Nuovo BUY - Forte sconto in borsa e 58 anni di aumenti dei dividendi per un leader dei supermercati discount

Nel report di oggi approfittiamo della liquidità disponibile nel portafoglio Top Analisti, e derivante dagli ultimi dividendi incassati, per investire su una importante società, leader nel settore dei supermercati discount, con una lunga storia di 58 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Questo specifico settore è da sempre preferito dagli investitori per le sue capacità difensive, in grado di generare flussi di cassa stabili anche nei periodi di maggiore turbolenza e rallentamento economico. L'azienda vanta performance record in borsa, con una performance del 12,4% annuo composto per 53 anni consecutivi. Nonostante i guadagni record, la società quota attualmente ad un livello inferiore di oltre il 50% rispetto ai massimi storici toccati a novembre 2021, creando una rara occasione per acquistare a prezzi scontati. In aggiunta, applicando il metodo del DDM (Dividend Discount Model), il titolo offre uno sconto del 25%, rispetto al valore intrinseco calcolato, suggerendo un potenziale upside significativo, e rendendolo attraente per investitori value-oriented. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare da subito ulteriori 91 dollari di rendita annua per il portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata all'analisi del portafoglio composto esclusivamente da ETF, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF azionario che investe in un ampio paniere di oltre 250 società europee ad alto dividendo, con una distribuzione semestrale ai partecipanti.

I dividendi sono una fonte di reddito passivo che può aiutare gli investitori a raggiungere i propri obiettivi finanziari." - Robert Shiller, economista e premio Nobel per l'economia

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento positivo per i nostri portafogli, che hanno chiuso su nuovi massimi, sulla scia del buon andamento di Wall Street, con l'indice S&P500 in progresso di +1,7% nelle ultime cinque sedute. In questo contesto, ben 18 società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%. Tra queste, al primo posto spicca Starbucks, leader globale delle caffetterie, con un rialzo record di +8,8% da venerdì scorso, portando il guadagno a +36,6% dal nostro inserimento in portafoglio, seguito da Caterpillar, leader dei macchinari per l’edilizia, con un progresso di +7,3%, portando il guadagno a  +632% dal nostro acquisto di novembre 2015. In aggiunta, la società vanta un invidiabile track record di ben 31 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Nonostante i brillanti risultati conseguiti, manteniamo entrambi i titoli in portafoglio con un rating HOLD.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 17/10/2025, su un paniere di 920 società monitorate, ben 340 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 36,9% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +14% ad un massimo di +23,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 16/10/25 l’analista Gaurav Jain di Barclays ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 220 dollari, pari a +39% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Abbott Laboratories (ABT), leader nel settore farmaceutico, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 17/10/25 l’analista Matt Miksic di Barclays ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 162 dollari pari a +26% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 17/10/25 l’analista David Amsellem di Piper Sandler ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 284 dollari, pari a +23,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su CVS Health (CVS) - Network di 10.000 farmacie e assicurazioni sanitarie negli Stati Uniti. In data 17/10/25 l'analista Michael Cherny di Leerink Partners ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 95 dollari, pari a +15,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 38 anni di aumenti dei dividendi - In data 17/10/25 l’analista Roger Read di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 190 dollari, pari a +24,1% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 72 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,1 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,7% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +13,5%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 91 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Forte sconto in borsa e 58 anni di aumenti dei dividendi per un leader dei supermercati discount

Il panorama globale del commercio al dettaglio (retail) è caratterizzato attualmente da una complessa dinamica macroeconomica. I consumatori, pur fronteggiando una persistente pressione inflazionistica, sono sempre più esigenti in termini di valore e convenienza, spingendo gli attori del mercato ad affinare le proprie strategie omnicanale. In questo contesto esigente, la società che analizziamo oggi si è affermata come un attore cruciale nel mass market statunitense, distinguendosi per la sua proposta di vendita unica: un mix curato di design (chic) a prezzi accessibili (low cost). In aggiunta, la sua posizione competitiva, la solidità finanziaria e la attenta politica di remunerazione per gli azionisti, suggeriscono che la società possa essere scambiata a una valutazione depressa in questo momento storico. Tale ipotesi è supportata sia da multipli storicamente compressi che da un dividend yield insolitamente elevato, elementi che, abbinati ad una solida analisi fondamentale, indicherebbero un significativo margine di sicurezza per gli investitori alle attuali quotazioni di borsa.

Parte 1: Principali motivazioni di acquisto del titolo

Nonostante i venti contrari del retail, esistono pilastri strategici ben definiti che sostengono una tesi di investimento positiva per la società. Questi vantaggi strutturali sono cruciali per mantenere la differenziazione e la redditività nel lungo periodo. Il vantaggio competitivo più significativo della società risiede nella sua implementazione della strategia Omnicanale (Store-as-Hub), che vede la rete fisica di quasi 2.000 negozi (circa 2.000 punti vendita operativi negli Stati Uniti al 2025) non solo come punto vendita, ma come essenziale centro di smistamento e distribuzione. Questo modello, noto come Store-as-Hub, è il fulcro della sua efficienza logistica. La strategia aziendale sfrutta i negozi per evadere oltre il 96% del totale delle vendite di merce. Questo alto tasso include tutte le modalità di ritiro rapido presso i punti vendita, oltre alle consegne effettuate nello stesso giorno. Dal punto di vista finanziario e operativo, l'uso dei negozi per l'evasione degli ordini digitali riduce drasticamente la dipendenza e il costo associato alla spedizione tradizionale da grandi centri di distribuzione, un fattore critico per competere sul fronte dei costi con giganti dell'e-commerce.Il piano strategico prevede un continuo investimento in capacità di distribuzione per migliorare ulteriormente la "facilità, affidabilità e velocità" del servizio. La capacità di offrire un'esperienza di acquisto integrata e conveniente è fondamentale per fidelizzare il cliente in un mercato in cui la velocità di consegna è ormai uno standard atteso. La società si è storicamente distinta per la sua abilità nel combinare valore e stile, una differenziazione che è rafforzata dai suoi marchi proprietari. Concentrandosi su un assortimento on-trend e accessibile, specialmente in categorie discrezionali come abbigliamento e arredamento, la società genera un traffico mirato, attraendo un pubblico lifestyle-driven. L'importanza dei marchi proprietari va oltre la semplice differenziazione: sono essenziali per sostenere margini lordi più elevati. Poiché i marchi interni non sono soggetti alle stesse guerre di prezzo dei prodotti di marca (un rischio costante nel retail generale, soprattutto contro concorrenti come Walmart), essi offrono una protezione critica alla redditività in un ambiente inflazionistico o recessivo. Parallelamente, la strategia di espansione digitale tramite un marketplace online dedicato è altamente selettiva. A differenza delle piattaforme che inseguono la pura scala (come Amazon), questo portale mantiene un'immagine di qualità e curatela, escludendo la saturazione e problemi come la contraffazione o i venditori non autorizzati. Questo approccio rafforza la percezione del brand e consolida la fedeltà di un pubblico che cerca un'esperienza premium pur pagando prezzi da mass market. Un ulteriore motore di crescita a lungo termine risiede nell'espansione dell'ecosistema di fidelizzazione e nella monetizzazione dei dati dei clienti. Un programma dedicato è al centro di questa iniziativa, con l'obiettivo dichiarato di triplicare la base di membri nell'arco dei prossimi tre anni attraverso l'introduzione di nuovi vantaggi. La vasta raccolta di dati di prima parte generata da questo programma alimenta un flusso di ricavi ad alto margine, derivante dalla compagnia pubblicitaria interna della società, che prevede un raddoppio delle dimensioni entro il 2030. Questa monetizzazione della piattaforma pubblicitaria, attraverso la fornitura di pubblicità mirata e personalizzata basata sulle abitudini di acquisto, rappresenta una leva finanziaria importante, consentendo alla società di trasformare la sua base clienti fedele in un attivo a valore aggiunto. Nonostante i rischi macroeconomici e la forte pressione competitiva, la valutazione attuale della società offre un robusto argomento contrarian. Il prezzo delle azioni sembra scontare ampiamente i rischi noti, inclusa la sensibilità ai beni discrezionali e le recenti controversie sociali. Il multiplo EV/EBITDA attuale, compreso tra 6.5 e 6.6 volte, è nettamente inferiore alla sua media quinquennale, che si attesta intorno a 10.7 volte. Questo divario suggerisce che il mercato sta prezzando la società come se si trovasse in una fase di declino strutturale. Tuttavia, i risultati recenti, che mostrano un utile per azione (EPS) superiore al consenso, indicano che la base operativa è più resiliente di quanto implicito dalla valutazione. Per l'investitore, ciò comporta che un ritorno anche parziale a multipli di valutazione più normalizzati—ad esempio, un multiplo di 8.5 volte, che sarebbe comunque conservativo rispetto alla media storica—potrebbe generare una significativa rivalutazione del titolo. Si acquista essenzialmente una posizione in un leader di mercato con una provata resilienza operativa e una solida politica di dividendi, ma a un prezzo da "titolo in difficoltà".

