“I dividendi sono una fonte di reddito passivo che può aiutare gli investitori a raggiungere i propri obiettivi finanziari." - Robert Shiller, economista e premio Nobel per l'economia
Nella settimana appena trascorsa, Wall Street ha registrato una performance in calo, sulla scia dell'aumento delle tensioni geopolitiche a livello internazionale e delle ultime notizie di politica monetaria. In particolare, mercoledì scorso la Federal Reserve ha mantenuto invariati i tassi (4,25–4,50%), ma dalle parole del Presidente Jerome Powell è emerso un tono più cauto. Pur confermando la possibilità di due tagli nel 2025, un crescente numero di membri (7 su 19) ritiene che potrebbero non esserci riduzioni. Powell ha evidenziato che possibili spinte inflazionistiche nei prossimi mesi richiedono prudenza. Questo ha causato incertezza, spingendo i rendimenti dei Treasury lievemente in rialzo. In questo contesto, tutti i nostri portafogli hanno chiuso la settimana, in lieve flessione. Nonostante la debolezza, 8 società appartenenti al modello Top Analisti hanno ottenuto guadagni superiori al 2% nelle ultime cinque sedute. In questo contesto, alcune società appartenenti ai nostri modelli si sono mosse in controtendenza. Tra queste, spicca in particolare The Kroger Co, quotata sul Nyse con simbolo KR, con un rialzo di +9,8% da venerdì scorso, e portando il guadagno complessivo a +62,1% dal 28 novembre del 2023, data di inserimento nel nostro portafoglio Top Analisti. Fondata nel lontano 1883 ed oltre 410.000 dipendenti, questa società opera come primario rivenditore di alimenti negli Stati Uniti. L'azienda gestisce oltre 2.700 negozi di alimenti, di cui oltre 2.200 dotati anche di farmacie interne e 1.600 con annesse stazioni di rifornimento carburanti. I suoi negozi di alimentari offrono alimenti naturali e biologici, tra cui carne, pesce fresco, latticini, prodotti da forno, prodotti freschi, e prodotti per animali domestici. Le farmacie annesse forniscono farmaci da banco e su prescrizione medica, con un volume complessivo oltre 300 milioni di ricette processate, e i grandi magazzini forniscono abbigliamento, moda, arredamento per la casa, vita all'aperto, elettronica, prodotti automobilistici e giocattoli. La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con aumenti del dividendo per 19 anni consecutivi. Il dividendo attuale è pari al 1,9% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, con un Pay Out pari al 52%. Negli ultimi 5 anni la crescita del dividendo è stata pari al 15,1% annuo composto. Nonostante il forte rialzo la società rimane interessante, con un price earning pari a 15,2 volte gli utili previsti per l'anno in corso. In aggiunta, la società vanta tra i più importanti azionisti il noto investitore Warren Buffett, che detiene tramite la sua Berkshire Hathaway, una quota del 7,5% della società, con un totale pari a 50 milioni di azioni, per un investimento di oltre 3,5 miliardi di dollari. Su queste basi, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY. Nonostante i livelli raggiunti dai listini azionari, continuiamo ad identificare e a monitorare un ristretto numero di società leader, per un possibile ingresso nei nostri portafogli, che presentano ancora quotazioni a sconto e dividendi in crescita, abbinati ad ulteriori potenziali di incremento nei prossimi mesi.
Complessivamente, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Ci sono oggi 721 società a Wall Street con oltre 5 anni consecutivi di aumenti dei dividendi sulle oltre 5.000 quotate. Tra queste, 203 società pari al 28,1% del totale, offrono sconti superiori al 10% rispetto al valore stimato dagli analisti. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli.
Nuovo BUY per PASSA AL LIVELLO 2, con 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 18/06/25 l’analista Akash Tewari di Jefferies ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 138 dollari, pari a +74,5% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su International Business Machines (IBM) - Leader software, cloud e AI, con 30 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 20/06/25 l’analista Daniel Ives di Wedbush ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 325 dollari, pari a +15,7% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Caterpillar (CAT) - Leader dei macchinari per l’edilizia, con 31 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 20/06/25 l'analista Mircea Dobre di R. W. Baird ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 422 dollari, pari a +17,1% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 20/06/25 l’analista Mohit Bansal di Wells Fargo ha assegnato un rating BUY, con un obiettivo di 240 dollari, pari a +29,5% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 70 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 3% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,3 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +10% secondo i target medi di 20 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 3% per una crescita potenziale complessiva pari a +13%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 71 dol lari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti.
Nuovo BUY - 43 anni di aumenti dei dividendi e potenziali elevati per un gigante globale del petrolio
Principali motivazioni di acquisto: Ci sono diverse ragioni che rendono questa società un’opzione interessante per gli investitori, specialmente per quelli orientati al reddito e alla stabilità a lungo termine.
