Approfittando delle quotazioni a forte sconto del titolo in borsa, abbinate alle elevate prospettive di crescita per i prossimi anni, investiamo oggi una parte della liquidità disponibile nel nostro portafoglio Top Analisti, su una importante società farmaceutica, leader mondiale nei farmaci antitumorali, attualmente classificata tra le prime cinque grandi aziende del settore per fatturato a livello mondiale. In aggiunta, la società vanta performance record in borsa, con una storia di 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi, confermando questo titolo come una potente macchina da reddito per il nostro modello. In base alle nostre valutazioni calcolate con il metodo del DDM (Dividend Discount Model), questa società quota con un ampio sconto in borsa rispetto al valore intrinseco. In aggiunta, questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 45 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, acquistiamo oggi un particolare ETF azionario, che investe su cento società internazionali ad elevato dividendo, ed offre una rendita trimestrale tra le più alte del nostro modello. Alle attuali quotazioni, questo fondo presenta fondamentali interessanti, offrendo buoni potenziali di crescita nel medio termine, abbinati ai flussi elevati previsti di dividendi.
"Investire in titoli a dividendo è come piantare un albero: devi aspettare, ma poi ti darà frutti per tutta la vita." - Peter Lynch, investitore e gestore di Fondi Fidelity
La settimana appena trascorsa a Wall Street è stata caratterizzata da una fase di leggero consolidamento, dopo i forti rialzi di inizio maggio, in un contesto dominato dalle trattative commerciali tra Stati Uniti e Cina e dall'attesa per i dati macroeconomici imminenti. I tre principali indici azionari statunitensi hanno registrato lievi cali, con il Dow Jones Industrial che ha chiuso la settimana a -0,2%, l'S&P 500 a -0,5%, e il Nasdaq Composite a -0,3%. Questi movimenti riflettono una pausa tecnica dopo il rally della settimana precedente, durante il quale l'S&P 500 aveva segnato nove sedute consecutive in rialzo, la serie più lunga dal 2004. Nel fine settimana appena trascorso, Stati Uniti e Cina hanno raggiunto un accordo preliminare per ridurre significativamente i dazi reciproci, segnando un importante passo verso la distensione delle tensioni commerciali tra le due maggiori economie mondiali. Durante i colloqui svoltisi a Ginevra, le delegazioni guidate dal Segretario al Tesoro USA Scott Bessent e dal Vicepremier cinese He Lifeng hanno concordato una riduzione temporanea dei dazi per un periodo di 90 giorni. In particolare, gli Stati Uniti abbasseranno i dazi sulle importazioni cinesi dal 145% al 30%, e la Cina ridurrà i dazi sui beni statunitensi dal 125% al 10%. Questa misura temporanea mira a favorire ulteriori negoziati e a stabilire un meccanismo di consultazione permanente tra le due nazioni. Ora gli investitori attendono con attenzione i dati economici in uscita questa settimana, tra cui l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di aprile, le vendite al dettaglio e gli indicatori di fiducia dei consumatori. Questi dati saranno cruciali per valutare l'andamento dell'inflazione e le possibili mosse future della Federal Reserve. In questo contesto, tutti i nostri portafogli hanno evidenziato andamenti stabili nella settimana, con 7 società appartenenti al modello Top Analisti che hanno realizzato guadagni superiori al 2% nelle ultime cinque sedute. Tra queste spicca Emerson Electric (EMR), leader mondiale nelle automazioni industriali, con un progresso pari a +3,9% nella settimana, dopo avere annunciato risultati superiori alle attese nell'ultimo trimestre, portando il guadagno sul titolo a +120,7% dal nostro inserimento in portafoglio. In particolare, nell'ultimo mese, il prezzo delle azioni ha registrato un aumento del 13%. Questa performance è arrivata sulla scia degli dati del secondo trimestre, con vendite in aumento a 4.432 milioni di dollari. Dopo questi risultati, i 25 analisti internazionali che seguono la società assegnano al titolo un rating BUY (1,6) in una scala da 1 a 5, con un potenziale medio pari a +16,5% per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, la società vanta uno dei maggiori track record tra tutte le società quotate a Wall Street, con aumenti dei dividendi per 68 anni consecutivi. Considerando le ulteriori prospettive di crescita, nonostante il forte guadagno già maturato, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY.