Parte 2: Descrizione del business

La società vanta una storia profonda, con origini risalenti al 1902, e l'apertura del primo negozio omonimo nel 1962 che segnò la transizione verso il discount retailing. Oggi, la società è il settimo più grande retailer negli Stati Uniti per vendite ed è inclusa nell'indice S&P 500. Le sue dimensioni operative sono vaste, con quasi 2.000 negozi gestiti sul territorio statunitense e una forza lavoro che ammonta a circa 440.000 dipendenti. Il suo modello di business si basa sulla vendita di merce generale, caratterizzata da un'enfasi sul design e sul valore. I ricavi totali per l'anno fiscale 2024 sono stati di $106.6 miliardi, con un utile netto di $4.091 miliardi. La ripartizione dei ricavi per categorie merceologiche evidenzia un mix che bilancia la necessità con il discrezionale: Beauty e Household Essentials: 26%, Food and Beverage: 20%, Decor and Home Furnishings: 19%, Hardlines: 18%, e Apparel and Accessories: 17%. Si osserva che i prodotti di necessità (Food, Beverage, Beauty e Household Essentials) costituiscono circa il 46% delle vendite. Sebbene i beni discrezionali (come Apparel e Home Furnishings) rappresentino la maggioranza, la solida base di prodotti essenziali offre una resilienza operativa fondamentale. Questa composizione del business mitiga parzialmente la piena esposizione ai cicli economici negativi che influenzano pesantemente i retailer maggiormente focalizzati sui beni non essenziali. I risultati finanziari del secondo trimestre, annunciati il 20 agosto 2025, hanno mostrato segnali di stabilità, nonostante le pressioni sui consumatori. La società ha riportato ricavi trimestrali di $24.99 miliardi, superando leggermente le aspettative degli analisti. L'utile per azione (EPS) aggiustato ha raggiunto $2.05, superando il consenso di $2.04. L'EPS trailing (TTM) è $8.58, con proiezioni di crescita del 7.25% per l'anno successivo, che porterebbero l'EPS a $9.32. L'analisi dei multipli di borsa, aggiornata a metà ottobre 2025, è cruciale per la tesi di sottovalutazione. In particolare, il price earning attuale è pari a sole 10.54 volte, un valore insolitamente basso, soprattutto se confrontato con la media storica e se si considera lo status della società come Dividend Aristocrat. Analogamente, il multiplo EV/EBITDA, che rettifica per la struttura di capitale, a 6.5 volte, è notevolmente inferiore alla sua media quinquennale di 10.7 volte. Questa compressione della valutazione, un divario di circa il 40% tra il multiplo EV/EBITDA attuale e la media storica, suggerisce che il mercato sta internalizzando un rischio elevato o sta sottovalutando la capacità della società di normalizzare i margini. La mera normalizzazione del multiplo, anche a livelli prudenti come 8.5 volte, non solo convaliderebbe il target price degli analisti, ma indicherebbe anche un significativo potenziale di rialzo implicito nei fondamentali, confermando l'ipotesi di una valutazione ciclica depressa anziché di un problema strutturale irreversibile.

Parte 3: Politica dei dividendi

La generosa politica dei dividendi della società è un elemento chiave che attira gli investitori orientati al reddito e sottolinea la stabilità e la disciplina del management nella gestione del capitale. La società è nota come Dividend Aristocrat, vantando una serie impressionante di ben 58 anni consecutivi di crescita del dividendo. Questa longevità e coerenza dimostrano una capacità unica di generare flussi di cassa anche in condizioni economiche avverse. L'ultima modifica annunciata a giugno 2025 ha visto un aumento trimestrale dell'1.8%, portando il dividendo trimestrale a $1.14 per azione. Il tasso di crescita annuale composto (CAGR) del dividendo negli ultimi cinque anni è stato robusto, attestandosi tra l'11.16% e il 12.23%. Nonostante il modesto aumento dell'1.8% di metà 2025, che potrebbe essere visto come un atto di cautela in un contesto macro difficile, la traiettoria storica di crescita a lungo termine rimane solida. Il dividendo annualizzato è di $4.56 per azione. Sulla base degli attuali prezzi di borsa, il dividend yield attuale si attesta a circa 5.02%.Questo rendimento è particolarmente degno di nota se confrontato con la media storica. Il dividend yield medio della società negli ultimi cinque anni è stato del 2.7%. Il rendimento attuale di circa il 5.0% è quasi doppio rispetto alla sua media storica. Questa anomalia dell'High Yield è la diretta conseguenza della recente debolezza del prezzo delle azioni, mentre la società ha continuato a incrementare, seppur modestamente, il dividendo. Il mercato sta fornendo un prezzo di acquisto a un tasso di reddito (cedola) che, storicamente, è riservato a società con profili di rischio o di crescita significativamente inferiori. Ciò indica che l'investitore che acquista oggi sta bloccando un income generoso, in attesa di una potenziale ripresa del prezzo di mercato. La sostenibilità del pagamento è misurata dal Payout Ratio (rapporto tra dividendi pagati e utili). Il Payout Ratio TTM si aggira intorno al 59% degli utili. Questo livello è prudente e gestibile per un'azienda matura con flussi di cassa stabili. Un payout ratio moderato garantisce che la società mantenga una parte significativa dei suoi utili (circa il 40%) da reinvestire nella crescita strategica (omnichannel, e nuovi negozi) e per sostenere futuri aumenti di dividendi, anche in presenza di una volatilità degli utili.

