamo oggi l'esposizione sul titolo per il nostro portafoglio Top Analisti.