Dopo le recenti correzioni, numerose società sono attualmente in area di sottovalutazione e offrono ora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Ci sono oggi 729 società a Wall Street con oltre 5 anni consecutivi di aumenti dei dividendi sulle oltre 5.000 quotate. Tra queste, 195 società pari al 26,7% del totale, offrono sconti superiori al 10% rispetto al valore stimato dagli analisti. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli:
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 12 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 09/05/25 l'analista Jeff Bernstein di Barclays ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 80 dollari, pari a +17,7% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 07/05/25 l’analista Rupesh Parikh di Oppenheimer ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 110 dollari, pari a +13,7% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Chevron (CVX) - Leader mondiale del settore petrolifero, con 37 anni di aumenti dei dividendi - In data 07/05/25 l’analista Bill Selesky di Argus Research ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 169 dollari, pari a +22,1% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Emerson Electric (EMR) - Leader in automazioni industriali, con 68 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 08/05/25 l’analista Andrew Kaplowitz di Citi ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 127 dollari, pari a +12,9% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 70 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 3% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +11,9% secondo i target medi di 20 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 3% per una crescita potenziale complessiva pari a +14,9%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 45 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.
Nuovo BUY - 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi e target elevati di crescita per un leader farmaceutico a livello globale
Principali motivazioni di acquisto:
Potenziali e dividendi elevati: Questo nuovo investimento di oggi è da tempo al centro dell'attenzione da parte dei grandi investitori internazionali ed è una delle aziende con i potenziali più elevati all'interno del portafoglio Top Analisti. Attualmente i maggiori analisti e broker internazionali attribuiscono al titolo un target medio superiore al 40% per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, questo nuovo acquisto produrrà da subito ulteriori 45 dollari annui di dividendi per il nostro portafoglio, contribuendo in questo modo alla costruzione di una rendita passiva crescente.
Quotazioni attraenti: Il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dopo due anni di livelli sopra il valore intrinseco, dallo scorso giugno il titolo è ritornato nuovamente in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore stimato dagli analisti.
Farmaci innovativi: Il mercato farmaceutico è in continua crescita, grazie all'invecchiamento della popolazione e all'emergere di nuove malattie. Grazie ad un ricco portafoglio di farmaci innovativi, questa società è ben posizionata per beneficiare di questa crescita.
Solida Posizione Finanziaria: Questa società ha un bilancio solido, un flusso di cassa stabile e una bassa leva finanziaria, elementi che la rendono resistente alle turbolenze del mercato.
Portafoglio Prodotti Diversificato: La diversificazione del portafoglio prodotti riduce il rischio legato al fallimento di un singolo farmaco.
Pipeline di Ricerca e Sviluppo: Questa società investe significativamente in ricerca e sviluppo, con una pipeline di nuovi prodotti promettenti in fase di sviluppo.
Politica dei Dividendi Attraente: La storia di distribuzioni di dividendi e la solida posizione finanziaria rendono questa società attraente per gli investitori che cercano un reddito regolare.
Posizione di Leadership nel Settore: Questa azienda è uno dei principali attori nel settore farmaceutico a livello globale, con una forte reputazione e un marchio riconosciuto.
Descrizione del business: Fondata nel 1891 ed oltre 70.000 dipendenti, questa società opera in oltre 60 paesi del mondo, attraverso due segmenti, farmaceutico e salute degli animali. Il segmento farmaceutico offre prodotti farmaceutici per la salute umana nei settori dell'oncologia, dell'assistenza acuta ospedaliera, dell'immunologia, delle neuroscienze, della virologia, cardiovascolare, del diabete, e dei prodotti vaccinali. In particolare, la società sta registrando forti incrementi dei ricavi per un farmaco specifico per la cura del cancro ai polmoni e per il melanoma, che risulta attualmente il secondo farmaco più venduto in assoluto a livello mondiale. Il segmento salute animale scopre, sviluppa, produce e commercializza una gamma di prodotti farmaceutici veterinari, vaccini e servizi di gestione sanitaria, nonché una gamma di prodotti di identificazione, tracciabilità e monitoraggio tramite connessioni digitali. L'azienda ha collaborazioni con alcune delle maggiori case farmaceutiche a livello globale. Serve grossisti, farmacie, ospedali, agenzie governative, medici, informatori medici, veterinari e produttori di animali.
Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con 15 anni consecutivi di aumento dei dividendi. Il dividendo attuale è pari al 4,3% annuo, con un Payout pari al 40%. Negli ultimi 5 anni il dividendo è cresciuto del 6,4% annuo composto. Ipotizzando un proseguimento del trend a questi ritmi, tra dieci anni il dividendo potrebbe più che raddoppiare dai valori attuali.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha mantenuto stabili gli utili. Per i prossimi 3 anni gli analisti stimano un deciso aumento del trend, con una crescita annua composta degli utili pari al 8,2% annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 7,8 volte gli utili attesi per il 2025. La capitalizzazione attuale è pari a 190 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 3 volte.