Parte 4: Valutazioni da parte degli analisti

Le valutazioni deI 39 analisti che seguono il titolo aggiornate a venerdì scorso indicano un consenso “2,8 HOLD” in una scala da 1 a 5. Il target price medio è di 105,38 dollari, che implica un upside potenziale di +16% rispetto al prezzo di chiusura del 3 ottobre 2025 di 90,84 dollari, a cui si aggiunge il dividendo pari al 5%, per un Total Return pari a +21% per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, gli analisti di Morningstar stanno assegnando alla società un rating elevato, pari a quattro stelle, con un ampio sconto del 26% in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato.

Parte 5: Calcolo del Valore Intrinseco e Confronto con il Prezzo di Mercato

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 4,56 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 6% annuo, valore conservativo, sulla base delle crescite effettive ottenute dalla società negli ultimi 5 anni

3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 120,84 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 90,84 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 24,8% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni, aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per novembre 2025

Aggiornamento mensile per il portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per novembre 2025. Questo particolare portafoglio ci permette di incassare ogni anno una solida rendita crescente, investendo in un paniere composto da 10 società leader internazionali ad alto dividendo, con target elevati di crescita assegnati dagli analisti e una media di 45 anni consecutivi di aumenti delle distribuzioni. In aggiunta ai ricchi dividendi, queste dieci aziende hanno messo a segno performance record in borsa negli ultimi decenni e, nonostante le crescite già registrate, offrono ancora quotazioni a sconto rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti. In particolare, nel report di oggi analizziamo nel dettaglio una affermata società, leader nel settore dell'energia e del gas, con un track record di 37 anni consecutivi di aumenti dei dividendi ed elevati target di crescita per il futuro da parte degli analisti. Questo titolo quota attualmente con un ampio sconto in borsa e sta generando oltre 400 dollari annui di rendita per il portafoglio.

"Lo sapete quale è la cosa che mi dà più piacere? Vedere accreditati i miei dividendi!" John Davison Rockefeller (8 July 1839 – 23 May 1937)

Dopo l'aggiornamento di martedì scorso dei portafogli Top Analisti ed ETF Italia, il report di oggi è interamente dedicato al portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Questo portafoglio, si propone di generare una rendita passiva crescente ogni anno, investendo in un paniere di aziende leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti dei dividendi, con un requisito minimo di almeno 25 anni consecutivi di crescite. Su un totale di oltre 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 136 società superano attualmente questo importante parametro di selezione. In totale, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di superare questo traguardo, indipendentemente dall'andamento altalenante dei cicli economici, con numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Per mantenere trend di aumenti costanti dei dividendi, sono necessari bilanci solidi, supportati da business consolidati e lunghi track record di crescite di utili e ricavi. Senza questi requisiti fondamentali, risulta difficile per le società sostenere aumenti delle distribuzioni per periodi prolungati, e di fatto la crescita del dividendo costituisce un indicatore di solidità finanziaria di una impresa. Di conseguenza, questa ristretta élite di titoli, ha premiato gli investitori con performance superiori e una volatilità più contenuta rispetto agli indici di borsa. All'interno di questo gruppo, il nostro portafoglio Top Dividend seleziona solamente quelle società con i dividendi più elevati, con una revisione mensile della composizione. Attualmente, tutti i dieci titoli che compongono il portafoglio, superano ampiamente il requisito di almeno 25 anni di aumenti dei dividendi, raggiungendo una media di 45 anni consecutivi di incrementi, con 3 società che superano i 50 anni di aumenti. Complessivamente, il portafoglio offre un rendimento medio da dividendi pari al 4,6%, superiore rispetto alla media degli ultimi 5 anni. In aggiunta ai dividendi incassati, il portafoglio Top Dividend ha confermato ancora una volta le sue capacità difensive, mettendo a segno una performance positiva da inizio anno pari a +13,1%, contro un progresso dell'indice S&P500 pari a +11,4% nello stesso periodo, come si evidenzia dal grafico sotto, linea blu portafoglio e linea verde indice.

In aggiunta, le 10 società selezionate, hanno aumentato il dividendo ad un tasso del 5,6% annuo composto negli ultimi 10 anni. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo decennio da questo portafoglio, tra 10 anni il dividendo medio sui nostri prezzi di carico (yield on cost) potrebbe già attestarsi al 8%, per raggiungere il 14% annuo tra 20 anni.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi mesi, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 10 ottobre 2025, su un paniere di 921 società monitorate, ben 283 società offrono sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 30,7% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +16,3% ad un massimo di +33,2% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Philip Morris (PM) - Leader mondiale del tabacco, con 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 08/10/25 l’analista Lisa Lewandowski di Bank of America Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 191 dollari, pari a +19% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY PASSA AL LIVELLO 2, con 68 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 08/10/25 l’analista Andrew Kaplowitz di Citi ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 165 dollari, pari a +30,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Medtronic (MDT) - Leader mondiale dei dispositivi medici, con 48 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 10/10/25 l'analista Shagun Singh Chadha di RBC Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 111$, pari a +16,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 16 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 09/10/25 l’analista Vamil Divan di Guggenheim ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 33 dollari, pari a +33,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2. In data 10/10/25 l'analista Charles Rhyee di TD Cowen ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 99 dollari, pari a +27,1% dalle attuali quotazioni