Esposizione al prezzo del Petrolio e Tendenze Geopolitiche: La performance della società è strettamente legata ai prezzi del petrolio, che potrebbero rimanere elevati a causa delle recenti tensioni geopolitiche, con l'allargamento del conflitto nel Medio Oriente, e di una domanda globale che non dovrebbe diminuire drasticamente nel breve termine. Inoltre, le politiche energetiche meno restrittive sotto alcune amministrazioni, come quella di Trump, potrebbero favorire l’espansione delle operazioni della società.
Politica di Dividendi Solida e Affidabile: l'azienda è un Dividend Aristocrat, avendo aumentato il suo dividendo per 43 anni consecutivi. Con un rendimento attuale da dividendi del 3,5%, offre un flusso di reddito stabile, particolarmente attraente per gli investitori orientati al reddito passivo. L’azienda prevede di continuare ad aumentare il dividendo almeno fino al 2030, supportata da un forte flusso di cassa operativo (13 miliardi di dollari nel Q1 2025).
Crescita della Produzione e Acquisizioni Strategiche: L’acquisizione a fine 2023 di una società concorrente per quasi 60 miliardi di dollari, ha incrementato significativamente la capacità produttiva nel Bacino Permiano, importante regione geologica e petrolifera situata nel Texas occidentale e nel Nuovo Messico sud-orientale, con un aumento di 574.000 barili al giorno. Inoltre, i giacimenti a basso costo in Guyana e gli investimenti in 10 grandi progetti previsti per il 2025 dovrebbero generare 3 miliardi di dollari di utili aggiuntivi entro il 2026. Questi fattori rafforzano le prospettive di crescita dei ricavi.
Solidità Finanziaria: La società vanta un bilancio solido, con un punteggio di solvibilità di 78/100, indicando una forte capacità di far fronte agli obblighi finanziari. Il rapporto debito netto/capitale del 7% è tra i più bassi del settore, e i dividendi sono ben coperti sia dagli utili che dai flussi di cassa, rendendo l'azienda una scelta più sicura in un settore notoriamente volatile.
Valutazione Attraente: Diverse analisi suggeriscono che il titolo sia sottovalutato. Tra queste, una recente analisi del portale Simply Wall St stima un valore intrinseco di 325 dollari per azione, rispetto al prezzo di mercato di 114,70 dollari al 22 giugno 2025, indicando una potenziale sottovalutazione del 65%.
Transizione Energetica Controllata: Gli investimenti in tecnologie a basse emissioni, come la cattura del carbonio, posizionano l'azienda per adattarsi alla transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio, riducendo i rischi regolatori e ambientali a lungo termine.
Rischi da Considerare - Nonostante i punti di forza, investire in questa società può comportare alcuni rischi:
Volatilità dei Prezzi del Petrolio: Le fluttuazioni nei prezzi del greggio possono influenzare i margini di profitto.
Pressioni Regolatorie: Normative più severe sulle emissioni potrebbero aumentare i costi operativi.
Transizione Energetica: La crescente domanda di energie rinnovabili potrebbe ridurre la rilevanza del petrolio a lungo termine.
Rischi Geopolitici: Conflitti o instabilità in regioni chiave possono creare incertezze sull’offerta.
Descrizione del business: La nuova società che acquistiamo oggi per il nostro portafoglio Top Analisti è una delle più grandi aziende energetiche al mondo, e ricopre un ruolo centrale nel settore oil & gas. Fondata nel 1870 e con sede a Spring, Texas, l’azienda è un colosso globale che opera in oltre 60 paesi, con un modello di business che copre l’intera filiera energetica, dall’esplorazione alla commercializzazione di prodotti finiti. La società è divisa in quattro segmenti principali: Upstream, Downstream, Chemical Products e Specialty Products. Segmento Upstream: Questo segmento si concentra sull’esplorazione e produzione di petrolio greggio e gas naturale. La società produce circa 2,4 milioni di barili di petrolio e 218 milioni di metri cubi di gas naturale al giorno, con riserve pari a 16,9 miliardi di barili di petrolio. Inoltre, le operazioni in Guyana rappresentano un punto di forza, grazie a giacimenti a basso costo che garantiscono margini elevati. Segmento Downstream: L'azienda è uno dei maggiori raffinatori al mondo, con una capacità globale di raffinazione di 4,5 milioni di barili di petrolio al giorno. Questo segmento si occupa della raffinazione del greggio in prodotti come benzina, diesel e carburanti per aviazione, oltre alla loro distribuzione sotto alcuni dei marchi più conosciuti a livello globale. La diversificazione geografica e la scala delle operazioni consentono alla società di mitigare la volatilità dei prezzi del petrolio. Chemical Products: Questo segmento produce e vende prodotti petrolchimici, come olefine, polietilene e resine, utilizzati in una vasta gamma di applicazioni industriali. Infine il segmento Specialty Products offre lubrificanti, cere e resine sintetiche, rafforzando la diversificazione dei ricavi. In aggiunta, la società sta investendo in tecnologie a basse emissioni, come la cattura e lo stoccaggio del carbonio, l’idrogeno e i combustibili a basse emissioni. Questi sforzi posizionano l’azienda per affrontare la transizione energetica, mantenendo al contempo un focus sulla redditività delle sue attività tradizionali. Con un fatturato annuo di circa 340 miliardi di dollari e una capitalizzazione di mercato di circa 495 miliardi di dollari, la società è una delle aziende più solide nel settore energetico, con un bilancio robusto e un rapporto debito netto/capitale del 7%.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 26 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2), su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale pari a +6,9% per i prossimi 6-12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo del 3,5%, per un total return previsto pari a +10,1%.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo.
Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 3,96 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: +5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva, ottenuta dalla società negli ultimi anni
3) Tasso di sconto applicato: 8% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 138,6 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa, pari a 114,7 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 17,24% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni, acquistiamo oggi il titolo come nuova posizione a rendita da dividendo per il nostro portafoglio Top Analisti, nel settore strategico del petrolio e del gas.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi del nuovo ETF.
Investire a prezzi scontati su oltre 2.000 società internazionali ad elevato dividendo con un solo ETF a distribuzione trimestrale
Questo ETF è presente senza interruzioni nel nostro portafoglio dal 2021 e costituisce una delle principali posizioni del modello. Grazie alle sue capacità difensive, evidenziate in particolare nella attuale fase incerta di mercato, il fondo ha difeso saldamente le sue posizioni con una flessione più contenuta rispetto al mercato. In aggiunta, dal lancio del 21 maggio 2013 ad oggi, il fondo vanta una performance complessiva di +115,6%. Nonostante i progressi maturati, questo particolare ETF offre ancora fondamentali interessanti e multipli a sconto rispetto alle valutazioni dei principali mercati azionari internazionali. Osservando i fondamentali, le società appartenenti al fondo presentano una capitalizzazione media di 73,9 miliardi di dollari, un rapporto prezzo utili pari a 14,8 volte, un valore di libro pari a 1,8 volte, ed una crescita prevista degli utili del 11,5% annuo composto. Alla luce dei multipli interessanti, il fondo può costituire un efficace strumento per investitori che come noi sono alla ricerca di rendite periodiche crescenti nel tempo. Questo innovativo ETF low cost a replica fisica investe su un ampio portafoglio diversificato di 2.189 aziende leader a dividendo in oltre 50 paesi del mondo, compresi i paesi emergenti, selezionate tra quelle che distribuiscono dividendi superiori alla media. Il fondo raccoglie tutti i dividendi con l’obiettivo di liquidarli ai partecipanti, con cadenza regolare ogni tre mesi. In sintesi si tratta di un potente strumento a rendita che forma anche da solo un portafoglio ampio e diversificato sulle migliori aziende internazionali a dividendo. Sulla base delle ultime distribuzioni, il rendimento da dividendo ammonta al 3% annuo. Con un costo molto contenuto (TER 0,29%) ed oltre 7 miliardi di patrimonio, questo ETF costituisce una partecipazione chiave a dividendo per il nostro modello, e include diverse società presenti anche singolarmente in entrambi i nostri portafogli Top Analisti e Top Dividend, come Johnson & Johnson, Chevron, Procter & Gamble, Merck, Abbvie e Coca Cola. Sono presenti nel fondo anche diverse società italiane, tra le quali UniCredit, Intesa Sanpaolo, Enel, Generali ed Eni, tutte caratterizzate da dividendi elevati. Il 40,8% del patrimonio dell'ETF è attualmente investito negli Stati Uniti, seguito dal 9,2% del Giappone e 7,5% del Regno Unito. Forte la presenza dei paesi emergenti, con la Cina, attestata al 3,4% e l'India all'1,2%. Su queste basi, considerati i fondamentali attraenti e il dividendo distribuito elevato e stabile, questo ETF risulta interessante per ulteriori acquisti alle attuali quotazioni, in un'ottica di accumulo.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
Con soli 19,99 euro mensili a mezzo carta di credito, o tramite bonifico bancario è possibile rimanere sempre aggiornati su tutte le ultime raccomandazioni dei migliori analisti e Guru internazionali. L'abbonamento è libero e può essere sospeso anche dopo il primo mese. Ad un costo di 66 centesimi al giorno, e meno di un qualsiasi quotidiano, gli iscritti al secondo livello ricevono tutti i martedì i portafogli, i consigli e le raccomandazioni di un pannello tra i maggiori esperti internazionali, che negli ultimi 50 anni hanno già dimostrato le loro capacità di battere il mercato con qualsiasi andamento, accumulando e creando ricchezza per i loro clienti. Il nostro sistema, dopo una breve registrazione, permette di effettuare il pagamento on line con tutte le principali carte di credito, incluso le prepagate. In pochi minuti, dopo l'attivazione, gli iscritti ricevono una mail di benvenuto con i codici di accesso al servizio per l'area riservata.
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Regola base: disciplina di investimento
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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
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