Performance in borsa: Dal 1972 ad oggi il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +10.761%, calcolando il reinvestimento dei dividendi (fonte Morningstar). Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore di oltre il 40% rispetto ai massimi toccati a marzo dello scorso anno, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 25 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (1,7), su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale pari a +40,1% per i prossimi 6-12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo pari a 4,3%, per un Total Return previsto di +44,4%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar assegnano al titolo un rating elevato di quattro stelle, con uno sconto pari al 32% dal valore intrinseco calcolato.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo.
Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 3,24 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: +6,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 5 anni
3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo pari a 98.59 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa il titolo presenta uno sconto pari al 22,9% rispetto al valore calcolato. Approfittiamo del momento favorevole e acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti, accumulando sul titolo, come una delle posizioni a rendita più interessanti del modello.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.
Costruire una stabile rendita aggiuntiva con un solo ETF sulle cento società leader mondiali per dividendo
Questo particolare strumento investe sulle migliori 100 società internazionali a dividendo, ed è attualmente uno dei nostri favoriti all'interno del portafoglio ETF Italia. Dalla data del nostro primo acquisto di marzo 2023 (cerchio verde sul grafico sotto), questo ETF ha messo a segno una performance pari a + 26,2%, a cui si sommano tutti i dividendi incassati nel periodo (contrassegnati dalle X sul grafico). Sulla base di quanto distribuito con gli ultimi quattro dividendi trimestrali, questo fondo offre attualmente un rendimento cedolare attestato al 4% annuo sulle attuali quotazioni di borsa e al 4,7% sui nostri prezzi originali di carico, posizionandosi tra gli ETF azionari con i rendimenti più elevati all'interno del nostro portafoglio.
Performance del fondo dal nostro primo acquisto
Il fondo utilizza una particolare metodologia di selezione dei titoli basata sui fondamentali creata da Morningstar, ed ha messo a segno risultati superiori, anche nelle fasi di maggiore volatilità dei mercati, con una performance complessiva pari a +148% dal lancio del 23/05/2016 ad oggi, corrispondente a +10,5% annuo composto. Secondo gli obiettivi fissati, questo ETF si propone di offrire un interessante reddito regolare tramite dividendi azionari, investendo in un paniere composto da 100 società leader che pagano i maggiori dividendi su scala globale, selezionate in base a criteri quali dividend yield, resilienza, e probabile crescita. In pratica, si tratta delle 100 migliori aziende dei mercati sviluppati, selezionate da Morningstar in base al rendimento del dividendo. L'ETF appare quindi molto diversificato su scala globale rispetto ai titoli e ai settori. Per essere incluse nel fondo le azioni devono soddisfare i seguenti criteri:
1) Il dividendo deve essere stato pagato negli ultimi 12 mesi
2) Il dividendo attuale non deve essere inferiore al dividendo di cinque anni fa
3) Il pay out deve essere inferiore al 75%
Una volta esaminati questi criteri l’indice seleziona le 100 azioni che ottengono il rendimento più elevato e il peso di ciascuna azione si basa sul dividendo totale pagato. Il peso di una singola azione può incidere per un massimo pari al 5% del portafoglio, mentre ciascun settore non può superare il 40%. Il portafoglio viene rivisto e bilanciato semestralmente a giugno e dicembre di ogni anno. Il TER risulta contenuto, e pari allo 0,38%. Il patrimonio del fondo ammonta a 2,3 miliardi di euro, classificando questo strumento tra quelli più elevati per dimensioni. Attualmente tra i principali titoli del fondo ci sono diverse società leader per dividendo che appartengono anche direttamente ai nostri portafogli azionari Top Analisti e Top Dividend. Tra queste, spiccano Verizon, Pfizer e Chevron Corp, presenti tra i primi 10 per importanza nel fondo. In aggiunta ai rendimenti elevati distribuiti trimestralmente ai partecipanti, questo ETF offre attualmente multipli particolarmente interessanti, con un price earning medio pari a sole 10,9 volte gli utili previsti per l'anno in corso e 1,3 volte il valore di libro, abbinando contestualmente ai dividendi, elevati potenziali di crescita per il futuro. Su queste basi, considerati i fondamentali favorevoli, sommati ai rigidi criteri di selezione applicati da parte di Morningstar, investiamo ulteriormente oggi su questo ETF, come efficace strumento a dividendo per il nostro portafoglio, in un'ottica di accumulo.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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Regola base: disciplina di investimento
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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
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