Su queste basi, proseguiamo con la nostra metodologia, basata sui dividendi e sui fondamentali, con una rigida selezione di dieci società internazionali sottovalutate, potenzialmente capaci di generare rendite superiori nel lungo termine, con qualsiasi andamento di mercato. L'investimento in società a crescite dei dividendi è una maratona, che genera risultati superiori negli anni, sfruttando il potente effetto dell'interesse composto. Albert Einstein definiva l'interesse composto come l'ottava meraviglia del mondo, affermando: “Chi lo capisce guadagna, chi non lo capisce paga”. Ad esempio, con un rendimento del 15% annuo, un capitale raddoppia ogni cinque anni e quadruplica ogni dieci anni, creando quello che viene definito come l'effetto palla di neve. Se prendiamo una piccola palla di neve e la facciamo rotolare giù da una montagna, questa accumulerà progressivamente altra neve diventando sempre più grande fino ad assumere dimensioni enormi (effetto composto). In sintesi, Top Dividend è uno strumento semplice e potente, che permette di costruire una elevata rendita passiva crescente, abbinata a potenziali capital gain nel medio lungo termine. Top Dividend è uno dei tre modelli di portafoglio inclusi nella registrazione al servizio online di Secondo Livello e viene elaborato utilizzando un sofisticato sistema di ricerca, in grado di identificare un ristretto gruppo di sole dieci società, caratterizzate da dividendi periodici attestati ai massimi livelli e fondamentali a sconto rispetto al mercato, con una revisione mensile della composizione. In aggiunta al requisito del dividendo elevato, per appartenere al portafoglio Top Dividend, le società candidate devono superare un ulteriore rigido parametro di selezione: avere mantenuto un track record di almeno 25 anni consecutivi di crescite dei dividendi, a garanzia della sicurezza e stabilità delle rendite distribuite dal modello. Questo importante criterio conferma il profilo di elevata qualità delle aziende selezionate. Storicamente, le aziende con lunghi track record di aumenti dei dividendi, (dividend growth) hanno sistematicamente ottenuto performance superiori al mercato con una minore volatilità, e hanno dimostrato una maggiore capacità di attraversare indenni anche le fasi più difficili dei mercati, come recessioni economiche, crisi politiche, guerre locali e regionali, gravi attentati e shock petroliferi, che si sono alternate di frequente in questi ultimi decenni nel mondo.

L'importanza dei dividendi nel lungo termine - 64 anni di storia

Molti studi autorevoli hanno confermato in questi ultimi anni l'importanza dei dividendi nel lungo termine. Tra questi, uno studio realizzato da Hartford Funds e Morningstar, prende in considerazione gli ultimi 64 anni di borsa Usa (dal 1960 al 2024). Secondo lo studio, un capitale di 10.000 dollari investito nel 1960 sui titoli a dividendo appartenenti all'indice S&P500, si è trasformato a fine 2024 in un importo pari a 6.399.429 dollari, pari al 10,6% annuo composto considerando il reinvestimento dei dividendi, contro 982.072 dollari, pari al 7,4% senza i dividendi, confermando come nel lungo termine gran parte della ricchezza accumulata sia stata generata proprio dai dividendi, spostando in secondo piano i soli capital gain.

Performance e dividendi dal 1871 ad oggi

Considerando l'intero periodo storico del mercato azionario Usa, e analizzando le performance secolari, notiamo che più si allunga l'orizzonte temporale e più i dividendi acquistano maggiore importanza nella determinazione della performance complessiva. Il potente effetto leva generato dell'interesse composto (effetto palla di neve) ha amplificato in maniera esponenziale i guadagni. Un solo dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 è diventato oggi 1.208 dollari senza considerare i dividendi, con un rendimento del 4,7% annuo composto, e ben 808.981 dollari, con un rendimento del 9,2% annuo composto, calcolando il reinvestimento dei dividendi! (fonte dqydi.net)

Anche rettificando i dati per gli effetti dell'inflazione, i risultati storici restano elevati. Un dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 vale oggi 47 dollari in termini reali senza considerare i dividendi, e ben 31.521 dollari calcolando il reinvestendo dei dividendi, con un rendimento pari al 6,9% annuo composto al netto dell'inflazione!

Sulla base di queste analisi, si conferma che i dividendi sono stati la maggiore componente per la performance complessiva dei mercati azionari nel lungo termine. Con una redditività elevata, e una media di oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti, Top Dividend si propone di ottenere un mix di dividendi e performance superiori nel corso di un intero ciclo di mercato. Vediamo ora nel dettaglio il nuovo portafoglio Top Dividend per il mese in corso.

Dividendo 4,6% annuo e 45 anni di aumenti - Le dieci società del nuovo portafoglio Top Dividend per novembre 2025

Per visualizzare tutti i titoli in forma integrale e scaricare il portafoglio  PASSA AL LIVELLO 2

Come si evidenzia, la tabella sopra contiene diversi indicatori fondamentali, per permettere ai nostri abbonati di effettuare ulteriori analisi e approfondimenti. Vediamo nel dettaglio i principali parametri fondamentali del portafoglio Top Dividend.

Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari al 4,6% annuo, oltre il triplo rispetto all' 1,2% dell'indice S&P500, con un massimo di 6,4% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,7% annuo per la società con il minore dividendo.

Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 94 miliardi di dollari, con un massimo di 288 miliardi per la società Coca Cola, con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 6,8 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.

Payout Ratio: Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti ed inferiori a 1, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un Pay Out medio pari a 0,7.

Beta 60 mesi: Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Attualmente il Beta medio del portafoglio è pari a 0,9 con una rischiosità inferiore del 10% rispetto al mercato.

Fwd Price Earning: E' uno degli indicatori più usati nella valutazione delle società. In questa colonna è riportato il Forward Price Earning, ovvero il rapporto tra prezzo di borsa e utili attesi per l'anno in corso. Attualmente il Price Earning medio delle dieci società del portafoglio è pari a 14,1 volte, contro 21 volte dell'indice S&P500.

Giudizio Analisti: Indica i giudizi medi dei broker e analisti internazionali che seguono attualmente le società. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un giudizio medio pari a BUY (2,3), su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell).

Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale di 18 analisti.

Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +11,6%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 4,6% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +16,2%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sulla stabilità e crescite dei dividendi.

Movimenti per il portafoglio Top Dividend:

Nuovo BUY - 15 anni di aumenti dei dividendi e performance record per un leader globale nei servizi Professionali e Intelligenza Artificiale

Nel report di oggi approfittiamo della liquidità disponibile nel portafoglio Top Analisti, e derivante dagli ultimi dividendi incassati, per investire ulteriormente, raddoppiando la posizione iniziata il mese scorso, su una importante società internazionale leader nei servizi di consulenza nel settore dell'Information Technology e Intelligenza Artificiale. L'azienda vanta performance record in borsa, bilanci impeccabili, e una lunga storia di 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Un investitore che avesse acquistato azioni di questa società per un valore di 1.000 dollari al collocamento in borsa (IPO) nel 2001, avrebbe oggi un capitale pari a 22.136 dollari, circa 22 volte il suo investimento iniziale, ovvero un tasso di crescita del 14% annuo composto per 24 anni consecutivi. Nonostante i guadagni record, la società quota attualmente ad un livello inferiore del 38% rispetto ai massimi storici toccati a febbraio 2025, creando una rara occasione per acquistare a prezzi scontati. In aggiunta, applicando il metodo del DDM (Dividend Discount Model), il titolo offre uno sconto del 30%, rispetto al valore intrinseco calcolato, suggerendo un potenziale upside significativo, e rendendolo attraente per investitori value-oriented. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare da subito ulteriori 39 dollari di rendita annua per il portafoglio.

Nella seconda parte del report, dedicata all'analisi del portafoglio composto esclusivamente da ETF, reinvestiamo gli ultimi dividendi incassati e acquistiamo ulteriormente oggi un innovativo ETF azionario, caratterizzato da solidi fondamentali, che ci permette di investire con un unico strumento in un ampio paniere di oltre 2.000 società internazionali ad elevato dividendo in 50 paesi di tutto il mondo, con una distribuzione trimestrale delle rendite.

I dividendi sono una fonte di reddito passivo che può aiutare gli investitori a raggiungere i propri obiettivi finanziari." - Robert Shiller, economista e premio Nobel per l'economia

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento positivo per i nostri portafogli, che hanno chiuso su nuovi massimi, sulla scia del buon andamento di Wall Street, condizionata dai segnali di cedimento del mercato del lavoro, con un calo inaspettato dei posti di lavoro nel settore privato. Questi segnali hanno contribuito a un contesto in cui la debolezza economica viene interpretata come possibile leva per politiche monetarie più accomodanti. In questo contesto, ben 21 società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 3%. Tra queste, al primo posto spicca AstraZeneca, leader globale nel settore biofarmaceutico, con un rialzo record di +15,7% da venerdì scorso, portando il guadagno a +296% dal nostro inserimento in portafoglio. La società, si concentra sulla scoperta, lo sviluppo, la produzione e la commercializzazione di farmaci soggetti a prescrizione medica, con particolare riguardo al settore oncologico, che conferma la forte posizione di mercato di AstraZeneca in questi specifici trattamenti, un fattore chiave per i ricavi e la redditività futura, data la crescente domanda globale di soluzioni oncologiche. Su queste basi, nonostante i forti progressi, il titolo conferma ulteriori potenzialità per il futuro. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD. (Vedi grafico sotto andamento del titolo dai nostri acquisti)

Nonostante i recenti massimi storici toccati dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 03/10/2025, su un paniere di 921 società monitorate, ben 320 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 34,7% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +14% ad un massimo di +23,4% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Air Products and Chemicals (APD) - Leader nei gas industriali con 43 anni consecutivi di aumenti dei dividendi- In data 01/10/25 l'analista Duffy Fischer di Goldman Sachs ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 335 dollari, pari a +23,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Chevron (CVX) - Leader mondiale del settore petrolifero, con 38 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 02/10/25 l’analista Biraj Borkhataria di RBC Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 175 dollari, pari a +14% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 62 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 02/10/25 l’analista Bonnie Herzog di Goldman Sachs ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 91 dollari, pari a +16,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 49 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 03/10/25 l’analista Andy Barish di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 360 dollari, pari a +19,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 69 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 03/10/25 l’analista Stephen Powers di Deutsche Bank ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 175 dollari, pari a +14,9% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,1 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +8,8% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +11%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: Utilizziamo parte della liquidità derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo oggi in apertura di mercato PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare da subito ulteriori 39 dollari di rendita annua per il portafoglio. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi della nuova società.

Nuovo BUY - 15 anni di aumenti dei dividendi e performance record per un leader globale nei servizi Professionali e Intelligenza Artificiale

Nel panorama degli investimenti finanziari, valutare opportunità in aziende leader nel settore della consulenza e dei servizi tecnologici può rivelarsi strategico, specialmente in un contesto di accelerata digitalizzazione e innovazione. In questo contesto, nel report di oggi aumentiamo l'esposizione su una società leader che opera a livello globale, fornendo un quadro completo delle sue caratteristiche e prospettive.

Parte 1: Principali motivazioni di acquisto del titolo

Diversi fattori rendono attraente l’investimento sulla società. Innanzitutto, la forte crescita nel segmento dell’intelligenza artificiale avanzata, con ricavi triplicati in questo ambito nell’ultimo anno fiscale, posizionandola come leader in un mercato in espansione. In secondo luogo, i solidi risultati finanziari, inclusa una crescita dei ricavi del 7% nell’ultimo trimestre e nuovi contratti per oltre 12 miliardi di dollari in servizi gestiti, indicano resilienza nonostante le sfide macroeconomiche. Terzo, la politica di dividendi in costante aumento, con 15 anni consecutivi di crescita, offre un rendimento stabile e appealing per investitori orientati al reddito. Quarto, la presenza globale in oltre 120 paesi e una forza lavoro di quasi 800.000 dipendenti supportano una diversificazione dei rischi e opportunità in settori emergenti come la sostenibilità e la cybersecurity. Infine, le valutazioni positive da parte degli analisti, con un consenso orientato all’acquisto e un potenziale upside medio del 18%, suggeriscono che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto alle sue prospettive di crescita a lungo termine.

Parte 2: Descrizione del business

La società è stata fondata nel 1989, e conta circa 779.000 dipendenti al termine dell’anno fiscale 2025. Il suo business si concentra su servizi di consulenza gestionale, tecnologia e outsourcing, fornendo soluzioni in strategia e consulenza, interattivo, tecnologia e operazioni per risolvere le sfide più complesse dei clienti. Opera in più di 120 paesi, con uffici in 52 nazioni, servendo clienti Fortune Global 500 attraverso integrazioni di sistemi, gestione di processi e innovazione digitale, inclusi servizi in AI, cloud e cybersecurity. I ricavi annuali per l’anno fiscale 2025 ammontano a 69,67 miliardi di dollari. Nell’ultimo trimestre (quarto trimestre fiscale 2025, terminato il 31 agosto 2025), i ricavi hanno raggiunto 17,60 miliardi di dollari, in aumento del 7% rispetto all’anno precedente, superando le stime degli analisti, pari a 17,36 miliardi. Tra i principali multipli di borsa, il Price Earning attuale si attesta intorno a 19,32 volte, mentre l’EV/EBITDA varia tra 11,8 e 12,37.

Parte 3: Politica dei dividendi

La società adotta una politica di dividendi progressiva, con pagamenti trimestrali e aumenti annuali regolari per restituire valore agli azionisti, supportata da una solida generazione di cassa e un impegno verso la crescita sostenibile. La scorsa settimana, la società ha annunciato un nuovo aumento del 10% sul dividendo trimestrale, portandolo a 1,62 dollari per azione, pagabile il 14 novembre 2025. Il dividend yield attuale è del 2,7%. La media del yield negli ultimi 5 anni si attesta intorno all’1,49-1,83% suggerendo una potenziale sottovalutazione del titolo alle quotazioni attuali rispetto alle medie storiche (vedi grafico sotto fonte Financechart).

Con questo ultimo rialzo, la società ha portato a 15 anni consecutivi di crescita dei dividendi, con un tasso medio di crescita del 13,11% annuo negli ultimi 5 anni.

Parte 4: Valutazioni da parte degli analisti

Le valutazioni degli analisti aggiornate a venerdì scorso indicano un consenso “Moderate Buy” per la società, basato su 21 rating emessi negli ultimi 3 mesi: 12 “Buy”, 8 “Hold” e 1 “Sell”. Il target price medio è di 288,55 dollari, che implica un upside potenziale di +17,6% rispetto al prezzo di chiusura del 3 ottobre 2025 di 245,32 dollari, a cui si aggiunge il dividendo pari al 2,7%, per un Total Return pari a +20,3% per i prossimi 12 mesi. Tra le valutazioni più recenti, Jefferies ha reiterato “Hold” con target 250 dollari (upside +1,9%), Mizuho “Buy” a 309 dollari (+26%), TD Cowen “Buy” a 295 dollari (+20,2%), Evercore ISI “Buy” a 280 dollari (+14,1%), e Robert W. Baird “Buy” a 330 dollari (+34,5%). Il range dei target va da 240 a 346 dollari.

Parte 5: Calcolo del Valore Intrinseco e Confronto con il Prezzo di Mercato

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 6,52 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 8% annuo, valore conservativo, sulla base delle crescite effettive ottenute dalla società negli ultimi 5 anni

3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 352,08 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 245,32 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 30,3% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni, aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY -17 anni di crescite dei dividendi e target elevati per un leader globale del Settore Media e Telecomunicazioni

Approfittando delle quotazioni a sconto e delle forti prospettive di crescita per il futuro, nel report di oggi utilizziamo una parte della liquidità disponibile nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, per investire su una delle maggiori aziende mondiali, leader nei settori di internet, 5G, Pay TV, cinema e parchi a tema. Questa società vanta una storia di importanti successi e performance record a Wall Street negli ultimi decenni, con ben 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Un investitore che avesse acquistato azioni di questa società per un valore di 1.000 dollari al collocamento in borsa (IPO) nel 1984, avrebbe maturato ad oggi un capitale pari a 135.430 dollari, circa 135 volte il suo investimento iniziale, ovvero un tasso di crescita annuo composto del 12,74% in 41 anni. Nonostante i guadagni record, la società quota attualmente ad un livello inferiore di quasi il 50% rispetto ai massimi storici toccati ad agosto 2021, creando una rara occasione per acquistare a prezzi scontati. In aggiunta, la società quota attualmente in borsa con uno sconto di oltre il 40% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del Discounted Cash Flow Model (DCF). Il divario tra il valore intrinseco e il prezzo di mercato potrebbe rappresentare un'opportunità per gli investitori che sono alla ricerca di realtà solide, con potenziali di crescita elevati ed un forte impegno verso i rendimenti per gli azionisti. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 45 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo oggi nel dettaglio un particolare ETF azionario, che investe su cento società internazionali ad elevato dividendo, ed offre una rendita trimestrale tra le più alte del nostro modello. Alle attuali quotazioni, questo fondo presenta fondamentali interessanti, offrendo buoni potenziali di crescita nel medio termine, abbinati ai flussi elevati previsti di dividendi.

"Investire in titoli a dividendo è come piantare un albero: devi aspettare, ma poi ti darà frutti per tutta la vita." - Peter Lynch, investitore e gestore di Fondi Fidelity

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento positivo per i nostri portafogli, attestati intorno ai  livelli massimi del 2025, dopo la recente riduzione  di 25 punti base dei tassi di interesse USA da parte della Fed. In questo contesto, ben 23 società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori all'1%. Tra queste, al primo posto spicca nuovamente Applied Materials, leader nel settore strategico dei macchinari e tecnologie avanzate per la produzione di semiconduttori, con un rialzo di +7,3% da venerdì scorso, portando il guadagno a +25% in sole tre settimane dal nostro inserimento in portafoglio. Nonostante il progresso, il titolo mantiene intatte le potenzialità per il futuro, con particolare riferimento alle forti crescite del comparto dell' Intelligenza Artificiale. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY.

Nonostante i recenti massimi storici toccati dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 26/09/2025, su un paniere di 922 società monitorate, ben 325 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 35,2% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +19,3% ad un massimo di +44% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 14 anni di aumenti dei dividendi – In data 26/09/25 l’analista James Schneider di Goldman Sachs ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 330 dollari, pari a +42% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 16 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 23/09/25 l’analista Akash Tewari di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 34 dollari, pari a +44% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Colgate-Palmolive (CL), leader globale per l’igiene orale, con 62 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 25/09/25 l’analista Dara Mohsenian di Morgan Stanley ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 96 dollari, pari a +20,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su CVS Health (CVS) - Network di 10.000 farmacie e assicurazioni sanitarie negli Stati Uniti. In data 25/09/25 l'analista Allen Lutz di Bank of America Securities ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 89 dollari, pari a +19,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 25/09/25 l’analista Brian Nagel di Oppenheimer ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 320 dollari, pari a +25,2% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,6% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +13,4%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 45 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY -17 anni di crescite dei dividendi e target elevati per un leader globale del Settore Media e Telecomunicazioni

In un panorama finanziario in continua evoluzione, dove i mercati premiano le aziende con solidi fondamentali e prospettive di crescita sostenibile, questa società emerge come un'opzione appetibile per gli investitori attenti al valore. Questa analisi esplora le ragioni per il nostro investimento di oggi sul titolo, esaminando aspetti chiave come il business model, i risultati operativi, la politica dei dividendi e le valutazioni degli analisti.

Parte 1 - Principali Motivazioni di Acquisto

Investire oggi in questa società può essere motivato da diversi fattori strutturali che ne rafforzano il potenziale di apprezzamento e rendimento. Ecco le principali ragioni, basate su analisi recenti del settore:

Sottovalutazione relativa ai fondamentali: Il titolo appare negoziato a multipli bassi rispetto ai peer, offrendo un margine di sicurezza per investitori value orientati a flussi stabili di dividendi. Le analisi indicano un potenziale upside del 26% basato su proiezioni di fair value, rendendolo attraente in un contesto di tassi in calo.

Forte generazione di cassa e rendimenti agli azionisti: Con flussi di cassa liberi robusti (oltre 4 miliardi di dollari nel trimestre recente), la società ha risorse per continuare buyback aggressivi e aumenti di dividendi, supportando un rendimento totale superiore al mercato.

Crescita nel broadband e diversificazione media: La domanda per servizi ad alta velocità e contenuti streaming posiziona la società per catturare quote di mercato in segmenti ad alta crescita, mitigando i rischi grazie a un portafoglio integrato di reti e produzione.

Resilienza economica e basso debito: Nonostante pressioni macro, la leva finanziaria rimane contenuta, con un focus su efficienze operative che sostengono margini stabili anche in scenari di rallentamento.

Momentum earnings e tesi bull: Recenti risultati trimestrali hanno superato le attese, rafforzando la fiducia in una traiettoria di crescita EPS del 3-5% annuo, ideale per portafogli difensivi.

Queste motivazioni rendono il titolo un candidato per allocazioni a lungo termine, specialmente per chi cerca esposizione al settore telecom-media con un profilo rischio-rendimento bilanciato.

Parte 3: Profilo Aziendale e Dati Finanziari

Questa società è un colosso nel settore delle comunicazioni, dell'intrattenimento e dei media, con un modello di business diversificato che integra servizi residenziali, aziendali e contenuti digitali. Fondata nel 1963, conta circa 182.000 dipendenti e opera principalmente negli Stati Uniti, con una presenza globale attraverso asset media e TV. Il core business include la fornitura di video, internet broadband, servizi telefonici e piattaforme connettività, divisi in segmenti come Residential Connectivity & Platforms e Business Services. Questa struttura ibrida genera ricavi stabili da abbonamenti ricorrenti, integrati da pubblicità e produzione di contenuti.
Per quanto riguarda i dati finanziari, i ricavi annuali del 2024 hanno raggiunto i 124,2 miliardi di dollari, con proiezioni per il 2025 in lieve crescita grazie alla domanda broadband. Nel trimestre più recente (Q2 2025), i ricavi sono aumentati del 2,1% anno su anno a 30,3 miliardi di dollari, mentre l'utile netto attribuito è esploso a 11,1 miliardi di dollari, inclusa una plusvalenza di 9,4 miliardi da cessioni; l'Adjusted EPS è cresciuto del 3,3%. Tra i principali multipli di borsa al settembre 2025, spiccano un P/E atteso di sole 5,62 volte (indicando potenziale sottovalutazione) e un EV/EBITDA di 4,3-5,3, entrambi inferiori alla media storica del settore (intorno a 7-8), suggerendo un pricing attraente per investitori growth-oriented.

Parte 4: Politica dei Dividendi

La società adotta una politica dei dividendi prudente e shareholder-friendly, con pagamenti trimestrali che riflettono la sua capacità di generare cassa libera consistente. Il dividendo attuale è di 0,33 dollari per azione per trimestre, per un totale annuo di 1,32 dollari, con un rendimento del 4,17% al settembre 2025. Recentemente, l'azienda ha annunciato un aumento del 6,5% anno su anno, elevando il payout a livelli sostenibili grazie a un payout ratio basso del 21,23%, che lascia ampio spazio per reinvestimenti e crescite future. Questa politica è supportata da un programma di buyback autorizzato, con 2,9 miliardi di dollari restituiti agli azionisti nel Q2 2025 solo attraverso riacquisti. In aggiunta, la società vanta una streak impressionante di 17 anni consecutivi di aumenti di dividendi, dimostrando attenzione alla remunerazione degli investitori anche in contesti volatili. Tale track record la posiziona tra i Dividend Leaders del settore telecom, ideale per strategie income-focused.

Parte 5: Valutazioni degli Analisti

Le valutazioni degli analisti aggiornate al 26 settembre 2025 riflettono un consenso moderatamente positivo, con un rating medio di "Moderate Buy". Su un campione di circa 30 analisti, 18 emettono un "Buy", 10 un "Hold" e 2 un "Sell", per un punteggio smart score di 7,5/10.
Il target price medio è di 40 dollari per azione, implicando un upside del 26% rispetto al prezzo corrente di 31,72 dollari. Tra le valutazioni più recenti:

JPMorgan (15 settembre 2025): "Overweight" con target 42 dollari (upside 32%).
Wells Fargo (20 settembre 2025): "Equal Weight" con target 38 dollari (upside 20%).
Morgan Stanley (25 settembre 2025): "Buy" con target 45 dollari (upside 42%)

In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto del 35% alle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.

Queste proiezioni sono basate su aspettative di crescita broadband e sinergie media, sebbene alcuni analisti notino rischi da concorrenza streaming.

Parte 6: Calcolo del Valore Intrinseco

Per stimare il valore intrinseco del titolo, optiamo per il modello Discounted Cash Flow (DCF), più appropriato data la forte generazione di free cash flow della società rispetto al solo focus sui dividendi del Dividend Discount Model (DDM). Utilizzando proiezioni basate su dati recenti e assumendo una crescita media del FCF del 5% per i prossimi 5 anni, seguita da un tasso terminale del 2,5%, e un tasso di sconto del 9%, il valore intrinseco calcolato è di circa 59,45 dollari per azione. Confrontato con il prezzo di chiusura del 26 settembre 2025 di 31,72 dollari, il titolo quota a un significativo sconto del 46,6%, suggerendo un’opportunità di investimento fortemente sottovalutata. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY - Dividendo 7,1% annuo e forte sconto in borsa - Un leader Pharma sottovalutato per il nostro portafoglio Top Analisti

Nel report di oggi approfittiamo della liquidità disponibile nel portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, per investire su una società leader mondiale nel settore farmaceutico, che vanta performance storiche record e distribuisce un elevato dividendo, pari al 7,2% annuo, in costante aumento per 16 anni consecutivi. Su queste basi, l'azienda si conferma come una delle posizioni con le rendite più elevate dei nostri modelli. In aggiunta, la società quota attualmente con uno sconto di oltre il 30% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Secondo le valutazioni di Morningstar, alle attuali quotazioni di borsa il titolo offre uno sconto tra i più elevati degli ultimi 10 anni. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 116 dollari di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF a distribuzione trimestrale. Sulla base di quanto distribuito, questo fondo conferma una elevata rendita cedolare superiore al 5% annuo sulle attuali quotazioni di borsa, investendo su un ampio paniere di oltre 250 azioni privilegiate Usa, con la copertura del rischio cambio, e può costituire un interessante strumento di diversificazione del portafoglio, in una prospettiva del nuovo ciclo di ribassi dei tassi di interesse.

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento stabile dei principali mercati azionari internazionali, attestati sui livelli massimi, dopo l’annuncio della riduzione  di 25 punti base dei tassi di interesse USA da parte della Fed. Si tratta del primo taglio dei tassi da dicembre 2024. Il voto è stato quasi unanime: tutti i membri presenti hanno appoggiato la decisione, tranne Stephen I. Miran che avrebbe preferito un taglio più aggressivo (di 50 punti base). Le ragioni principali sono due: 1) Rallentamento del mercato del lavoro - I segnali indicano che la crescita occupazionale si sta indebolendo: il tasso di disoccupazione è salito, e i nuovi posti di lavoro creati sono stati inferiori alle attese. 2) Inflazione alta ma persistente - L’inflazione resta ben al di sopra del target ufficiale del 2%. Sebbene stia rallentando, permane una pressione sui prezzi che limita la libertà della Fed di tagliare troppo velocemente. Il comitato ha segnalato che potrebbero esserci altri due tagli quest’anno nei meeting di ottobre e dicembre. Tuttavia non è stata data certezza, ma solo una probabilità. In questo contesto, ben 16 società appartenenti al nostro portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori all'1%. Tra queste, al primo posto spicca il guadagno record di Applied Materials, leader nel settore strategico dei macchinari e tecnologie avanzate per la produzione di semiconduttori, con un rialzo di +13,3% da venerdì scorso, portando il guadagno a +16,5% in sole due settimane dal nostro inserimento in portafoglio. Nonostante il progresso, il titolo mantiene intatte le potenzialità per il futuro, con particolare riferimento alle forti crescite del comparto dell' Intelligenza Artificiale. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY. In forte aumento anche Caterpillar, quotata sul Nyse con simbolo CAT, leader dei macchinari per l’edilizia, con un progresso settimanale di +8,1%, portando il guadagno a  +547,9% dal nostro acquisto di novembre 2015. In aggiunta, la società vanta un invidiabile track record di ben 31 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Dopo i brillanti risultati conseguiti, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD.

Nonostante i recenti massimi storici toccati dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su quattro società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita superiori al 20% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di oltre 50 anni consecutivi di crescite dei dividendi:

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 68 anni di aumenti dei dividendi - In data 16/09/25 l’analista Andrew Obin di Bank Of America Sec. ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 165 dollari, pari a +24,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Walmart (WMT) - Rete di oltre 10.000 supermercati con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 17/09/25 l’analista Robert Ohmes di Bank of America Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 125 dollari, pari a +20,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 16/09/25 l’analista Luisa Hector di Berenberg Bank ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 270 dollari, pari a +21,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Coca-Cola Co (KO) – Leader mondiale delle bevande con 63 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 18/09/25 l’analista Kaumil Gajrawala di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 83 dollari, pari a +24,9% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,1 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10,3% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,8% per una crescita potenziale complessiva pari a +13,1%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: Utilizziamo una parte della disponibilità liquida derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 116 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Dividendo 7,1% annuo e forte sconto in borsa - Un leader Pharma sottovalutato per il nostro portafoglio

In un panorama economico in evoluzione, il settore farmaceutico continua a offrire opportunità di investimento solide, specialmente per chi cerca una combinazione di crescita e stabilità. Nel report di oggi, esploreremo un attore chiave del mercato globale attraverso un'analisi strutturata in cinque parti distinte per una visione chiara e approfondita, come nuova opportunità di investimento.

Parte 1: Profilo Aziendale e Dati Finanziari Chiave

La società è stata fondata nel lontano 1849, quando due cugini, iniziarono a produrre prodotti chimici e farmaceutici. Oggi, con circa 88.000 dipendenti in tutto il mondo, rappresenta un colosso multinazionale nel settore farmaceutico e biotecnologico, con sede principale negli Stati Uniti. Il suo core business si concentra su ricerca, sviluppo e commercializzazione di medicinali innovativi, inclusi vaccini, terapie oncologiche, trattamenti per malattie rare e farmaci cardiovascolari. Attraverso acquisizioni strategiche, ha rafforzato la sua pipeline in oncologia, mentre continua a investire in nuove tecnologie per vaccini contro malattie infettive. Dal punto di vista finanziario, la società ha generato ricavi annui stimati tra i 61 e i 64 miliardi di dollari per l'intero 2025, riflettendo una guidance aggiornata che include contributi da nuovi prodotti e crescita organica. Nel secondo trimestre del 2025, i ricavi hanno raggiunto i 14,7 miliardi di dollari, segnando un aumento del 10% su base annua operativa, grazie a una solida performance nei segmenti oncologici e vaccinali. L'utile per azione diluito adjusted è stato di circa 0,78 dollari, con un margine lordo robusto che supporta investimenti in Ricerca e sviluppo. Tra i principali multipli di borsa, il price earning ratio si attesta intorno a 7,7 volte, indicando una valutazione relativamente bassa rispetto ai peer del settore, mentre l'EV/EBITDA è di circa 7,84 volte, suggerendo efficienza operativa e potenziale per apprezzamento.

Parte 2: Principali Motivazioni per Acquistare il Titolo

Investire nella società oggi presenta diverse attrattive, supportate da una pipeline innovativa e da dinamiche di mercato favorevoli. Ecco le principali motivazioni:

Pipeline Robusta in Oncologia: Con l'acquisizione di una azienda concorrente per 43 miliardi di dollari, la società ha ampliato il suo portafoglio in terapie anticancro, puntando a otto prodotti di svolta entro il 2030. Nuovi prodotti innovativi stanno guidando una crescita a due cifre in questo segmento, con margini elevati che potrebbero espandere gli utili. Leadership nei Vaccini: La società mantiene una posizione dominante nei vaccini e potenziali sviluppi per RSV e malattia di Lyme. Questi generano ricavi ricorrenti e aprono mercati in espansione.

Efficienza Operativa e Crescita a Lungo Termine: Nel 2025, la società prevede milestone regolatorie per tre nuovi farmaci e completamento di nove trial di Fase 3, supportando una crescita stimata degli utili per azione di oltre il 10%. In aggiunta, i programmi di risparmio costi stanno migliorando i margini, rendendo il titolo attraente per investitori value.

Valutazione Attraente: Con un rendimento da dividendi elevato e multipli compressi, il titolo appare sottovalutato rispetto al potenziale di crescita, offrendo un margine di sicurezza in un settore resiliente.

Queste motivazioni rendono la società un candidato ideale per portafogli diversificati, bilanciando innovazione e stabilità.

Parte 3: Politica dei Dividendi

La società ha una politica dei dividendi consolidata e shareholder-friendly, che privilegia pagamenti regolari e aumenti sostenibili per premiare la fedeltà degli investitori. Dal 2009, ha aumentato il dividendo ogni anno, raggiungendo 16 anni consecutivi di crescita al settembre 2025. Questo la posiziona come un "Dividend Leader" affidabile, con un impegno a mantenere un payout ratio intorno al 90% degli utili adjusted, bilanciando reinvestimenti in R&D con ritorni agli azionisti. Attualmente, il dividendo trimestrale è di 0,43 dollari per azione, per un totale annuo di 1,72 dollari, che genera un yield del 7,2% basato sul prezzo di chiusura del 19 settembre 2025. La politica prevede revisioni annuali basate su performance finanziarie, con enfasi su sostenibilità: nel primo trimestre 2025, ha dichiarato il 345° dividendo consecutivo, seguito dal 346° nel secondo trimestre. Questo track record riflette una generazione di cash flow stabile, supportata da un business diversificato, e offre un cuscinetto contro la volatilità di mercato.

Parte 4: Valutazioni degli Analisti

Il giudizio medio dei 23 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,5) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +18,1% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 7,2%, per un potenziale complessivo pari a +25,8%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto del 33% alle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.

Parte 5: Calcolo del Valore Intrinseco e Confronto con il Prezzo di Mercato

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 1,72 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 5% annuo, valore conservativo, in linea con le crescite effettive ottenute dalla società negli ultimi 10 anni

3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 36,12 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 24,03 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 33,5% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.